Akhir-akhir ini saya sering melihat Siklus Benner muncul di berbagai komunitas kripto, dan jujur saja, penting untuk memahami apa sebenarnya yang membuat semua orang heboh.

Jadi begini – grafik ini bukanlah model kuantitatif modern. Samuel Benner membuatnya pada tahun 1875 setelah mengalami kerugian besar dalam krisis keuangan 1873. Dia adalah seorang petani yang memperhatikan pola harga pertanian dan siklus matahari, lalu memetakan pengamatan tersebut menjadi apa yang kemudian dikenal sebagai Siklus Benner. Orang tersebut bahkan menulis "Kepastian mutlak" di catatannya, dan hampir 200 tahun kemudian, para trader masih mengacu pada grafik aslinya.

Siklus ini pada dasarnya terbagi menjadi tiga garis: tahun panik (ketika pasar jatuh), tahun boom (untuk menjual), dan tahun resesi (waktu akumulasi). Menurut ramalan jangka panjang Benner, tahun 2023 seharusnya menjadi peluang beli terbaik dalam beberapa waktu terakhir. Dan 2026? Itu ditandai sebagai puncak pasar utama berikutnya.

Inilah mengapa orang begitu terobsesi dengannya. Siklus Benner tampaknya memprediksi Depresi Besar, gelembung teknologi, bahkan crash COVID – semuanya dengan variasi kecil dari tahun ke tahun. Investor Panos telah vokal tentang hal ini, menunjukkan bahwa jika pola ini tetap berlaku, kita akan melihat intensitas spekulatif di kripto dan teknologi baru sepanjang 2025 sebelum semuanya mereda.

Tapi di sinilah yang menarik. Sekarang kita sudah memasuki awal 2026, dan pasar tidak benar-benar mengikuti skenario tersebut. Awal tahun lalu, pengumuman tarif Trump memicu penjualan tajam – beberapa menyebutnya "Black Monday 2.0." Kripto anjlok dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam satu hari. JPMorgan menaikkan peluang resesi menjadi 60%, Goldman Sachs ke 45%. Itu bukanlah boom mulus seperti yang disarankan Siklus Benner.

Trader veteran Peter Brandt secara langsung menyebut grafik ini sebagai gangguan. Dia punya poin – Anda tidak bisa benar-benar melakukan trading berdasarkan pola berumur 200 tahun dengan presisi. Ini lebih ke narasi daripada strategi.

Tapi ada twist psikologis di sini: mungkin Siklus Benner bekerja bukan karena keajaiban, tetapi karena cukup banyak orang yang percaya padanya. Pasar berjalan berdasarkan sentimen sama seperti fundamental. Dan ketika investor ritel secara kolektif memutuskan untuk membeli atau menjual berdasarkan narasi bersama – bahkan yang berasal dari tahun 1870-an – itu bisa menciptakan aksi harga yang nyata.

Volume pencarian untuk "Siklus Benner" mencapai puncaknya awal tahun lalu, yang memberi tahu kita sesuatu tentang betapa putus asanya orang mencari kerangka optimis di masa yang tidak pasti. Apakah ini benar-benar prediktif atau hanya ramalan yang menjadi kenyataan sendiri adalah pertanyaan sebenarnya.