Perang Iran-Amerika, "Senja Dollar Minyak"! Amerika tidak mampu melindungi negara-negara Teluk, perdagangan minyak semakin mengurangi ketergantungan terhadap dolar, mantan Menteri Keuangan Inggris: Bergantung pada Amerika Serikat tidak lagi bisa menjamin perlindungan keamanan!

Setiap reporter dari The Economic Daily｜Lan Suying    Setiap editor dari The Economic Daily｜He Xiaotao Wang Jiaqi Yi Qijiang

Perang antara AS dan Iran mengguncang dunia, dan sistem “petrodolar” yang menopang dominasi hegemoni selama setengah abad menghadapi ujian paling berat. Komitmen keamanan AS kepada negara-negara Teluk berubah menjadi omong kosong; terhambatnya kelancaran pelayaran Selat Hormuz membuat sistem ini semakin goyah.

Saat ini, 85% minyak mentah dari Timur Tengah dijual ke Asia, dan percepatan perdagangan minyak yang meninggalkan dolar semakin meningkat.

Dengan dunia yang menghidupkan kembali pembangkit listrik tenaga nuklir secara global dan mendorong energi baru, posisi minyak menurun. Ditambah lagi dengan membesarnya retakan dalam kredibilitas dolar, ketiga pilar sistem “petrodolar” semuanya mengalami pukulan berat, dan kini menuju kemunduran.

Perang meletus antara AS dan Israel. Dolar kembali menjadi sorotan. Sebagai mata uang utama untuk penetapan harga dan perdagangan minyak mentah, dolar tampaknya memiliki sifat “aset safe haven” yang lebih kuat dibandingkan emas.

Namun, setelah perang putaran ini pecah, indeks dolar melonjak dengan cepat hingga 100 poin dalam dua minggu pertama, lalu kehilangan tenaga untuk terus naik. Saat ini, indeks tersebut masih berada pada kisaran terendah sejak April 2022.

Pergerakan indeks dolar dalam 5 tahun terakhir

Pada saat ini, pasar mulai meragukan: perang ini bukan hanya tidak bisa menyelamatkan hegemoni dolar, tetapi justru menjadi pertanda bahwa hegemoni dolar menuju “senja”.

Sistem “petrodolar” yang terbentuk selama krisis Timur Tengah pada dekade 1970-an mungkin akan berakhir dalam krisis Timur Tengah ini?

Untuk memahami “petrodolar”, harus menelusuri kembali perjanjian pada tahun 1974 yang mengubah lanskap mata uang dunia.

Pada waktu itu, AS dan Arab Saudi mencapai sebuah kesepakatan yang “tidak tergoyahkan”: AS memberikan perlindungan militer bagi negara-negara penghasil minyak di Teluk. Sebagai imbalannya, Arab Saudi berjanji bahwa perdagangan minyak akan menggunakan dolar sebagai satu-satunya alat penetapan harga dan penyelesaian, serta menggunakan surplus besar “petrodolar” untuk membeli surat utang negara AS, sehingga menopang kredibilitas dolar/utang AS.

Setelah itu, selama puluhan tahun, negara-negara anggota lain Dewan Kerja Sama Teluk (GCC) pun meniru. Dari sinilah terbentuk “lingkar tertutup” “petrodolar”. Logika inti sistem ini adalah: keamanan ditukar dengan hak penetapan harga.

Namun, dalam konflik kali ini, kerapuhan perjanjian tersebut terungkap sepenuhnya.

Menurut Kantor Berita Xinhua, setelah AS dan Israel melakukan serangan udara di dalam wilayah Iran terhadap ladang gas alam terbesar di dunia—ladang gas South Pars—Iran segera melakukan serangan terhadap fasilitas produksi gas alam cair terbesar di dunia yang terletak di Ras Laffan, Qatar, serta melancarkan serangan terhadap infrastruktur energi kunci di Arab Saudi, Kuwait, dan Uni Emirat Arab. Pihak Qatar menyatakan bahwa serangan Iran menyebabkan kapasitas ekspor gas alam cair Qatar sebesar 17% mengalami dampak, dan diperkirakan menimbulkan kerugian pendapatan tahunan sekitar 20 miliar dolar AS.

Ketika janji keamanan yang diberikan AS akhirnya benar-benar menjadi omong kosong, fondasi “petrodolar” mulai goyah. Mantan ekonom Goldman Sachs sebelum menjadi ekonom senior, serta mantan menteri keuangan Inggris, Jim O’Neill (Jim O’Neill), menulis dalam sebuah artikel bahwa: “Konflik ini telah membuktikan bahwa berpihak pada AS, membentuk aliansi, tak lagi dapat menukar perlindungan keamanan negara yang benar-benar konkret.”

Selain itu, kini AS berada dalam posisi sulit untuk mundur. Analis sekuritas Western Securities dalam artikel berjudul “Konflik AS-Iran: Senja Petrodolar” menyebut bahwa jika AS secara sepihak mengumumkan untuk menghentikan keterlibatan perang, maka perlindungan militer yang diberikan AS kepada negara-negara Teluk akan terbantahkan.

Profesor pembantu ilmu politik di University at Buffalo, State University of New York, Collin Anderson (Collin Anderson) saat diwawancarai oleh reporter Harian Ekonomi (selanjutnya disebut reporter The Economic Daily) menekankan: untuk menstabilkan sistem “petrodolar”, pertama-tama harus membuat Selat Hormuz kembali stabil dan aman. Selain itu, Pulau Khark di kedalaman Teluk Persia adalah fasilitas pengolahan minyak jarak jauh utama Iran, yang kondisinya juga sama pentingnya. Jika dua hal ini tidak diselesaikan, tidak ada skenario apa pun yang dapat menstabilkan sistem tersebut.

Ia memperingatkan bahwa sejak sistem “petrodolar” dibangun, sistem ini belum pernah menghadapi krisis rantai yang sedemikian padat dan berkelanjutan. Pemutusan jalur pelayaran yang terjadi saat ini tampak seperti peristiwa jangka pendek, tetapi sangat mungkin berkembang menjadi pemblokiran jangka panjang; konflik Iran saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda mereda, dan Selat Hormuz juga tidak mungkin dalam waktu dekat kembali menjadi jalur pelayaran yang beroperasi secara normal. Situasi terus memburuk menuju arah blokade jangka panjang.

Menurut berita CCTV, pada 25 Maret, pihak Iran menyatakan bahwa kapal dari negara-negara non-peperangan dapat melintas Selat Hormuz dengan aman, tetapi selat tersebut saat ini tetap ditutup bagi AS dan Israel.

Analis risiko perdagangan di perusahaan data maritim Kpler, Ana Subasic (Ana Subasic), mengatakan: “Kami belum melihat ada kenaikan skala pelayaran yang nyata.” Data pada platform pelacakan kapal Marine Traffic milik Kpler menunjukkan bahwa dalam tujuh hari hingga 25 Maret, terdapat total 28 kapal yang menyeberangi jalur sempit tersebut (termasuk kapal yang menutup identitas lokasi/menyembunyikan pelayaran); sedangkan pada minggu sebelum 18 Maret, kapal yang melintas hanya 20 kapal.

Data estimasi dari S&P Global Market Intelligence menunjukkan bahwa saat ini sekitar 3000 kapal sedang siaga di sekitar wilayah tersebut menunggu izin/lintasan. Dalam kondisi normal, jumlah kapal yang melintas di selat ini per hari sekitar 120 kapal.

Jumlah kapal yang melintas Selat Hormuz pada Maret 2026: warna oranye adalah kapal yang mencoba menghindari pendeteksian, warna kuning adalah kapal yang dikenai sanksi, warna hitam adalah kapal lainnya

Strategi bank Deutsche Bank Mallika Sachdeva dalam laporan terbarunya yang berjudul 《What Iran means for the dollar: a perfect storm for the petrodollar》 menekankan bahwa, di antara tiga pilar inti sistem “petrodolar”, pecahnya hubungan aliansi keamanan adalah bagian yang paling mematikan untuk menghancurkan sistem tersebut.

Kebutuhan AS terhadap minyak Timur Tengah dan minyak yang diberi harga dalam dolar adalah dua pilar utama lainnya dari “petrodolar”.

Namun, data dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa sejak 2019 AS telah bertransformasi menjadi negara pengekspor bersih energi. Saat ini, 85% minyak mentah dari Timur Tengah dijual ke Asia; volume ekspor minyak Arab Saudi ke Tiongkok adalah lebih dari empat kali ekspor ke AS.

Sumber gambar: International Energy Agency

Kebangkitan negara-negara konsumen berkembang baru seperti Tiongkok dan India menyebabkan pusat gravitasi perdagangan minyak bergeser secara signifikan ke arah timur. Untuk mengimbangi risiko fluktuasi nilai tukar dolar, pembeli di Asia lebih cenderung mendorong penyelesaian dalam mata uang lokal. Jim O’Neill mengatakan: “Peluang ekonomi yang dibawa Asia menjadi semakin menarik dari hari ke hari.”

Zhang Yidong, ekonom kepala dari Haitong International Securities, mengungkapkan rangkaian data yang sangat meyakinkan: tiga bulan lalu, pangsa minyak dari Arab Saudi yang diekspor ke Tiongkok dengan denominasi renminbi kurang dari 20%; hingga akhir Maret 2026, angkanya telah meningkat menjadi 40%. “Hanya dalam tiga bulan, naik hingga dua kali lipat, menunjukkan bahwa negara penghasil minyak sedang ‘memberi suara dengan kaki’ melalui tindakan nyata.”

Laporan Deutsche Bank menyebut bahwa penjualan minyak Rusia dan Iran telah menggunakan berbagai mata uang lokal untuk transaksi penetapan harga, seperti rubel, renminbi, dan rupee. Arab Saudi tengah mencoba infrastruktur pembayaran non-dolar seperti mBridge (jembatan mata uang digital bank sentral multilateral).

Laporan itu juga menunjukkan bahwa konflik ini mungkin menjadi katalisator pelemahan posisi dominan “petrodolar” dan menjadi pemicu dimulainya renminbi dalam perdagangan minyak.

Perubahan struktur cadangan devisa global juga membuktikan tren lemahnya kebutuhan terhadap dolar yang terus berlanjut.

Data COFER (Composition of Official Foreign Exchange Reserves/komposisi mata uang cadangan devisa resmi) yang dihimpun oleh International Monetary Fund (IMF) menunjukkan bahwa per kuartal ketiga 2025, total cadangan devisa resmi global mencapai 13 triliun dolar, dengan porsi dolar sebesar 56,92%, turun sedikit dibanding kuartal sebelumnya yang sebesar 57,08%.

Karena tidak ada “monopoli” posisi minyak dalam struktur energi global, maka tidak ada “petrodolar”. Dan saat ini, posisi minyak sedang diguncang oleh transformasi energi global yang semakin beragam.

Deutsche Bank menilai bahwa menghadapi krisis pasokan energi yang disebabkan oleh pemblokiran Selat Hormuz, negara pengimpor energi tradisional seperti Eropa, Jepang, dan Korea Selatan semuanya menganggap energi nuklir sebagai jalur inti untuk mewujudkan kemandirian energi, sehingga mempercepat pelepasan ketergantungan pada minyak dari Teluk.

Sebagai contoh, Perdana Menteri Prancis Sébastien Lecornu baru-baru ini mengatakan bahwa Prancis sedang secara serius mendorong pembangunan 6 reaktor EPR2 generasi baru, dan sekaligus sedang meninjau 8 proyek lainnya; Prancis juga akan melakukan investasi dan pengembangan di bidang-bidang baru seperti tenaga angin lepas pantai, fotovoltaik, energi panas bumi, dan sebagainya. Belgia berupaya memperpanjang usia operasi reaktor yang sudah ada. Italia tengah menyusun rancangan undang-undang untuk mencabut larangan nuklirnya. Kebijakan energi Jepang juga bergeser dari “melepaskan ketergantungan pada energi nuklir” menjadi “memanfaatkan semaksimal mungkin”.

Negara-negara penghasil minyak di Teluk juga mempercepat transformasi energinya sendiri. Dalam “Visi 2030”, Arab Saudi secara tegas mengusulkan agar pada tahun 2030 porsi energi terbarukan dalam produksi energi mencapai 50%, terutama melalui investasi besar proyek tenaga angin dan tenaga surya, untuk mengurangi ketergantungan ekonomi pada ekspor minyak; sementara perkembangan energi terbarukan akan mengurangi kebutuhan akan kembalinya “petrodolar”.

Tiongkok, dengan rantai industri energi baru yang paling lengkap di dunia, serta keunggulan teknologi dan biaya, telah membentuk ulang lanskap energi global secara mendalam. Tiongkok menyuplai 80% panel surya global, 60% turbin angin, dan 70% produksi baterai lithium.

Harga minyak dunia terus bertahan pada level tinggi, semakin memperlebar kesenjangan biaya antara energi baru dan energi fosil tradisional, sehingga memaksa transformasi energi global untuk berakselerasi secara menyeluruh.

Deutsche Bank mengeluarkan peringatan: jika dunia mempercepat menjauh dari bahan bakar fosil dan sepenuhnya beralih ke energi baru serta energi nuklir, maka hal itu secara langsung akan menyebabkan skala perdagangan minyak global menyusut. Dampak pada sistem “petrodolar” tidak kalah besarnya dibanding tekanan yang ditimbulkan oleh penyelesaian non-dolar.

Collin Anderson mengatakan kepada reporter The Economic Daily secara terus terang bahwa “kemungkinan besar sistem mata uang global ke depan akan menuju fragmentasi.” Subjek seperti Eropa, Rusia, AS, dan lainnya mungkin akan membangun sistem penyelesaian regional masing-masing dengan bergantung pada euro, rubel, dan dolar, hingga terbentuknya hegemoni mata uang global yang baru. Namun, rentang waktu proses tersebut sulit diprediksi.

Selain itu, salah menilai situasi dapat membawa AS ke krisis fiskal, krisis ekonomi, bahkan krisis kredibilitas.

Analis sekuritas Western Securities dalam laporan itu menyebut bahwa Trump sebelumnya mungkin berharap setelah para pemimpin di dalam Iran diserang, Iran akan jatuh ke dalam kekacauan. Namun situasi tersebut tidak terjadi, sehingga menimbulkan risiko AS terseret ke dalam kubangan perang jangka panjang. Ini berarti AS harus sama ada memangkas pengeluaran lain, atau menghadapi defisit yang lebih besar serta menerbitkan lebih banyak surat utang AS, yang mungkin semakin memicu krisis ekonomi dan keuangan. Oleh karena itu, apa pun apakah AS memilih untuk melanjutkan perang atau tidak, kemungkinan besar akan menyebabkan retakan kredibilitas dolar semakin melebar.

Collin Anderson menyimpulkan bahwa tekanan terbesar yang saat ini dihadapi sistem “petrodolar” berasal dari sinyal ketidakstabilan yang dilepaskan oleh Trump. Ini juga memberi negara-negara dorongan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mendorong reformasi diversifikasi agar lepas dari “petrodolar”. Menurutnya, krisis kali ini dapat disebut sebagai tantangan paling serius yang dihadapi sistem “petrodolar” sejak tahun 1970-an.

(Pernyataan penyangkalan: Isi artikel dan data hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Investor bertindak berdasarkan hal tersebut, risiko ditanggung sendiri.)

Reporter｜Lan Suying

Editor｜He Xiaotao Wang Jiaqi Yi Qijiang

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance