Repay Holdings adalah salah satu saham 'Perang terhadap Uang Tunai' terbaik yang belum pernah Anda dengar

Membuat pembayaran untuk barang dan layanan dengan kartu kredit atau kartu debit, atau dompet digital, telah menjadi hal yang sepenuhnya umum bagi pelanggan di dunia ritel. Tetapi di balik layar dalam ranah transaksi bisnis-ke-bisnis (B2B) dan pembayaran kembali pinjaman? Tidak sejauh itu.

Masuklah penyedia perangkat lunak pembayaran digital **Repay Holdings **(RPAY 15.87%), yang ingin mengubah itu. Dirangkai melalui beberapa akuisisi, perusahaan kembali tumbuh dengan cepat pada kuartal ketiga, dan mengumumkan pengambilalihan lain terhadap rekan yang lebih kecil saat terus membuat terobosan di pasar pergerakan uang besar tempat perusahaan beroperasi.

Sumber gambar: Getty Images.

Musim panas: rangkuman

Sebelum go public pada Juli 2019, Repay mengungkapkan bahwa pada 2018 ia memproses sekitar $7 miliar transaksi kartu. Ia melakukan lebih dari setengah dari volume tersebut hanya pada Q3 2020, dengan volume kartu meningkat 44% dari tahun ke tahun menjadi $3,77 miliar. Pendapatan dan laba kotor masing-masing adalah $37,6 juta dan $27,1 juta, untuk kenaikan dari tahun ke tahun sebesar 43% dan 40%. Adjusted EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) hanya naik 31% menjadi $15,6 juta karena biaya akuisisi.

Hingga saat ini pada 2020, Repay telah membuat kemajuan yang solid atas tujuan strategisnya di bidang pembayaran hipotek dan pinjaman mobil, pembayaran pinjaman pribadi, serta transaksi B2B.

EBITDA = laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Sumber data: Repay Holdings.

Pertumbuhan pendapatan organik (yang mengecualikan penambahan akuisisi APS, Ventanex, dan cPayPlus selama tahun terakhir) berada pada persentase satu digit tinggi pada Q3. Dalam jangka panjang, manajemen memperkirakan pertumbuhan organik akan rata-rata pada kisaran persentase pertengahan hingga tinggi belas. Dan saat perusahaan mencerna akuisisinya serta memanfaatkan sinergi di antara berbagai alat perangkat lunak yang telah digabungkannya, perusahaan memiliki banyak potensi untuk memperluas labanya lebih jauh.

Memperbarui metode pembayaran warisan

Berbicara soal akuisisi, Repay mengumumkan satu lagi bersamaan dengan laporan Q3-nya: CPS Payment Services. Pembelian ini akan menelan biaya hingga $93 juta (sekitar sembilan kali penjualan yang diharapkan CPS pada 2020), tetapi akan memberi Repay akses ke pelanggan baru di sektor kesehatan, pendidikan dan pemerintahan, media, serta perhotelan. Dan ini melengkapi penyedia perangkat lunak pembayaran B2B lainnya seperti cPayPlus yang Repay beli lebih awal tahun ini. CEO dan co-founder Repay, John Morris, mengatakan aktivitas merger dan akuisisi akan terus menjadi pendorong pertumbuhan strategis bagi perusahaannya.

Mengingat banyaknya pemain perangkat lunak kecil di jagat pembayaran kembali pinjaman dan transaksi B2B—belum lagi tingkat penetrasi yang rendah untuk pembayaran digital waktu nyata dan otomatisasi di lini ini—strategi yang sarat akuisisi ini masuk akal. Di tengah pandemi, serikat kredit, penyedia layanan pinjaman hipotek, dan departemen akuntansi untuk bisnis semuanya harus menemukan cara baru untuk membuat dan menerima pembayaran, dan permintaan terus meningkat untuk perangkat lunak yang memungkinkan tugas-tugas ini diotomatisasi serta ditangani dengan cara minim sentuhan. Berada di garis depan dengan solusi yang layak seharusnya membuahkan hasil bagi Repay pada tahun-tahun mendatang.

Pada akhir September, perusahaan memiliki kas dan setara kas sebesar $182 juta di pembukuan (angka yang tidak memperhitungkan pembelian CPS) dan utang sebesar $251 juta. Saham Repay turun lebih dari 10% segera setelah rilis laporan kuartalannya—tetapi perlu dicatat bahwa saham tersebut sempat naik lebih dari 80% year to date. Penurunan umum saham sektor teknologi yang dipicu oleh kabar vaksin virus corona juga membebani sahamnya. Mungkin beberapa trader khawatir bahwa berakhirnya pandemi COVID-19 akan mengakhiri pertumbuhan permintaan untuk digit alisasi pembayaran dan otomatisasi. Saya tidak berpikir itu akan terjadi. Meski demikian, saham fintech kecil ini tampaknya merupakan taruhan jangka panjang yang baik dengan valuasi 11 kali pendapatan yang diperkirakan untuk 2020 dan 26 kali adjusted EBITDA yang diperkirakan.