Para kepala ekonom dari lima lembaga keuangan utama membahas tren ekonomi: pertumbuhan PDB kuartal pertama diperkirakan mencapai sekitar 5%.

2026 adalah tahun awal dari periode “Rencana Lima Tahun Kelima Belas (十五五)” yang dimulai. Sejak awal tahun ini, berbagai wilayah dan departemen di Tiongkok telah menjalankan secara sungguh-sungguh kebijakan makro yang lebih aktif dan menguntungkan, dengan fokus untuk memaksimalkan efek penggabungan kebijakan stok dan kebijakan tambahan. Aktivitas ekonomi telah memulai dengan kuat, dan pembukaan berjalan baik.

Lima ekonom kepala yang diwawancarai oleh reporter Harian Securities secara umum berpendapat bahwa pertumbuhan PDB kuartal pertama berpotensi mencapai sekitar 5%, dan ekonomi Tiongkok akan mewujudkan “pembukaan yang cerah”; kebijakan makro akan terus berfokus pada target dan tugas sepanjang tahun, dengan menjadi lebih aktif dan menguntungkan serta mendorong upaya yang terkoordinasi secara presisi.

“Ekonomi Tiongkok menunjukkan situasi ‘memulai dengan kuat dan pembukaan yang baik’; sebagian besar indikator ekonomi membaik secara umum.” Mingming, ekonom kepala dari Citic Securities, mengatakan dalam wawancara dengan reporter Harian Securities, bahwa nilai tambah industri di atas skala selama Januari hingga Februari tumbuh 6,3% secara year-on-year; investasi aset tetap beralih dari penurunan menjadi peningkatan, di mana investasi infrastruktur tumbuh tinggi 11,4% secara year-on-year, yang mencerminkan bahwa investasi menunjukkan tren yang terus membaik. Secara keseluruhan, ekonomi kuartal pertama berpotensi mencapai pertumbuhan yang mendekati 5%.

“Diperkirakan pertumbuhan PDB kuartal pertama tahun 2026 adalah 4,9%.” Wu Chaoming, ekonom kepala dari Cfin Jin Kong dan wakil direktur Institut Cfin, mengatakan kepada reporter bahwa ekonomi awal tahun memulai dengan kuat, dengan karakteristik “produksi sedang bergairah, ekspor kuat, investasi meningkat, konsumsi stabil”. Di bawah dorongan bersama dari efek akumulasi kebijakan “menstabilkan pertumbuhan” dan pertumbuhan eksternal yang bersifat struktural, ekonomi kuartal pertama diharapkan dapat mewujudkan “pembukaan yang cerah”.

“Pada kuartal pertama, permintaan pasar mengalami peningkatan karena dorongan konsumsi saat Festival Musim Semi, sehingga CPI mengalami kenaikan yang bersifat bertahap; pertumbuhan konsumsi juga ikut terdorong, sementara keseluruhan perekonomian berjalan stabil. Diperkirakan pertumbuhan PDB kuartal pertama berada di sekitar 5%.” kata Yang Delong, ekonom kepala dari Dana Qianhai Open-Source.

Chen Li, asisten presiden sekaligus ekonom kepala dan kepala divisi riset dari Chuan Cai Securities, mengatakan bahwa pada kuartal pertama, ekonomi makro Tiongkok memulai dengan kuat dan pembukaan berjalan baik. Indikator utama stabil, struktur terus dioptimalkan, dan ekspektasi pasar membaik. Produksi industri dipercepat untuk pulih, bisnis manufaktur peralatan dan manufaktur berteknologi tinggi menunjukkan tren yang kuat, pasar konsumsi tumbuh secara stabil, tingkat harga naik secara moderat, perlindungan pekerjaan dan kehidupan masyarakat kuat. Kekuatan produktif baru dipercepat untuk dibudidayakan dan diperbesar, sehingga pelaksanaan ekonomi menunjukkan situasi yang baik: stabil sambil maju, dan maju sekaligus meningkatkan kualitas. Hal ini meletakkan dasar yang kokoh untuk mencapai target pertumbuhan sepanjang tahun.

Dalam Laporan Kerja Pemerintah tahun 2026, diusulkan bahwa “target ekspektasi utama pembangunan tahun ini adalah: pertumbuhan ekonomi 4,5%—5%, dan dalam pekerjaan nyata berupaya memperoleh hasil yang lebih baik”, sekaligus menegaskan “pelaksanaan kebijakan makro yang lebih aktif dan menguntungkan, serta meningkatkan sifat proaktif, ketepatan sasaran, dan koordinasi kebijakan”.

Chen Li memperkirakan bahwa kebijakan makro akan terus secara konsisten menempel pada target tugas sepanjang tahun, dengan menjadi lebih aktif dan menguntungkan serta mendorong upaya terkoordinasi secara tepat. Kebijakan fiskal akan memperkuat dan meningkatkan efisiensi, mempercepat implementasi serta hasil dari obligasi pemerintah khusus berjangka sangat panjang dan instrumen keuangan kebijakan, memperluas investasi yang efektif, serta mendorong pertumbuhan konsumsi. Kebijakan moneter akan mempertahankan kelonggaran yang sesuai untuk menstabilkan pertumbuhan, pekerjaan, dan harga, menjaga likuiditas yang memadai dan cukup, serta menurunkan biaya pembiayaan komprehensif. Selain itu, akan diperkuat pengintegrasian dan penyesuaian kebijakan di bidang industri, teknologi, pekerjaan, wilayah, dan lain-lain, dengan fokus memperluas permintaan domestik, memperdalam reformasi, mencegah risiko, dan memperbaiki ekspektasi, serta berupaya keras untuk membuka titik kemacetan dalam sirkulasi ekonomi. Upaya akan dilakukan agar kebijakan stok dan kebijakan tambahan saling berinteraksi dan meningkatkan efektivitas, sehingga fondasi untuk pertumbuhan ekonomi yang lebih baik dikonsolidasikan sepenuhnya, dan hasil pembangunan yang lebih baik dikejar dengan segenap tenaga.

Mingming menyatakan bahwa dari sisi fiskal akan dipercepat progres penerbitan dan penyaluran obligasi khusus serta meningkatkan proporsi dana yang digunakan untuk pembangunan proyek. Proyek-proyek besar utama dalam “Rencana Lima Tahun Kelima Belas” juga akan dimajukan konstruksinya. Dalam hal peningkatan permintaan domestik, akan dipercepat implementasi rencana peningkatan pendapatan penduduk perkotaan dan pedesaan, serta melalui koordinasi fiskal dan keuangan untuk mendukung dana khusus guna mendorong permintaan domestik. Dari sisi kebijakan moneter, akan dipertahankan kelonggaran yang sesuai, menurunkan rasio giro wajib dan suku bunga pinjaman secara tepat waktu bila diperlukan, untuk melepaskan dukungan likuiditas. Selain itu, lewat instrumen kebijakan moneter yang bersifat struktural, dorongan akan difokuskan untuk mendorong perkembangan di bidang permintaan domestik, teknologi, dan seterusnya.

Wen Bin, ekonom kepala Bank Rakyat, mengatakan bahwa diperkirakan belanja fiskal tahun ini akan terus dipertahankan pada skala yang cukup besar, sementara instrumen kebijakan moneter struktural akan terus dioptimalkan dan diinovasikan, dan intensitas dukungan untuk memperluas permintaan domestik akan ditingkatkan secara jelas.

（Sumber: Harian Securities）