Asuransi perawatan jangka panjang segera diluncurkan, Ji'an Medical mengalami kenaikan dua hari berturut-turut. Lembaga: dapat melakukan penempatan awal pada obat inovatif dan aset lain yang telah mengalami penyesuaian mendalam sehingga valuasinya berada di posisi rendah.

Tanya AI · Mengapa aset seperti obat inovatif memiliki peluang investasi pada level penilaian yang rendah?

Pada 30 Maret, Jiu’an Medical (002432.SZ) menutup perdagangan di batas atas (涨停) dan keluar sebagai dua kali papan naik (2连板). Dalam 2 hari, kenaikannya mencapai total 20,99%.

Dari sisi kabar, Jiu’an Medical telah mencapai kemajuan substantif di bidang medis berbasis AI. “AIoT asisten dokter keluarga untuk diabetes” milik perawat pendampingnya, Copilot, baru-baru ini telah diluncurkan. Produk ini menargetkan asisten cerdas untuk perawat pendamping, dengan modul AI versi lengkap yang diperkirakan mulai uji coba bertahap (灰度测试) pada kuartal kedua 2026. Selain itu, Jiu’an Medical sebelumnya merilis prakiraan kinerja tahunan 2025 yang cukup menonjol: laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham diperkirakan sebesar 20,2 miliar yuan hingga 23,5 miliar yuan, meningkat 21,05% hingga 40,83%.

Dalam waktu dekat, sektor obat inovatif terus aktif. Hingga saat artikel ini diterbitkan, Sansheng Guojian (688336.SH) naik lebih dari 11%、Kexing Pharmaceutical (688136.SH) naik lebih dari 7%, Nuocheng Health (688428.SH) naik mendekati 7%, Rongchang Bio (688331.SH), Tonghua Dongbao (600867.SH), Kanghong Pharmaceutical (002773.SZ), Junshi Bio-U (688180.SH), Watson Biologics (300142.SZ), Pharmaceutical North China (600812.SH), Nabio Technology (688690.SH), dan lainnya mengalami kenaikan.

Data menunjukkan, pada Januari hingga Maret 2026, total nilai transaksi lisensi keluar obat inovatif Tiongkok melebihi 60 miliar dolar AS, mendekati setengah dari total tahun 2025. Nilai transaksi lisensi keluar obat inovatif Tiongkok yang cemerlang, kerja sama BD yang aktif, telah mengkatalisasi sentimen pasar untuk sektor farmasi dan biologi.

Huayuan Securities menyatakan bahwa asuransi perawatan jangka panjang akan segera diberlakukan secara nasional; disarankan untuk memperhatikan segmen terkait perawatan rehabilitasi. Dalam beberapa tahun terakhir, Tiongkok berada pada fase percepatan penuaan. Pada periode 2013–2024, proporsi penduduk usia 65 tahun ke atas di Tiongkok meningkat dari 9,7% menjadi 15,6%. Saat ini, jumlah penduduk lanjut usia usia 60 tahun ke atas di Tiongkok mencapai 320 juta, di antaranya sekitar 35 juta lansia yang tidak mampu (失能老人), sehingga kebutuhan medis relatif besar. Baru-baru ini, “Pendapat tentang Mempercepat Pembentukan Sistem Asuransi Perawatan Jangka Panjang” diterbitkan; diperkirakan pada akhir 2028, sistem asuransi perawatan jangka panjang akan pada dasarnya mencapai cakupan penuh di seluruh negeri. Dari upaya awal menjajaki jalan melalui 15 kota percontohan pertama, hingga perluasan uji coba nasional yang meluas menjadi 49 kota untuk pelaksanaan menyeluruh, menurut laporan Xinhua, saat ini sistem asuransi perawatan jangka panjang telah mencakup sekitar 300 juta orang; secara kumulatif memberi manfaat kepada lebih dari 3,3 juta kelompok lansia yang tidak mampu; dan pengeluaran dana melebihi 1 triliun yuan. Diperkirakan asuransi perawatan jangka panjang akan secara bertahap membuka ruang tambahan jangka menengah dan panjang di pasar perawatan untuk lansia, alat bantu rehabilitasi, dan sejenisnya.

Laporan riset terbaru CICC menyebutkan bahwa, dalam konteks saat ini, cara penetapan alokasi yang lebih efektif adalah berangkat dari probabilitas menang (胜率) dan rasio imbal hasil terhadap risiko (赔率), untuk mencari aset dengan nilai yang relatif baik. Jika posisi masih rendah, dapat melakukan penataan dari sisi kiri (left-side) pada aset yang sudah cukup merefleksikan ekspektasi pesimistis, sangat berkorelasi dengan suku bunga dan preferensi risiko, dan setelah penyesuaian yang mendalam, valuasinya berada pada level rendah—misalnya Hang Seng Tech, emas, obat inovatif, dan sejenisnya. Aset semacam ini dalam jangka pendek mungkin tidak menjadi yang terkuat, namun karena ekspektasi pasar sudah cukup rendah, ruang untuk penurunan lanjutan juga relatif terbatas. Begitu situasi mereda atau skenario ekstrem ekspektasi pasar tidak terwujud, pemulihan lebih mudah terjadi terlebih dahulu. Dari sudut pandang alokasi, aset semacam ini cocok untuk ditata bertahap dari sisi kiri.