Batas atas suku bunga 20% tinggal menghitung hari, industri pembiayaan konsumen beralih ke mode baru

Terkait garis merah suku bunga 20%, beberapa perusahaan pembiayaan konsumen (consumption finance) sudah mulai menerapkan di lapangan. Pada 25 Maret, reporter dari Beijing Business Daily mencatat bahwa laman pinjaman di aplikasi mini/halaman program Sunlight Consumer Finance saat ini lebih dulu menurunkan batas suku bunga efektif tahunan untuk pinjaman dari 24% menjadi langsung 20%.

Aksi ini tidak terjadi secara tiba-tiba, melainkan berkaitan dengan persyaratan regulasi sebelumnya. Pada akhir Oktober 2025, beberapa institusi pembiayaan konsumen mengonfirmasi kepada reporter Beijing Business Daily bahwa, berdasarkan persyaratan bimbingan melalui “window guidance”, biaya pembiayaan agregat untuk pinjaman baru diturunkan menjadi di bawah 20%. Selain itu, melalui berbagai wawancara, reporter Beijing Business Daily juga memahami bahwa saat ini banyak perusahaan pembiayaan konsumen sedang menyesuaikan dan menerapkan ketentuan regulasi tersebut. “Kecepatan bisa berbeda-beda, cepat atau lambat, tetapi semuanya akan menyelesaikan tugas penurunan harga dalam batas waktu yang ditetapkan, dan ini juga akan menghadirkan tantangan yang lebih tinggi bagi kemampuan bisnis mandiri (self-operated), kemampuan manajemen risiko, serta kemampuan segmentasi pelanggan di seluruh industri.” Demikian kata sejumlah pelaku industri pembiayaan konsumen.

Garis merah baru 20% tidak hanya merupakan penyesuaian angka suku bunga; dalam perlombaan “kepatuhan dan profitabilitas”, industri pembiayaan konsumen juga akan menghadapi perombakan bisnis besar-besaran.

Tindakan dari Institusi yang Sudah Ada

Penurunan suku bunga pembiayaan konsumen meraih terobosan lebih lanjut.

Pada 25 Maret, reporter Beijing Business Daily mencatat bahwa pada halaman pinjaman di sisi aplikasi mini Sunlight Consumer Finance, batas suku bunga efektif tahunan untuk pinjaman baru telah lebih dulu diturunkan dari 24% menjadi 20%. Untuk produk perusahaan tersebut, “Huanxi Dai”, rentang suku bunga efektif tahunan (bunga tunggal) ditampilkan berada di kisaran 10,08%—20%, dan juga telah meluncurkan program manfaat terbatas “Kali Terakhir Bebas Bunga”. Dan ini juga merupakan perusahaan pembiayaan konsumen berlisensi pertama di industri yang secara jelas menerapkan batas harga 20%.

Namun, selain Sunlight Consumer Finance, berdasarkan rentang suku bunga yang ditampilkan oleh lebih dari sepuluh institusi termasuk China Merchants Union Consumer Finance, Bank of China Consumer Finance, China Post Consumer Finance, Maanshang Consumer Finance, Ping An Consumer Finance, China CITIC Consumer Finance, Changyin Consumer Finance, Beiyin Consumer Finance, Haier Consumer Finance, Hubei Consumer Finance, dan Mengshang Consumer Finance, batasnya masih berada di 24%. Sementara itu, Xiaomi Consumer Finance hanya menampilkan suku bunga terendah sebesar 7,2% per tahun, dan tidak mengungkapkan rentang suku bunga efektif tahunan yang jelas.

Terkait langkah Sunlight Consumer Finance tersebut, reporter Beijing Business Daily meminta konfirmasi dan mewawancarai perusahaan. Hingga saat berita dimuat, belum ada tanggapan. Namun, sejumlah pelaku pembiayaan konsumen mengungkapkan kepada reporter Beijing Business Daily bahwa langkah ini terutama terkait persyaratan “window guidance” yang disampaikan sebelumnya oleh regulator.

Berkenaan dengan suku bunga produk pinjaman, industri pembiayaan konsumen pada 2025 telah menerima bimbingan regulasi melalui “window guidance”. Pada akhir Oktober tahun itu, institusi pembiayaan konsumen diminta agar biaya pembiayaan agregat untuk pinjaman baru diturunkan menjadi dalam batas 20%. Pada saat itu, beberapa institusi pembiayaan konsumen telah mengonfirmasi hal tersebut kepada reporter Beijing Business Daily, tetapi menyebutkan belum ada waktu pelaksanaan yang akurat maupun rincian ketentuan penerapan.

“Semua sedang melakukan penyesuaian; tanggal efektifnya adalah 1 Agustus, dan ada beberapa bulan masa peralihan perbaikan, jadi kecepatan tiap pihak bisa berbeda-beda.” Pada 25 Maret, seorang pelaku industri pembiayaan konsumen mengatakan kepada reporter Beijing Business Daily.

