Belakangan ini ada saudara-saudara yang bertanya tentang apa itu market maker, jadi mari kita bahas secara sistematis.

Jadi, market maker adalah "lawannya" di pasar, juga merupakan mesin penggerak likuiditas. Mereka melakukan pekerjaan yang sebenarnya cukup sederhana secara logika—terus-menerus menampilkan harga beli dan harga jual, menggunakan uang mereka sendiri untuk menerima order pada harga tertentu, sehingga memastikan selalu ada orang yang mau membeli dan menjual di pasar. Bayangkan saja, tanpa mereka, pasar akan mudah terjebak dalam kondisi "ingin beli tapi tidak bisa, ingin jual tapi tidak keluar", yang disebut sebagai kekeringan likuiditas.

Lalu, bagaimana market maker mendapatkan uang? Logika intinya hanya empat kata—beli rendah, jual tinggi. Misalnya sebuah token saat ini dihargai 100 dolar, mereka akan menaruh order beli di 99,5 dolar dan order jual di 100,5 dolar, selisih 0,5 dolar ini adalah keuntungan mereka. Kedengarannya sederhana, tapi praktiknya melibatkan algoritma kompleks dan robot trading, harus terus menyesuaikan diri dalam pasar yang sangat cepat berubah.

Pendapatan market maker sebenarnya tidak hanya dari selisih harga beli dan jual. Bursa akan mengembalikan sebagian biaya transaksi karena mereka menyediakan likuiditas, ini adalah pendapatan yang tidak kecil. Selain itu, saat proyek baru diluncurkan, mereka biasanya akan mengundang market maker khusus untuk menstabilkan harga token dan likuiditas, ini juga merupakan biaya layanan. Ditambah lagi, mereka memanfaatkan perbedaan harga kecil antar pasar untuk melakukan arbitrase, sehingga sumber pendapatan mereka cukup beragam.

Mengapa pasar dan pihak proyek tidak bisa lepas dari mereka? Sederhananya seperti ini. Untuk pasar trading, harga dan kedalaman order yang disediakan oleh market maker seperti "peredam kejut", mampu menyerap tekanan beli dan jual mendadak, mencegah harga melambung atau jatuh secara ekstrem karena ketidakseimbangan supply dan demand sesaat. Bagi pihak proyek, jika kedalaman pasar token baru buruk dan harga melonjak-lonjak, investor tidak akan berani bertransaksi. Market maker melalui penawaran harga dan kedalaman yang terus-menerus, menciptakan lingkungan trading yang stabil dan terpercaya, ini sangat penting agar proyek bisa berkembang dan matang.

Di dunia crypto saat ini sudah banyak pemain market maker profesional terkemuka. Jump Trading adalah perusahaan kuantitatif trading lama dari keuangan tradisional, juga sangat aktif di bidang kripto. Wintermute didirikan tahun 2017, sistem algoritma trading-nya sangat kuat, menyediakan likuiditas untuk bursa utama. GSR Markets adalah veteran industri, mulai sejak 2013, fokus pada solusi trading kompleks. DWF Labs adalah pemain baru di Web3 yang muncul belakangan ini, terlibat dalam market making dan investasi. Organisasi-organisasi ini umumnya memiliki modal dan kekuatan teknologi yang kuat, sehingga mampu bertahan di pasar yang sangat fluktuatif dan berfrekuensi tinggi ini.

Jadi, peran market maker ini sangat penting bagi ekosistem trading secara keseluruhan. Tanpa mereka, pasar tidak akan bisa berjalan dengan baik.