ETH turun 0,73% dalam jangka pendek: aliran dana utama keluar dan transfer kerugian on-chain memperkuat koreksi

31 Maret 2026 15:15 hingga 15:30 (UTC), imbal hasil harga ETH spot tercatat -0,73%, dengan rentang pergerakan harga berada di 2058,77 hingga 2076,89 USDT, amplitudo 0,87%. Pada periode tersebut, perhatian pasar meningkat dan volatilitas tampak memburuk, yang tercermin dari penurunan harga jangka pendek, disertai meningkatnya tekanan jual dan peningkatan aktivitas on-chain.
Penggerak utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah keluarnya dana terpusat dari dana utama. Berdasarkan data arus dana, ETH pada jendela 15 menit tersebut menghadapi penjualan besar dari dana utama; skala arus bersih dana utama sepanjang hari mencapai 18,29 juta dolar AS, sehingga tekanan jual menjadi signifikan. Meski dana ritel mencatat arus masuk bersih yang sedikit, volumenya jauh lebih kecil dibanding arus keluar dana utama, sehingga tidak mampu memberikan dukungan bagi harga; pemotongan posisi besar-besaran oleh dana utama secara langsung menekan kinerja harga.
Selain itu, data on-chain menunjukkan total transfer rugi dalam 24 jam mencapai 1.334.004,96 ETH, atau 68,2% dari total volume transfer, yang mengindikasikan banyak investor memilih menjual ketika harga berada di bawah biaya kepemilikan. Kejadian sentimen yaitu cut loss skala besar atau penjualan panik beresonansi dengan peristiwa keluarnya dana utama, sehingga mempercepat penurunan jangka pendek (short-term pullback). Sementara itu, dalam 30 hari terakhir, jumlah alamat pengguna baru terus bertumbuh sehingga memperbaiki aktivitas on-chain, namun dalam jangka pendek belum berhasil dikonversi secara efektif menjadi pembelian, sehingga dukungan terhadap harga spot terbatas. Ekspansi stablecoin non-dolar di Ethereum menghadirkan kebutuhan penyelesaian dan arbitrase on-chain yang lebih banyak, tetapi dana lebih banyak mengalir ke bisnis stablecoin, sehingga efeknya terhadap pembelian ETH masih belum mencukupi untuk saat ini.
Dari perspektif jangka pendek, risiko utama terkonsentrasi pada pemotongan posisi lebih lanjut oleh dana utama dan penjualan cut loss on-chain dengan proporsi tinggi. Jika arus keluar dana utama terus berlanjut atau volume transfer rugi tetap berada pada level tinggi, risiko tekanan harga tidak akan hilang. Di samping itu, kinerja pembelian dari pengguna baru serta distribusi dana on-chain dan dinamika dana stablecoin non-dolar juga merupakan indikator kunci untuk dipantau ke depannya. Investor perlu memperhatikan kesinambungan tekanan jual di pasar dan perubahan struktur likuiditas on-chain, untuk menangkap perkembangan tren dan sinyal volatilitas.