Kebuntuan baru antara Coinbase dan CLARITY Act terkait hadiah stablecoin kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Perang hasil stablecoin sekali lagi telah menyedot perdebatan Undang-Undang CLARITY di Capitol Hill, dan biaya dari konsumsi tersebut kini dapat diukur.

Rancangan undang-undang itu mandek pada bulan Januari ketika Coinbase keberatan terhadap ketentuannya, pertemuan Gedung Putih pada bulan Februari gagal memecahkan kebuntuan, dan pada bulan Maret, bahkan kalender pun menjadi ancaman yang kredibel untuk lolos.

Laporan terbaru Punchbowl menyarankan perwakilan Coinbase mengatakan kepada Senat bahwa mereka masih tidak bisa mendukung kompromi terbaru terkait hasil stablecoin. Tetapi sinyalnya kurang definitif dibanding terobosan Januari: Brian Armstrong belum secara publik mengulang penolakannya terhadap teks baru, dan penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt menepis klaim bahwa Coinbase sekali lagi menghambat rancangan undang-undang itu sebagai “FUD yang tidak berdasar.”

Itu menyisakan pertanyaan yang masih hidup sedikit lebih sempit daripada aksi mogok total skala industri: apakah bahasa hadiah terbaru masih terlalu restriktif untuk menjaga koalisi tetap utuh dalam rancangan undang-undang yang taruhan utamanya jauh melampaui hasil.

Bacaan Terkait

Hanya tersisa beberapa minggu bagi Kongres untuk meyakinkan bank tentang Undang-Undang CLARITY kripto, atau berisiko kehilangannya pada pemilihan sela

Kongres harus menyelesaikan kebuntuan hasil stablecoin atau membiarkannya berada pada interpretasi regulasi di tengah tekanan perbankan yang intens.

16 Mar, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Bank ingin CLARITY menutup celah yang mereka lihat dalam undang-undang stablecoin tahun lalu yang memungkinkan bursa membayar imbalan pasif pada saldo menganggur. Perusahaan kripto berargumen bahwa melarang hadiah adalah anti-kompetitif dan melemahkan akuisisi pengguna.

Circle turun kira-kira 20%, dan Coinbase sekitar 10% ketika draf bahasa muncul yang akan melarang imbalan pasif stablecoin, menunjukkan bahwa pasar menilai pertarungan ini secara agresif.

Pertarungan ini hanya menyangkut satu fitur produk dalam satu kelas saldo. Jangkauan CLARITY meluas ke seluruh lingkungan operasi kripto AS.

Sebuah kronologi menunjukkan empat titik kemacetan Undang-Undang CLARITY dari Januari hingga akhir Maret 2026, dengan Circle turun 20% dan Coinbase turun 10% pada bahasa draf.

Hadiah yurisdiksi

Pada Januari, laporan mencatat bahwa rancangan undang-undang Senat akan mendefinisikan kapan token adalah sekuritas, komoditas, atau selain itu, dan memberikan otoritas kepada CFTC atas pasar kripto spot.

Partai Republik Perbankan Senat menggambarkannya sebagai membuat “garis tegas” antara yurisdiksi SEC dan CFTC, mengakhiri rezim penegakan melalui gugatan yang telah mengatur klasifikasi token selama bertahun-tahun.

Kerangka kerja yang disahkan DPR memberi CFTC otoritas inti atas bursa komoditas digital terdaftar, pialang, dan pedagang, serta kontrak pasar spot untuk penjualan.

Penyelesaian yurisdiksi tersebut menjadi dasar untuk pencatatan bursa, distribusi token, keputusan penitipan institusional, dan posisi hukum setiap perusahaan kripto yang beroperasi di AS saat ini.

Bagian 202 dari naskah yang disahkan DPR menciptakan pengecualian dari pendaftaran sekuritas tradisional untuk penawaran komoditas digital yang memenuhi syarat, dengan syarat penerbit memenuhi persyaratan pengungkapan.

Bagian 203-205 mengatur perlakuan pasar sekunder, penjualan orang dalam dan afiliasi, serta titik saat jaringan blockchain memenuhi syarat sebagai “matang” secara memadai untuk keluar dari klasifikasi sekuritas.

Partai Republik Perbankan Senat memposisikannya sebagai rezim pengungkapan yang dibuat khusus yang memungkinkan proyek yang bertanggung jawab menghimpun modal sekaligus melindungi investor.

Bacaan Terkait

Kongres melangkah maju pada regulasi aset digital dengan GENIUS dan CLARITY Acts

Undang-Undang Clarity akan ditinjau oleh Senat sebagai langkah berikutnya, sementara Undang-Undang GENIUS telah dikirim ke Presiden Donald Trump, yang berencana menandatanganinya menjadi undang-undang pada 18 Juli.

17 Jul, 2025 · Gino Matos

Bagi generasi pembangun berikutnya, akses ke jalur penggalangan dana AS yang sah memiliki bobot jangka panjang lebih besar daripada tarif hadiah apa pun pada saldo stablecoin.

Pembangun, antarmuka, dan garis kode vs. kontrol

Bagian 309 dan 409 dari rancangan undang-undang yang disahkan DPR mengecualikan aktivitas tertentu terkait DeFi dari regulasi SEC dan CFTC, sambil tetap melestarikan otoritas anti-penipuan dan anti-manipulasi.

Daftar yang dilindungi mencakup validasi, operasi node dan oracle, penerbitan dan pembaruan perangkat lunak, pengembangan wallet, penyediaan antarmuka pengguna, serta penerbitan sistem blockchain.

Partai Republik Perbankan Senat merangkum filosofi tersebut sebagai mengatur kontrol. Bingkai ini membawa bobot langsung bagi para developer yang kini beroperasi di bawah ambiguitas pidana yang nyata.

Seorang juri menghukum Roman Storm pada Agustus 2025 atas satu dakwaan konspirasi untuk melakukan bisnis pengiriman uang tanpa izin, terkait dengan Tornado Cash. Juri buntu pada dakwaan pencucian uang dan sanksi.

Jaksa mengupayakan persidangan ulang atas dakwaan yang tersisa.

Penuntutan Storm berjalan dalam jalur hukum yang sepenuhnya diatur oleh undang-undang yang ada dan dugaan tindakan yang terjadi sebelum adanya reformasi statuta apa pun.

Sebuah undang-undang yang memperlakukan penerbitan perangkat lunak dan pengoperasian antarmuka sebagai aktivitas yang dilindungi akan menarik garis yang berbeda dari garis yang digunakan jaksa di ruang sidang itu, sehingga membentuk paparan hukum bagi developer berikutnya yang menghadapi pertanyaan serupa.

Laporan DPR menyatakan bahwa seorang individu AS mempertahankan hak untuk memelihara wallet perangkat keras atau perangkat lunak untuk self-custody yang sah dan untuk terlibat dalam transaksi aset digital peer-to-peer langsung untuk tujuan yang sah, dengan tunduk pada batasan sanksi dan batasan pendanaan ilegal.

Partai Republik Perbankan Senat secara terpisah memastikan rancangan undang-undang ini melestarikan self-custody. Ketentuan ini membahas pertanyaan dasar tentang kepemilikan kripto Amerika yang hanya dapat diputus oleh sebuah undang-undang dengan ketahanan lintas pemerintahan.

CryptoSlate Ringkasan Harian

Sinyal harian, nol kebisingan.

Judul yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan singkat.

5-menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi.

Anda sudah berlangganan. Selamat datang.

Lapisan infrastruktur pasar yang benar-benar dibutuhkan institusi

Bursa komoditas digital terdaftar di bawah CLARITY harus memenuhi standar pencatatan, kewajiban pengawasan perdagangan, aturan benturan kepentingan, dan pengaman sistem. Mereka hanya dapat mencantumkan aset yang memiliki pengungkapan publik yang mencakup kode sumber, riwayat transaksi, dan ekonomi aset.

Pialang dan pedagang akan mendaftar, memenuhi standar permodalan dan manajemen risiko, memisahkan dana nasabah, dan menyimpan aset digital nasabah dengan kustodian yang memenuhi syarat.

Ini adalah lapisan infrastruktur pasar yang dibutuhkan manajer aset besar sebelum memperluas paparan kripto AS mereka di luar struktur ETF yang sudah disetujui.

Citi memangkas target BTC 12 bulan menjadi $112,000 dari $143,000 dan target ETH menjadi $3,175 dari $4,304 pada Maret, dengan alasan legislasi struktur pasar AS yang mandek dan jendela yang makin sempit untuk katalis regulasi yang dibutuhkan bagi adopsi institusional.

Kasus bull Citi mempertahankan BTC di $165,000 dan ETH di $4,488, dan skenario resesi menempatkan BTC di $58,000 dan ETH di $1,198.

Rentang antara hasil tersebut mencerminkan persis apa yang seharusnya ditekan oleh CLARITY: premi ketidakpastian yang tertanam dalam klasifikasi token AS, pengawasan bursa, dan akses institusional.

Tanpa undang-undang yang tahan lama, industri terus beroperasi di bawah panduan badan yang berubah mengikuti pemerintahan.

Tiga skenario Citi menempatkan Bitcoin di antara $58,000 dan $165,000 serta Ether di antara $1,198 dan $4,488, dengan kejelasan regulasi disebut sebagai variabel kunci.

Apa yang diharapkan

Kesimpulan yang bullish mencakup pertarungan hasil yang menemukan kompromi yang dapat dijalankan sebelum waktu di lantai Senat menguap. Dengan poin veto itu terselesaikan, cukup banyak Demokrat bergabung dalam koalisi, dan CLARITY mencapai pemungutan suara final pada 2026.

Konsekuensi bagi pasar berjalan langsung melalui matematika skenario bull Citi: garis statuta SEC/CFTC menghidupkan narasi katalis regulasi, memberi kepastian hukum bagi pengalokator institusional untuk memperluas posisi.

Proyek meluncurkan penawaran token AS di bawah Bagian 202, tanggung jawab developer menyempit menjadi hanya pada perbuatan, dan perlindungan self-custody tertanam dalam hukum federal.

Di sisi lain, imbalan pasif dan imbalan berbasis aktivitas bisa tetap tidak dapat didamaikan. Waktu di lantai Senat kemudian akan mengalir ke sengketa etika, pertarungan rekonsiliasi lintas komite, dan kalender pemilihan sela.

Setelah itu, Kongres mendekati pemilu tanpa paket yang sudah final, dan kripto terus beroperasi di bawah riwayat penegakan, panduan badan yang bersifat parsial, dan sinyal yang bergantung pada pemerintahan.

Akibatnya, pertanyaan tentang tanggung jawab developer tetap terbuka, batas SEC/CFTC tetap diperdebatkan, proyek terus mengarahkan penggalangan modal ke luar negeri, dan hak self-custody tetap tidak terlindungi oleh undang-undang.

Pertarungan hasil yang menghabiskan jendela legislasi CLARITY menghalangi arsitektur hukum yang akan mengatur siapa yang meregulasi token, bagaimana para pembangun menghimpun dana, apakah developer menghadapi paparan pidana karena menerbitkan kode, dan apakah orang Amerika dapat memegang aset mereka sendiri tanpa ambiguitas federal.

Hasil masih menjadi titik kemacetan operasional yang paling jelas, tetapi ia tidak lagi satu-satunya hambatan dalam rancangan undang-undang itu. Demokrat yang terlibat dalam pembicaraan juga telah mendorong kekhawatiran konflik kepentingan dan keuntungan pribadi yang terkait dengan aktivitas kripto yang terhubung ke Trump, menambahkan sumber penundaan lain saat jendela legislasi makin menyempit.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Diposting di

Unggulan AS Regulasi Stablecoin Politik

Konteks

Liputan terkait

Ganti kategori untuk menelusuri lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Berita Lokal AS      Regulasi Kategori Utama      Siaran Pers Newswire  

Perbendaharaan Aset Digital

Perusahaan treasury Bitcoin menjual BTC senilai $20M dengan rugi karena sahamnya ambruk setelah membeli pada $118k

Bitcoin tetap menjadi pusat saat perdagangan perusahaan treasury memasuki fase pengurutan di seluruh pasar publik.

2 menit yang lalu

Pajak

Form pajak kripto IRS yang baru dapat menandai penjualan Anda sebelum Anda membuktikan apa sebenarnya yang Anda berutang

IRS memperlakukan banyak swap dan peristiwa penggunaan sebagai disposisi kena pajak, bukan hanya saat mencairkan uang.

2 jam yang lalu

Pembicara Iran memprediksi “indikator terbalik” sebelum pasar, lalu Bitcoin naik sebelum S&P500

Makro · 18 jam yang lalu

Bitcoin menghadapi katalis penjualan mendatang $45,000 saat Powell, laporan pekerjaan mengancam tekanan makro segar

Makro · 1 hari yang lalu

Kongres mengusulkan penghapusan celah pajak Bitcoin yang banyak digunakan dan memberikannya kepada stablecoin terregulasi

Pajak · 2 hari yang lalu

Bitcoin turun saat Rubio secara pribadi memberi sinyal perang Iran bisa bertahan berminggu-minggu, mengunci harga minyak tinggi

Makro · 2 hari yang lalu

Analisis

Taruhan yang membuat pasar prediksi kripto populer kini ditargetkan oleh ancaman pelarangan

Pertarungan nasional kini berlangsung tentang apakah pasar prediksi olahraga diatur sebagai derivatif secara federal atau sebagai platform perjudian tanpa izin. Jawabannya bisa menentukan tidak hanya siapa yang meregulasi mereka, tetapi juga apakah model pertumbuhan mereka saat ini bisa bertahan sama sekali.

3 hari yang lalu

Politik

Mengapa kripto kini terlalu tertanam dalam pasar AS agar regulator bisa terus membuatnya saat jalan

Gugatan baru CFTC tentang Innovation Task Force kurang soal perombakan satu lembaga daripada kenyataan yang lebih besar: kripto kini terlalu sensitif secara politik dan tertanam secara finansial sehingga regulator AS tidak bisa terus berimprovisasi.

6 hari yang lalu

Tether mencari audit penuh pertama karena jalur keuangan baru berisiko membuat beberapa stablecoin tertinggal

Budaya · 6 hari yang lalu

Kentucky mungkin memaksa pembuat dompet kripto untuk membangun cara membuka dana pengguna

Wallets · 1 minggu yang lalu

SEC baru saja memberi kripto kemenangan paling jelas dalam bertahun-tahun, tapi sebagian besar bisa masih dibalik

Regulasi · 1 minggu yang lalu

Kripto akhirnya mendapat kejelasan SEC. Mengapa pasar tidak peduli?

Analisis · 1 minggu yang lalu

BYDFi Tandai Ulang Tahun ke-6 dengan Perayaan Berlangsung Se-Bulan, Dibangun untuk Keandalan

BYDFi memperkuat jejak global dengan kemitraan strategis dan pengakuan industri menjelang perayaan ulang tahun.

2 jam yang lalu

Pendle bergabung dengan delegasi Vietnam IFC bersama BlackRock, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank

Infrastruktur hasil DeFi Pendle mendapat dukungan dalam diskusi delegasi keuangan tingkat tinggi di New York.

7 jam yang lalu

Perp Dex yang Memproses $360 Miliar Baru Saja Live di Blockchain Paling Eksperimental Kripto

PR · 13 jam yang lalu

Jaringan T-REX dan Zama Meluncurkan Infrastruktur Kerahasiaan Kelas Institusional untuk Tokenisasi RWA

PR · 5 hari yang lalu

BYDFi Memperluas Jangkauan Eropa dengan Sponsor Next Block Expo 2026 di Warsawa

PR · 6 hari yang lalu

BNB Chain Memulai Tur Roadshow Pengembang Universitas di NYU Hari Ini

PR · 7 hari yang lalu

Disclaimer

Pendapat para penulis kami sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi apa pun yang Anda baca di CryptoSlate yang boleh dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun yang terkait dengan konten di dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.