Setahun Tarif: Menilik Kembali Dampak Global

Salah satu kisah keuangan terbesar tahun lalu adalah perang tarif yang diprakarsai oleh Amerika Serikat. Meskipun terjadi guncangan pada rantai pasokan global dan ekonomi, banyak negara menghadapi badai tersebut dengan cukup baik, tak terduga.

Sebuah laporan baru, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, mengkaji dampak tarif-tarif ini dalam jangka pendek maupun panjang. Dunia beradaptasi jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan, sehingga meminimalkan dampak ekonomi. “Kalau saja Anda memberi tahu saya tentang dampak tarifnya, bahwa perubahan itu akan secepat dan sedahsyat itu, saya rasa saya tidak akan mempercayainya,” kata Hugh Thomas, Analis Utama untuk Commercial and Enterprise Payments di Javelin Strategy & Research.

Siap Menghadapi Guncangan

Guncangan tarif tidak bertindak seperti satu perubahan kebijakan saja—ia menyebar melalui ekonomi sebagai perpaduan kontraksi, pergeseran, pengecualian, dan lonjakan sesekali yang dipicu oleh miskomunikasi di berbagai negara dan komoditas. Memprediksi respons tidak pernah mudah.

Beberapa analis mengira rantai pasokan akan menyerap tarif atau menemukan jalan keluar. Namun itu sebagian besar tidak terjadi. Impor ber-margin rendah seperti elektronik, mainan, dan pakaian tetap relatif stabil, bahkan ketika biaya yang dipicu tarif meningkat.

“Saya terkejut oleh kecepatan sekaligus korelasi yang begitu ketat antara tarif yang diperkenalkan dan penggunaan impor yang justru menurun,” kata Thomas.

Negara-negara yang paling siap untuk memperoleh manfaat dari ketidakstabilan ini adalah yang telah bersiap menghadapi gangguan perdagangan. Ketika harga melonjak pada impor dari Tiongkok, misalnya, Vietnam dengan cepat mengkonsolidasikan produksi mainan dan pakaian, sehingga merebut pangsa pasar baru.

“Vietnam telah mempersiapkan semuanya untuk melakukan ini selama beberapa waktu sekarang,” kata Thomas. “Ketika tarif Tiongkok naik, Vietnam sudah siap sebagai substitusi cepat atau pemberhentian terakhir untuk Amerika Serikat atau salah satu penyedia rantai pasokan lain di Asia. Volume-volume itu akan tetap ada.”

Kurangnya Kekacauan

Pelajaran utamanya: rantai pasokan menyesuaikan diri, bukan sekadar meneruskan biaya. Ketersediaan barang tetap sebagian besar tidak terpengaruh, yang menyoroti kelincahan rantai pasokan pada tahun 2026.

“Kalau ini terjadi 15 tahun lalu, akan ada kekacauan,” kata Thomas. “Akan tidak ada cukup mainan di pusat perbelanjaan selama Natal. Dunia telah berubah dalam hal kemampuan pengiriman last-mile dan data yang terklasifikasi seputar asal-usul barang dan substitusinya.

“Itu menunjukkan sesuatu bahwa rezim tarif bisa berubah-ubah dan diterapkan, dan kita tidak melihat antrean di toko elektronik,” katanya. “Kita sudah punya rantai pasokan yang super-lean, jadi tidak banyak ruang longgar dalam sistem. Meskipun ada pergeseran yang sama sekali tidak didorong pasar ini, kita tetap memiliki barang yang sama tersedia satu tahun kemudian.”

Sebagian Perubahan Ada untuk Tetap

Namun demikian, tarif tersebut meninggalkan perubahan yang bertahan. Banyak pihak menyadari bahwa mereka tidak se-indispensabel yang diasumsikan, karena substitusi muncul hampir seketika.

Ke depan, rantai pasokan mungkin akan memasukkan komponen “tariff risk”, khususnya untuk sektor yang panjang dan kompleks seperti otomotif dan kedirgantaraan. Pemerintah juga sedang menilai ulang risiko regulasi saat mereka mendorong manufaktur domestik.

“Anda bisa melihat mereka berusaha menjalin kesepakatan perdagangan,” kata Thomas. “Namun mereka juga akan mencoba mengomunikasikan ketahanan kesepakatan dagang mereka dan seberapa banyak hal itu bisa diandalkan agar tidak memunculkan hambatan tarif atau intervensi regulasi.”

Pelajaran dari Emas Swiss

Pelajaran lain muncul dari sudut-sudut yang tidak terduga. Pada Juli 2025, AS membeli $6 miliar emas Swiss dalam satu bulan—dibandingkan dengan kurang dari $2 miliar pada tahun sebelumnya.

Itu merupakan hasil dari komentar sepintas, niat yang buruk dalam hal komunikasi terkait tarif. Itu menjadi salah satu perubahan perdagangan terbesar tahun itu.

“Itu sangat menunjukkan kebutuhan akan pasar yang efisien dan niat Anda yang harus dikomunikasikan secara efektif, karena itu benar-benar situasi telepon rusak,” kata Thomas. “Itu juga menghasilkan inefisiensi rantai pasokan yang cukup besar, jika Anda membicarakan tentang melipatgandakan pembelian bullion Anda hingga tiga kali dalam setahun. Beberapa orang mungkin akhirnya memegang persediaan lebih banyak daripada yang sebenarnya mereka inginkan sebagai konsekuensi dari itu.”

Berpikir, Cepat, dan Lambat

Waktu juga berperan dalam negosiasi. Inggris, yang sekarang berada di luar UE, ketinggalan dalam kontrak farmasi karena ia tertinggal dibandingkan perjanjian perdagangan UE, yang justru menguntungkan Irlandia, Spanyol, dan Prancis.

“Saat Anda memikirkan ke mana dampaknya akan bergerak, Anda ingin memikirkan, bagaimana jika orang berikutnya yang bersaing dengan saya di rantai pasokan mendapatkan kesepakatan itu lebih cepat?” kata Thomas. “Banyak orang yang mengelola pembayaran dan transaction banking untuk perusahaan farmasi di Inggris kemungkinan sedang melihat adanya penumpukan inventori yang besar dan kekurangan kas sebagai konsekuensi karena mereka lebih lambat menegosiasikan tarif farmasi dibandingkan UE.”

Di sisi lain, beberapa negara menjalankan negosiasi perdagangan mereka dengan langkah pelan, dengan mengetahui bahwa selalu ada kemungkinan tarif akan dilonggarkan. Kanada dan Meksiko mengambil pendekatan yang terukur, karena mereka tahu bahwa perjanjian perdagangan bebas USMCA kembali masuk dalam pembahasan.

Uji Tekanan Terakhir

Meski dampak tarif mereda, para pelaku pembayaran komersial melihat peluang untuk menawarkan solusi. Perusahaan akan menghabiskan tahun untuk meluruskan penyesuaian-penyesuaian sebelumnya, tetapi kini mereka memahami bahwa selalu ada jalan melewati gangguan.

Mungkin hal yang paling jelas dari tahun lalu adalah ketahanan perdagangan global.

“Kalau Anda ingin menjalankan uji tekanan pada rantai pasokan global,” kata Thomas, “saya tidak tahu apakah Anda bisa menemukan yang lebih baik daripada ini, kecuali dunia benar-benar mengalami perang.”

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: B2B PaymentsChinaCommercial PaymentsTariffVietnam