Seorang pejabat terkait dari perusahaan pembiayaan konsumen lainnya juga menyebutkan kepada reporter Beijing Business Daily bahwa, “Perusahaan telah menyusun dengan ketat rencana kerja untuk menurunkan biaya pendanaan peminjam sesuai dengan persyaratan regulasi, secara proaktif menurunkan harga kepada pelanggan berkualitas, secara aktif memperkenalkan aset dengan harga (pricing) yang lebih rendah; dan perusahaan akan menyelesaikan tugas penurunan harga sesuai batas waktu yang ditetapkan dalam regulasi.”

Su Xiarui, peneliti senior di Suplusy Intelligence, menyatakan bahwa ketika Sunlight Consumer Finance lebih dulu menurunkan batas suku bunga menjadi 20%, di satu sisi karena bimbingan window guidance, di sisi lain, berdasarkan aturan baru “pengungkapan wajib biaya (biaya bunga dan biaya lain) secara jelas” yang mulai diterapkan dalam waktu dekat, langkah yang lebih dulu dilakukan tersebut juga memberikan keuntungan untuk merebut peluang kepatuhan lebih awal sebelum resmi berlaku pada 1 Agustus. Dalam jangka pendek, batas 20% sebagai garis merah window guidance akan terus diterapkan oleh banyak pihak. Namun, jika ingin menjadi standar jangka panjang, masih perlu diamati apakah akan ada dokumen yang memuat ketentuan yang relevan dan akan dikeluarkan serta disosialisasikan berikutnya.

Tekanan Kepatuhan dan Profitabilitas di Baliknya

Menghadapi garis merah regulasi 20%, mengapa sebagian besar institusi belum bergerak lama? Di baliknya terdapat banyak ujian bisnis.

“Berdasarkan umpan balik pasar sebelumnya, batas suku bunga 20% telah menyentuh titik impas (break-even) bagi sebagian perusahaan pembiayaan konsumen. Institusi semacam ini belum melakukan penyesuaian terutama karena tekanan nyata pada model profitabilitas.” kata Su Xiarui. Selain itu, dengan mempertimbangkan bahwa skala Sunlight Consumer Finance tidak besar, terdapat keunggulan “kapal kecil mudah berputar (mudah melakukan penyesuaian cepat)”, sedangkan institusi yang memiliki ukuran skala tertentu lebih mudah “tertarik satu berpengaruh pada semuanya”, sehingga dalam aksi penyesuaian harga, mereka lebih cenderung menunggu dan melihat sebelum memilih waktu yang tepat untuk mengikuti.

Pernyataan itu tidak berlebihan. Seorang pejabat terkait dari perusahaan pembiayaan konsumen pertama secara terbuka mengakui bahwa, “Penurunan suku bunga memang secara objektif akan mempersempit jangkauan pelanggan yang dapat dilayani. Namun, dibandingkan dengan biaya dan risiko yang harus ditanggung, ruang keuntungan perusahaan pembiayaan konsumen saat ini tidak tinggi. Dalam kondisi ketika biaya perolehan pelanggan dan biaya risiko sama-sama turun, barulah perusahaan pembiayaan konsumen lebih mungkin untuk secara bertahap dan sehat mewujudkan penurunan harga tanpa memengaruhi jangkauan layanan dan kualitasnya.”

Seorang pelaku perusahaan pembiayaan konsumen lainnya juga memberi tahu reporter Beijing Business Daily bahwa proses penurunan tersebut memberikan tuntutan yang lebih tinggi terhadap kemampuan bisnis mandiri seluruh perusahaan dan industri, kemampuan manajemen risiko, serta kemampuan segmentasi pelanggan. Tantangan saat ini adalah bagaimana melakukan transformasi dalam kerangka persyaratan regulasi baru dan lingkungan pasar yang baru.

Selain tekanan pada ruang laba, industri pembiayaan konsumen saat ini juga menghadapi ujian “penghapusan perantara (de-intermediation)”. Reporter Beijing Business Daily memahami bahwa regulator baru-baru ini juga secara bersamaan memperketat bisnis penyaluran pinjaman melalui perantara (assisted lending) oleh lembaga pembiayaan konsumen, termasuk permintaan untuk mengendalikan skala assisted lending dan skala pinjaman dengan jaminan dan peningkatan kredit (guarantee/credit enhancement), serta melarang kesepakatan dengan lembaga assisted lending mengenai klausul komitmen yang bersifat mengikat/keras (rigid commitment).

Seorang pelaku industri mengungkapkan bahwa saat ini regulator menerapkan prinsip “satu perusahaan satu kebijakan” (one firm, one policy) untuk semakin merinci persyaratan terkait implementasi aturan baru assisted lending. Arah besarnya adalah meningkatkan kemampuan bisnis mandiri industri dan mengurangi ketergantungan pada assisted lending. “Sejak perusahaan berdiri, kami dengan tegas berpegang pada pembangunan kemampuan bisnis mandiri. Bahkan saat bekerja sama dengan platform, kami tetap mempertahankan persyaratan agar kemampuan bersifat mandiri. Melalui pembangunan kemampuan, kami meningkatkan efisiensi dan menurunkan biaya, untuk beradaptasi dengan persaingan di era suku bunga rendah.” kata pelaku tersebut.

Wang Pengbo, analis utama di Bocom Consulting, menilai bahwa ketika Sunlight Consumer Finance lebih dulu menyesuaikan batas suku bunga menjadi 20%, pertama-tama itu adalah karena pelaksanaan ketat persyaratan window guidance sebelumnya dari regulator terkait biaya pembiayaan agregat industri pembiayaan konsumen. Selain itu, juga karena kemampuan manajemen risiko internal serta biaya dana institusi yang memiliki dukungan yang memadai, sehingga dapat menyelesaikan penurunan suku bunga lebih dahulu. Untuk institusi yang masih melakukan penyesuaian, Wang Pengbo menyebutkan bahwa institusi mungkin memiliki keraguan yang jelas: takut jika tidak menyesuaikan tepat waktu maka menyentuh batas kepatuhan, dan sekaligus takut jika menurunkan harga lebih dulu maka akan kehilangan pelanggan dalam persaingan. Mereka masih berada dalam proses menyeimbangkan antara tuntutan kepatuhan dan persaingan pasar.

Dari “Penggerak Skala” ke “Penggerak Kualitas”

Penurunan suku bunga sudah menjadi keputusan; para pelaku industri berpendapat bahwa industri pembiayaan konsumen tidak lagi bisa bertahan dengan pola lama “menutup risiko dengan suku bunga tinggi”. Ujian suku bunga besar ini juga menjadi kesempatan untuk mendorong percepatan transformasi institusi dan beralih sepenuhnya ke operasi yang lebih presisi dan terukur.

Sebagaimana disebutkan oleh pejabat terkait dari perusahaan pembiayaan konsumen sebelumnya, terlihat bahwa industri sedang bertransformasi dari “penggerak skala” menuju “penggerak kualitas”. Meski tekanan jangka pendek memang ada secara objektif, hal itu juga secara objektif akan mendorong institusi meningkatkan daya saing inti. Keuangan inklusif bukanlah “meminjamkan dengan ambang rendah”, melainkan “mampu mengidentifikasi dan melayani kelompok masyarakat yang tidak tercakup dengan baik oleh keuangan tradisional”. Institusi juga berupaya mencapai “penetapan harga yang terjangkau (affordable)” dan “risiko yang dapat dicakup (coverable)” melalui manajemen risiko berbasis digital, segmentasi produk, penyisipan ke dalam skenario (scene/scenario embedding), serta sinergi kebijakan.

Seorang pelaku pembiayaan konsumen lainnya juga mengatakan bahwa selama bertahun-tahun perusahaan terus membangun sistem pemasaran, sistem manajemen risiko, serta mekanisme pembiayaan yang beragam yang sesuai dengan kebutuhan pengembangan bisnis, sehingga memiliki daya saing yang kuat di industri. Untuk menghadapi tantangan terkait, perusahaan juga akan terus menurunkan biaya risiko, biaya operasional, dan biaya pembiayaan, guna menyediakan ruang yang lebih besar dan terus mengoptimalkan model bisnis.

Su Xiarui berpendapat bahwa di bawah tekanan berat dari berbagai biaya yang bersifat kaku (rigid costs) seperti biaya dana, biaya operasional, dan biaya risiko, institusi pembiayaan konsumen memaksa agar batas imbal hasil (revenue/earnings cap) diturunkan. Ini bisa menyebabkan penetapan harga manajemen risiko sebelumnya tidak lagi berfungsi. Ke depan, perusahaan pembiayaan konsumen seharusnya berupaya membangun matriks produk yang berbeda secara diferensiasi melalui “segmentasi basis nasabah dan penetapan harga bertingkat (tiered pricing)”, serta memperkenalkan penurunan biaya end-to-end yang digerakkan teknologi, agar biaya perolehan pelanggan dan biaya manajemen risiko bisa terus diturunkan. Lalu dengan memperdalam penggarapan skenario yang berbeda, kemampuan perolehan pelanggan mandiri dan manajemen risiko mandiri akan direkonstruksi secara menyeluruh, secara bertahap melepaskan ketergantungan berlebihan pada pola-pola lama seperti assisted lending dan jaminan.

Wang Pengbo juga menyatakan bahwa dalam konteks regulator yang makin mengetatkan bisnis assisted lending, perusahaan pembiayaan konsumen harus secara bertahap mendorong de-intermediation (mengurangi perantara), meningkatkan pembangunan jalur perolehan pelanggan secara mandiri, sekaligus memperkuat pembangunan sistem manajemen risikonya sendiri untuk mengurangi ketergantungan pada pihak kerja sama eksternal. “Menghadapi persaingan industri di era suku bunga rendah, institusi harus mengoptimalkan struktur pendanaan untuk menurunkan biaya dana, fokus pada pengembangan mendalam di skenario-skenario yang lebih spesifik untuk melayani pengguna, meninggalkan pola yang hanya mengandalkan suku bunga tinggi untuk menutup risiko. Kemudian, bergantung pada kemampuan manajemen risiko dan efisiensi layanan untuk membangun daya saing inti, sehingga dapat mewujudkan perkembangan yang patuh dan stabil.” katanya.

Reporter Beijing Business Daily Liu Sihong

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: