SpaceX paling awal mengajukan permohonan IPO minggu ini, bertujuan untuk menyelesaikan pencatatan saham pada bulan Juni, atau mengumpulkan dana lebih dari 75 miliar dolar AS

Tanya AI · Mengapa SpaceX memecah pengaturan masa penguncian tradisional dan mengarah ke investor individu?

SpaceX tengah mempercepat proses IPO AS terbesar dalam sejarah.

Pada 25 Maret, menurut media teknologi The Information, seorang sumber yang mengetahui langsung mengungkapkan bahwa perusahaan roket dan komunikasi milik Musk itu berencana paling cepat minggu ini atau minggu depan mengajukan dokumen prospektus IPO ke regulator, dengan target menyelesaikan pencatatan pada bulan Juni tahun ini.

Disebutkan, para konsultan yang terlibat dalam persiapan memperkirakan, besaran dana yang dihimpun kali ini mungkin melebihi 75 miliar dolar AS, lebih tinggi daripada perkiraan eksternal sebelumnya sebesar 50 miliar dolar AS.

Rencana listing ini menjadi ujian yang jarang bagi selera pasar. Putaran pendanaan terbaru sebelum IPO memberi valuasi kepada SpaceX sebesar 1,25 triliun dolar AS; jika target dana yang dihimpun sesuai perkiraan terealisasi, nilainya akan jauh melampaui total keseluruhan pendanaan sepanjang tahun dari pasar IPO AS tahun lalu.

Sementara itu, bulan lalu SpaceX menyelesaikan akuisisi perusahaan AI milik Musk, xAI, senilai 25 miliar dolar AS, dan prospektus kemungkinan akan menunjukkan bahwa perusahaan sedang mengalami kerugian, tetapi pengamat pasar mencatat bahwa banyak investor institusional bersikap hati-hati dalam mempertaruhkan Musk.

Investor individu mendapat porsi lebih besar, pengaturan masa penguncian tradisional mungkin dipatahkan

Dalam pembagian ekuitas, Musk secara jelas menyatakan niat untuk mengutamakan investor individu.

Menurut laporan, sumber yang mengetahui mengatakan bahwa dalam IPO tipikal, investor individu biasanya hanya memperoleh sekitar 10% dari jatah penjatahan, namun untuk kali ini porsi SpaceX yang ditujukan kepada investor individu diperkirakan akan meningkat secara signifikan, mungkin lebih dari 20%; persentase pastinya belum ditetapkan secara final. Kelompok ini mencakup baik para retail yang masuk lewat platform pialang seperti Robinhood, maupun nasabah bernilai tinggi dari berbagai bank.

Selain itu, SpaceX diperkirakan tidak akan menerapkan pengaturan masa penguncian internal selama enam bulan yang lazim di pasar IPO.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa sumber yang mengetahui menjelaskan: SpaceX telah beroperasi sebagai perusahaan swasta selama lebih dari 20 tahun, dengan akumulasi skala pendanaan yang diperkirakan mencapai 10 miliar dolar AS; tim konsultan berharap melalui pengaturan yang disesuaikan agar penjualan besar-besaran tidak menimbulkan guncangan pada harga saham, meskipun skema terkait masih dalam tahap negosiasi.

Dalam hal pengaturan penjaminan emisi, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, JPMorgan Chase, dan Citigroup semuanya telah ikut serta dalam persiapan IPO, tetapi belum memperoleh penugasan resmi.

Menurut laporan The Information sebelumnya, SpaceX telah membahas model pembagian kerja di berbagai lini, dengan rencana agar tiap bank berfokus pada lini bisnis yang berbeda, alih-alih menggunakan arsitektur tradisional penjamin emisi utama. Perusahaan akan menentukan secara final ukuran pendanaan aktual dan valuasi penerbitan beberapa minggu sebelum IPO.

Dalam strategi roadshow untuk investor institusi, sumber yang mengetahui mengungkapkan bahwa materi roadshow akan berfokus pada tiga jalur utama: bisnis peluncuran luar angkasa yang telah menjadi sumber pendapatan yang stabil, bisnis internet satelit Starlink yang bertumbuh pesat, serta prospek masa depan sebagai penyedia layanan pusat data berbasis orbit.

Yang patut diperhatikan adalah bahwa platform media sosial X serta xAI milik Musk yang telah digabung ke dalam SpaceX diperkirakan tidak akan menempati posisi penting dalam materi promosi bagi investor pasar publik.

Analisis menunjukkan bahwa pilihan ini menandakan narasi IPO SpaceX akan menitikberatkan pada karakteristik infrastruktur luar angkasa dan internet, sekaligus memisahkan diri dari aset Musk lainnya yang kontroversial.