Harga aditif elektrolit kembali naik, Huasheng Lithium Electric memperoleh laba di Q4 tahun lalu, tetapi laba bersih tahunan setelah dikurangi biaya tetap masih mengalami kerugian | Interpretasi laporan keuangan

Menghadapi setiap hari ribuan pengumuman perusahaan publik, yang mana saja perlu diperhatikan? Untuk pengumuman mengenai hal-hal penting, biasanya bisa puluhan hingga ratusan halaman—hal apa yang menjadi fokus? Di dalam pengumuman, tumpukan istilah profesional tidak tahu apakah itu kabar baik atau kabar buruk—silakan simak kolom 《Baca Cepat Pengumuman》 dari tim berita perusahaan Caixin (Cailian) untuk Anda. Para reporter kami yang ditempatkan di seluruh negeri akan menyajikan interpretasi yang akurat, cepat, dan profesional bagi Anda pada malam hari saat pengumuman tersebut dirilis.

Caixin (Cailian) News 30 Maret, (Reporter: Liu Mengran). Didukung oleh pemulihan harga aditif elektrolit, Huasheng Lithium Battery (688353.SH) pada tahun 2025 berbalik dari rugi menjadi untung bersih, namun laba bersih non-GAAP (non-deducted) masih bernilai negatif. Para reporter Caixin (Cailian) memperoleh informasi dari produsen elektrolit teratas bahwa, pada kuartal pertama, permintaan elektrolit secara keseluruhan menunjukkan tren yang membaik; turun tipis dibandingkan Q4 tahun lalu secara month-to-month, tetapi masih termasuk fluktuasi normal. Permintaan untuk penyimpanan energi mengimbangi perlambatan permintaan dari sisi tenaga (demand end) untuk kendaraan/tenaga dorong. Pada keseluruhan tahun, pasokan diperkirakan longgar, namun sebagian bahan baku bisa mengalami keseimbangan yang sangat ketat (ketat sekali), sehingga memberi dukungan terhadap harga produk.

Pada malam ini, Huasheng Lithium Battery menerbitkan pengumuman. Perusahaan mencatat, pada tahun lalu pendapatan usaha mencapai 869 juta yuan, meningkat 72,21%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat 13,2566 juta yuan.

Jika dilihat per kuartal, tiga kuartal pertama, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan masing-masing mengalami kerugian sebesar -43,08 juta yuan, -29,65 juta yuan, dan -30,23 juta yuan. Memasuki kuartal empat, karena kenaikan harga pasar produk utama, perusahaan meraih laba bersih yang dapat diatribusikan sebesar 116 juta yuan; laba bersih non-GAAP sebesar -54,5943 juta yuan, bisnis utama masih belum mencapai profit yang benar-benar nyata. Laba investasi yang dikonfirmasi dari penjualan sebagian ekuitas Huasheng Nangyuan Dunxing yang dilakukan perusahaan tahun lalu sebesar 70,2668 juta yuan.

Selain itu, hingga akhir tahun 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi perusahaan adalah -257 juta yuan, turun secara signifikan dibanding -111 juta yuan pada periode yang sama tahun lalu. Perusahaan menjelaskan, penyebab utamanya adalah karena nilai penjualan pada periode ini meningkat tajam, namun karena pendapatan penjualan terkait memiliki masa jatuh tempo (accounting period) tertentu, perusahaan belum menerima seluruh pembayaran yang seharusnya. Di sisi lain, pembayaran yang meningkat akibat pembelian (pengadaan) membuatnya lebih besar.

Huasheng Lithium Battery terutama bergerak dalam penelitian dan pengembangan, produksi, dan penjualan bahan elektrolit untuk baterai lithium. Produk utamanya, vinylene carbonate (VC) dan fluoroethylene carbonate (FEC), adalah aditif inti dalam elektrolit baterai lithium. Menurut statistik elektrolit dari SMM, didorong oleh biaya yang kuat, harga elektrolit pada tahun 2025 berhenti turun lalu kembali naik; produksi diperkirakan meningkat sekitar 48% year-on-year. Pada kuartal ketiga, dipengaruhi oleh penguatan kedua sektor—penyimpanan energi dan papan untuk tenaga—produksi elektrolit terus meningkat. Kenaikannya per bulan dibanding bulan sebelumnya (month-on-month) berlanjut, dan di kuartal keempat tren tersebut juga berlanjut.

Permintaan pasar bahan energi baru meluas, sehingga harga VC dan FEC pada kuartal keempat mengalami kenaikan yang cukup besar. Dalam periode laporan, margin laba kotor gabungan Huasheng Lithium Battery adalah 10,04%; margin laba kotor produk VC sebesar 18,28%; margin laba kotor produk FEC sebesar -4,03%. Pada tahun sebelumnya, margin laba kotor gabungan perusahaan adalah -19,41%.

Untuk prospek pasar Q1 tahun ini, seorang eksekutif dari perusahaan elektrolit terkemuka mengatakan kepada reporter Caixin (Cailian): permintaan keseluruhan elektrolit tahun ini tetap dalam kondisi yang baik, tetapi akibat penyesuaian musiman produksi (排产) baterai tenaga di periode libur Festival Musim Semi serta penyesuaian musiman dari sektor hilir, terjadi penurunan dengan persentase satu digit dibanding Q4 tahun lalu secara month-to-month. Ini termasuk fluktuasi musiman yang normal.

Menurut penuturannya, dari sisi struktur, permintaan baterai penyimpanan energi menjadi penopang inti. Proporsi penambahan VC di bidang penyimpanan energi mencapai 4%-6%, jauh lebih tinggi dibanding baterai tenaga. Pada kuartal pertama, pemasangan penyimpanan energi terus meningkat tajam, sehingga secara efektif mengimbangi perlambatan jangka pendek dari sisi permintaan tenaga. Pada akhir Maret, jadwal produksi hilir berangsur pulih, persediaan industri berada pada level rendah, dan tren kenaikan permintaan pada kuartal dua sudah terlihat jelas.

Berdasarkan perhitungan lembaga riset, pada tahun 2026 kebutuhan global baterai lithium mencapai 3065GWh, meningkat 33,7% year-on-year, yang setara dengan kebutuhan elektrolit 3,67 juta ton. Di antaranya, kebutuhan VC 1,10 juta ton, dan kebutuhan FEC 440 ribu ton. Dari sisi pasokan, kapasitas produksi efektif VC pada tahun 2025 dan 2026 masing-masing 7,9/11,4 juta ton; kapasitas produksi efektif FEC sekitar 4,0/5,7 juta ton. Secara keseluruhan, dilihat dari puncak biaya (price center of gravity), harga diperkirakan dapat bertahan pada kisaran level tinggi 150.000-200.000 yuan/ton.

Namun, dari sisi pasokan, VC/FEC akan menghadapi banyak kapasitas produksi baru. Pada 10 Maret tahun ini, Huasheng Lithium Battery mengumumkan rencana untuk mencatatkan saham di papan utama Bursa Efek Hong Kong (Hong Kong Exchanges and Clearing). Dalam rencana operasional 2026 yang diungkapkan terbaru, perusahaan menyatakan akan menyediakan dukungan dana yang memadai untuk penerapan proyek kapasitas yang dibangun untuk VC, bahan anoda negatif (negative electrode materials), serta untuk investasi penelitian dan pengembangan teknologi dan penataan strategi internasionalisasi. Perusahaan akan mempercepat kemajuan pembangunan proyek yang sedang berlangsung, seperti kapasitas produksi VC sebesar 30.000 ton yang ada, proyek bahan anoda negatif baterai lithium berkonsumsi energi rendah berperforma tinggi dengan kapasitas 200.000 ton per tahun (tahap pertama 50.000 ton), serta proyek-proyek lain yang sedang dibangun.

Arus informasi dalam skala besar, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP