Pasar stablecoin akan mencapai $2 triliun pada tahun 2028 meskipun kecepatan perputaran ganda: Standard Chartered

Ringkasnya

• Standard Chartered mengatakan perputaran stablecoin telah berlipat dua dalam dua tahun, dengan koin kini beredar rata-rata enam kali per bulan.
• Lonjakan tersebut terkonsentrasi pada USDC di Solana dan Base, terkait dengan pergeseran dari TradFi dan pembayaran awal agen AI di protokol x402 milik Coinbase.
• Analis Geoff Kendrick mempertahankan perkiraan kapitalisasi pasar stablecoin bank sebesar $2 triliun untuk akhir 2028, dengan berargumen bahwa kenaikan perputaran mencerminkan kasus penggunaan baru yang bersifat tambahan.

Perputaran stablecoin kini telah berlipat dua dalam dua tahun terakhir, dengan koin berpindah tangan rata-rata enam kali per bulan, demikian yang disorot Standard Chartered dalam catatan pada Selasa pagi.

Itu mendorong bank untuk meninjau kembali asumsi kunci di balik perkiraan pasar stablecoinnya. Geoff Kendrick, kepala riset aset digital global di bank tersebut, mengatakan bahwa hal itu tidak sejalan dengan perkiraan bank yang sudah lama. Standard Chartered telah memprediksi pasar stablecoin akan mencapai kapitalisasi pasar total $2 triliun pada akhir 2028—dan prediksi tersebut didasarkan pada perputaran yang tetap stabil.

Perputaran yang lebih tinggi, secara teori, berarti lebih sedikit koin yang diperlukan untuk mendukung volume transaksi yang sama, tulis Kendrick. Namun, ia tetap mempertahankan perkiraan $2 triliun untuk 2028.



“Kabar baiknya adalah kasus penggunaan baru ini, sejauh ini, bersifat menambah transaksi stablecoin secara keseluruhan. Selain itu, perputaran yang lebih tinggi dari kasus penggunaan ini tidak memengaruhi kasus penggunaan tabungan [pasar berkembang] berperputaran rendah,” tulisnya.

Kendrick menemukan bahwa yang mendorong kasus penggunaan baru untuk stablecoin adalah USDC. Token yang diterbitkan Circle, yang menyumbang sekitar 25% dari pasar, mulai memisahkan diri dari USDT milik Tether pada pertengahan 2024, saat mulai menggantikan jalur perbankan tradisional—tren yang dipercepat setelah GENIUS Act menetapkan kerangka regulasi federal untuk stablecoin bulan lalu.

Lalu, mulai Oktober 2025, perputaran USDC di Solana dan Base melonjak tajam. Kendrick mengaitkan langkah kedua tersebut pada pembayaran awal agen AI melalui x402, sebuah protokol pembayaran open-source yang dikembangkan oleh Coinbase. Volume tersebut kemudian ditarik kembali, catatan bank, yang menunjukkan lonjakan awal mungkin bersifat sementara.

“Akibatnya, perkiraan pasar $2 triliun kami untuk akhir 2028 tetap utuh,” tulis Kendrick, “tetapi kami akan memantau perputaran stablecoin lebih cermat ke depan, karena kami menganggapnya sebagai input kunci.”

Ia menambahkan bahwa perputaran USDT, yang didominasi oleh tabungan pasar berkembang dengan perputaran lebih rendah, tetap relatif stabil. Dua pemimpin pasar, catatan tersebut berargumen, telah menyimpang berdasarkan kasus penggunaan: tabungan pasar berkembang untuk USDT, penggantian TradFi untuk USDC.

Newsletter Daily Debrief

Mulailah setiap hari dengan berita utama teratas saat ini, plus fitur asli, sebuah podcast, video, dan lainnya.

Email Anda

Dapatkan!

Dapatkan!