Setiap tahun menghasilkan pendapatan sewa lebih dari 100 miliar yuan, Longfor mengumumkan rencana transformasi: paling lambat hingga 2028, pendapatan utama tidak lagi berasal dari pengembangan properti

Sumber gambar: Grup Longfor

Pengembangan properti kemungkinan tidak lagi menjadi sumber pendapatan terbesar bagi grup raksasa pengembang properti swasta Longfor.

Pada 27 Maret, Grup Longfor (00960.HK) mengadakan konferensi kinerja tahunan 2025. Sepanjang tahun 2025, Longfor meraih pendapatan usaha sebesar 973,1 miliar yuan, turun sekitar 23,7% year-on-year. Longfor membukukan laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan sebesar 10,2 miliar yuan; setelah mengeliminasi dampak perubahan nilai wajar dari instrumen derivatif keuangan terkait properti investasi dan lainnya, laba inti yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan adalah rugi 17,0 miliar yuan, yang juga merupakan pertama kalinya Longfor mengalami rugi sejak tercatat di bursa.

Mengenai penyebab utama kerugian, manajemen Longfor dalam konferensi kinerja menyatakan, “Dalam beberapa tahun terakhir, volume dan harga di seluruh pasar pengembangan properti terus menurun, margin laba kotor bisnis pengembangan perusahaan mendapat tekanan yang jelas; tekanan ini akan tercermin dalam periode penyelesaian 2025 dan 2026, dan ini juga merupakan masalah yang sama-sama dihadapi oleh seluruh industri.”

Sejak paruh kedua tahun 2021, industri real estat memasuki periode penyesuaian yang mendalam. Dalam laporan kemampuan profitabilitas pengembang properti yang diterbitkan pada September tahun lalu, CRIC menyebutkan bahwa perusahaan-perusahaan pengembang properti yang menjadi tipikal (yang tercatat di bursa) sejak 2021 mempertahankan tren penurunan margin laba kotor. Selain itu, karena berbagai faktor seperti penurunan skala pendapatan dan penurunan nilai aset, mulai tahun 2022 perusahaan-perusahaan pengembang properti yang tipikal tercatat di bursa mengalami kerugian besar pada laba bersih.

Bisnis properti juga merupakan segmen yang memengaruhi kinerja keseluruhan Grup Longfor. Berdasarkan laporan kinerja, pada 2025, bisnis pengembangan properti Longfor menghasilkan nilai penjualan kontrak sebesar 631,6 miliar yuan. Di antaranya, proporsi penjualan di kota-kota tingkat 1 dan 2 sekitar 90%, dan harga jual rata-rata adalah 12179 yuan per meter persegi. Pendapatan segmen untuk bisnis pengembangan properti adalah 705,4 miliar yuan; segmen laba tercatat mengalami rugi 81,4 miliar yuan, sementara pada 2024 laba segmen tersebut sebesar 13,2 miliar yuan.

Terkait bisnis pengembangan properti, manajemen Longfor mengatakan, “Strategi kami tahun ini masih akan berfokus pada percepatan pelepasan persediaan, aktivasi pasca-investasi dari persediaan tanah yang sudah ada, serta melakukan investasi tambahan dengan prinsip memilih yang terbaik dari yang terbaik.”

Berdasarkan laporan kinerja, sepanjang tahun 2025, Grup Longfor menambah akuisisi tanah sebanyak 7 bidang, dengan total luas bangunan 377.000 meter persegi, dan luas hak 265.000 meter persegi; per 31 Desember 2025, persediaan tanah Longfor berjumlah total 22,35 juta meter persegi, dengan luas hak 17,32 juta meter persegi. Selain itu, hingga 31 Desember 2025, Longfor telah menjual tetapi belum diselesaikan nilai penjualan kontrak sebesar 991 miliar yuan, dengan luas sekitar 806 juta meter persegi.

Meskipun bisnis pengembangan mengalami penurunan akibat pengaruh lingkungan eksternal, namun bisnis operasional yang diwakili oleh pendapatan sewa dan manajemen properti tetap terjaga dengan stabil.

Pada tahun 2025, bisnis operasional Longfor yang berfokus pada pendapatan sewa dan peningkatan nilai properti menghasilkan pendapatan segmen sebesar 141,86 miliar yuan, dengan laba segmen 88,4 miliar yuan; untuk periode yang sama tahun 2024 sebesar 88 miliar yuan. Untuk bisnis layanan (termasuk manajemen properti dan bisnis pembangunan atas permintaan/代建), menghasilkan pendapatan segmen 171,5 miliar yuan, dengan laba segmen 48,9 miliar yuan; untuk periode yang sama tahun 2024 sebesar 52,7 miliar yuan.

Dua bisnis besar ini juga akan menjadi arah transformasi Grup Longfor ke depan. Pada tahun 2025, Longfor menambah 13 pusat perbelanjaan dalam bisnis operasinya, di mana 5 di antaranya merupakan aset ringan. Pada akhir periode, bisnis komersial Longfor telah mengoperasikan secara kumulatif 99 pusat perbelanjaan, dan tingkat hunian sewa pada akhir periode tetap 97%; pendapatan sewa sepanjang tahun meningkat 4% year-on-year menjadi 112,1 miliar yuan; pada tahun 2026, direncanakan akan membuka sekitar 9 pusat perbelanjaan baru. Untuk layanan properti, Longfor Zhichuang Life mencapai pendapatan 112,3 miliar yuan sepanjang tahun, dengan luas yang dikelola sekitar 3,6 miliar meter persegi.

Menurut perkiraan manajemen Longfor, paling lambat tahun 2028, pendapatan bisnis operasional dan layanan Longfor akan melebihi pengembangan properti, yang berarti pendapatan utama Longfor tidak lagi berasal dari pengembangan properti, melainkan dari pendapatan operasional dan layanan yang berkelanjutan.

“Modelnya sangat stabil dan jelas: bisnis pengembangan properti secara bertahap mengurangi kerugian, sementara bisnis operasional dan layanan mempertahankan pertumbuhan dua digit,” demikian perkiraan manajemen. Manajemen juga memperkirakan bahwa Longfor akan mencapai titik terendah pada 2025 hingga 2026, dan mulai 2027 akan memulihkan pertumbuhan keseluruhan perusahaan.

Selain itu, menurut manajemen, pada tahun 2025, marjin laba kotor bisnis operasional dan layanan Grup Longfor melebihi 50%, laba bersih sekitar 30%, dan memberikan kontribusi laba inti untuk perusahaan sekitar 79 miliar yuan. “Tahun ini kami memperkirakan (bisnis operasional dan layanan) juga akan mencapai pertumbuhan lebih dari 10%, dengan upaya untuk secepatnya mencapai skala laba 100 miliar yuan.”

Sambil mempertahankan perkembangan bisnis, Grup Longfor tetap harus berupaya melunasi utang.

Pada tahun 2025, Longfor secara total menyelesaikan pembayaran aman untuk obligasi dalam negeri senilai 135 miliar yuan dan pinjaman sindikasi luar negeri sebesar 9,2 miliar dolar Hong Kong. Pada tahun 2026, utang yang tersisa jatuh tempo sekitar 6,1 miliar yuan; pada tahun 2027, sekitar 6,2 miliar yuan. Per 31 Desember 2025, liabilitas berbunga Longfor menurun sebesar 23,5 miliar menjadi 152,8 miliar yuan; masa pinjaman rata-rata diperpanjang dari 10,27 tahun menjadi lebih dari 12 tahun, dan biaya pendanaan rata-rata turun dari 4,00% menjadi 3,51%.

Berita dalam jumlah besar, analisis yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance