Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2017

• Iklan -

Persentase total pasokan Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke titik terendah sejak November 2017, menurut data Santiment, saat Bitcoin diperdagangkan pada $16,400 dan pasar bull siklus saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditampilkan Grafik

Grafik Santiment mencakup Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur pasokan Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total pasokan, diplot terhadap sumbu kanan. Garis teal melacak jumlah absolut Bitcoin yang disimpan di bursa. Harga Bitcoin berjalan sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning menceritakan kisah struktural. Garis itu naik secara konsisten dari 2016 hingga puncak sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo bursa sebagai bagian dari total pasokan mencapai level tertingginya. Sejak puncak itu, garis telah turun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal putus-putus kuning di sisi paling kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, dengan catatan yang menyatakan bahwa harga BTC adalah $16,400 pada saat rasio tersebut serendah ini.

Pasokan saat ini di bursa berada pada sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase dari total pasokan sebesar 0,744%.

Mengapa Pasokan Bursa yang Turun Penting

Bitcoin keluar dari bursa dan berpindah ke dompet self-custody atau penyimpanan dingin institusional mengurangi pasokan yang tersedia untuk dijual secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang tersimpan di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang dapat dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau tekanan pasar.

Dinamika ini bekerja dalam dua arah. Selama pasar bear, pasokan bursa cenderung naik saat pemegang memindahkan koin ke platform untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan. Pada fase akumulasi, pasokan bursa turun karena pembeli yang penuh keyakinan menarik dana untuk penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan bahwa perilaku yang terakhir dominan meskipun kondisi pasar bear yang dibahas sepanjang laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi para whale, 116 pemegang Bitcoin korporat, dan kini metrik pasokan bursa ini semuanya mengarah ke arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang mengeluarkan pasokan dari peredaran yang likuid.

                Grayscale Menerbitkan Kasus Solana yang Bullish saat SOL Diperdagangkan Mendekati $90 Setelah Kenaikan Harian 6%

Perbandingan 2017

Kali terakhir pasokan bursa serendah ini sebagai persentase dari total pasokan, Bitcoin berada di $16,400 dan siap memulai kenaikan yang akan membawanya ke hanya di bawah $20,000 pada Desember 2017. Perbandingan itu menarik, tetapi memerlukan penataan yang hati-hati. Struktur pasar pada 2017 sepenuhnya berbeda. Infrastruktur bursa saat itu kurang berkembang, partisipasi institusional minimal, dan pasar ETF belum ada.

Yang dikonfirmasi oleh perbandingan tersebut adalah bahwa perilaku mengeluarkan Bitcoin dari bursa dalam skala ini memiliki preseden historis selama periode yang mendahului apresiasi harga yang signifikan. Apakah instance saat ini mengikuti pola tersebut bergantung pada kondisi permintaan yang tidak dapat diprediksi oleh data pasokan saja.

Pasokan yang lebih sedikit di bursa dengan permintaan yang sama atau meningkat menghasilkan tekanan harga ke atas. Sisi penawaran dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaan adalah yang akan mulai diperjelas oleh CPI, PCE, dan pertemuan The Fed pada minggu ini.