Merck KGaA Akan Mengakuisisi SpringWorks Therapeutics dalam Kesepakatan Senilai $3,9 Miliar

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Target Akuisisi Strategis untuk Perawatan Tumor Langka

Germany’s Merck KGaA telah mencapai kesepakatan untuk mengakuisisi perusahaan bioteknologi berbasis di AS, SpringWorks Therapeutics, dengan nilai ekuitas sekitar $3,9 miliar. Langkah ini menegaskan upaya Merck untuk memperkuat kehadirannya di bidang onkologi, khususnya pada area khusus tumor langka.

Berdasarkan ketentuan perjanjian, Merck akan membayar $47 per lembar saham secara tunai. Setelah memperhitungkan kepemilikan kas SpringWorks, nilai perusahaan (enterprise value) dari transaksi ini berada pada sekitar $3,4 miliar. Merck menyatakan bahwa akuisisi tersebut akan dibiayai melalui kombinasi cadangan kas yang ada dan utang baru. Perusahaan memperkirakan transaksi ini akan memberikan dampak positif terhadap laba per saham, tidak termasuk pos-pos khusus, mulai pada tahun 2027.

Konteks Transaksi

Pengumuman Merck muncul setelah beberapa bulan negosiasi. Spekulasi pasar awal pada Februari 2025 menunjukkan valuasi yang lebih tinggi mendekati $60 per lembar saham, tetapi perkembangan selanjutnya mengindikasikan penawaran akhir yang lebih rendah. Pada 24 April, Merck mengonfirmasi bahwa pembahasan berpusat pada tawaran $47 per lembar saham, dengan valuasi yang mencerminkan realitas pasar saat ini.

Meski harga diturunkan, saham Merck naik 1,2% pada perdagangan awal setelah pengumuman, yang menandakan dukungan investor terhadap alasan strategis di balik langkah tersebut.

SpringWorks Therapeutics, berkantor pusat di Stamford, Connecticut, mengembangkan perawatan untuk kanker dan tumor langka. Perusahaan, yang go public pada 2019, memiliki dua terapi yang telah disetujui: Ogsiveo, yang menghasilkan penjualan sebesar $172 juta pada 2024, dan Gomekli, yang baru disetujui untuk mengobati NF1-PN, suatu kondisi yang melibatkan tumor selubung saraf.

Memperluas Portofolio Onkologi

Merck telah menguraikan rencana untuk menggunakan akuisisi SpringWorks guna membangun posisi kepemimpinan dalam penanganan tumor langka. Perusahaan menyoroti potensi untuk menggunakan fondasi ini bagi investasi lebih lanjut dalam kondisi onkologi langka, sebuah strategi yang selaras dengan ambisinya yang lebih luas di sektor kesehatan.

Portofolio produk SpringWorks yang sudah ada, dikombinasikan dengan program pengembangan yang sedang berjalan, memberi Merck peluang untuk mendiversifikasi pipeline-nya pada saat beberapa program internalnya mengalami kemunduran.

Secara khusus, Merck menghentikan pengembangan Xevinapant, kandidat obat untuk kanker kepala dan leher, setelah hasil tahap akhir yang mengecewakan. Dalam satu kemunduran lainnya, perusahaan menghentikan uji coba untuk pengobatan multiple sclerosis miliknya Evobrutinib setelah hasil negatif pada Desember 2023.

Kondisi Pasar dan Tantangan Potensial

Pasar merger dan akuisisi bioteknologi telah mengalami turbulensi yang signifikan pada 2025. Para analis telah memperkirakan tahun yang kuat untuk aktivitas transaksi, tetapi gangguan kebijakan di bawah pemerintahan Presiden AS Donald Trump, termasuk pemangkasan karyawan besar-besaran di Food and Drug Administration, menciptakan ketidakpastian peraturan baru. Tantangan ini memengaruhi tenggat waktu persetujuan obat dan menekan valuasi perusahaan di seluruh sektor.

Analis pasar, termasuk yang berasal dari JP Morgan, telah menyarankan bahwa lingkungan makroekonomi dan tidak adanya penawaran tandingan yang bersaing berkontribusi pada SpringWorks yang menerima tawaran lebih rendah. Namun, beberapa pengamat industri telah mencatat bahwa harga yang telah disepakati masih dapat menarik perhatian dari calon penawar pesaing.

Menurut riset dari MKP Advisors, pasar mungkin menafsirkan premi yang relatif sederhana sebagai peluang bagi perusahaan lain untuk mempertimbangkan penawaran balasan. Tawaran Merck mencerminkan premi 26% di atas harga rata-rata saham SpringWorks selama 20 hari sebelum laporan awal mengenai kemungkinan adanya transaksi.

Strategi Pendanaan dan Prospek Masa Depan

Merck berencana membiayai akuisisi melalui kombinasi sumber daya internal dan utang yang baru diterbitkan. Perusahaan menekankan bahwa meskipun komitmen sebesar ini, pihaknya tetap memiliki posisi keuangan untuk mengejar peluang strategis yang lebih besar jika hal itu muncul.

Akuisisi, yang diperkirakan akan selesai pada paruh kedua 2025, bergantung pada persetujuan pemegang saham dan persetujuan regulasi. Jika terselesaikan, transaksi ini akan masuk ke jajaran transaksi terbesar Merck sejak pembelian senilai $17 miliar atas Sigma-Aldrich pada 2015 dan akuisisi Versum senilai $6,5 miliar pada 2019.

Kesepakatan dengan SpringWorks mencerminkan niat Merck untuk membangun kembali lintasan pertumbuhan divisi perusahaannya di bidang kesehatan setelah kegagalan uji klinis baru-baru ini. Dengan menargetkan perusahaan bioteknologi spesialis yang memiliki terapi yang telah disetujui dan fokus yang jelas, Merck bertujuan untuk mengurangi risiko pengembangan serta membangun arus pendapatan yang lebih stabil di lingkungan yang menantang bagi inovasi obat.