Pengadaan bahan ruangan丨Kurangi tindakan dan kesalahan di tengah banyak faktor ketidakpastian

尽管特朗普曾表示与伊朗谈判取得良好进展，曾一度刺激美股昨晚早段高开，道指一度升逾400点，但实际上美伊谈判并未见到良好进展，随着油价向上，道指曾倒跌109点，收市勉强回升49点或0.11%，报收45216；标指则跌25点或0.39%，报收6343；纳指则跌153点或0.73%，报收20794。其实标指和纳指都连续跌了三个交易日，也跌到近8个月低位。暂时中东战事仍未结束，这边侵侵说与伊朗谈判有进展，但那边又口口声声凶对方，说霍尔木兹海峡未恢复通行，美方可能攻击伊朗能源基础设施。到今早又有美媒报道侵侵在霍尔木兹海峡未通行下，结束战争也没有问题。

有关战事消息不断传出，但油价似乎不为所动，目前纽约期指仍高居不下，处于100美元之上。似乎市场对油市反应一般，有分析指一旦原油供应持续紧张，纽约期指价格或会升至每桶150美元。市场对美股看法分歧，部分投资者认为目前美伊双方态度强硬，短期内冲突未有缓和迹象，如双方措辞没有明显转变，情况将持续恶化。如能源供应陷入危机，或令分析师下调企业盈利，引发市场进一步下行。不过暂时投资者正减持过于集中的仓位，而非大规模撤离转持现金。

另外，交易所买卖基金(ETF)资金流向也显示投资者保持观望态度。虽然3月份多个类别资金流入较1月及2月疲弱，但并未见大规模资金流出。另有分析指美股抛售潮已接近尾声，市场消化油价上涨预期，加上标指预期PE已较高位回落近两成，市场即将很快发出见底信号。

作为一般小投资者，面对目前众多不确定因素下，手上投资组合能守住，维持较高比例现金，完全不要做杠杆，一毫子槓桿都不用，一旦股市迎来更大冲击，也有足够子弹去买货。暂时阿Man就按兵不动，本来长线组合内股份都是好耐之前买落，暂时以守为攻，短炒的已经止损了才，情况未明朗，宁愿少做少错。至于NQ昨晚又做多多个底，今朝因为有消息指侵侵愿意停战，这个NQ由低位接近23000水平，一下子弹到最高约23400水平。今晚纳指这个偏多与偏空分水岭在23200，支撑23100/23000，因为纳指也开始超卖了，应该这个23000守得到，至于反弹方面，暂时阻力是23350-23400，23550-23600这5日线附近阻力更大。

至于港股在中东战火下，昨日期指结算日仍偏软，恒指低开419点后，跌幅曾扩大至542点，低见24409，但之后有买盘吸纳，跌幅收窄至201点，报收24750，成交额2854亿元。由于本周五开始一连5日复活节长假期，料成交额持续减少。高油价引发通胀忧虑，加上美汇指数重返100大关，对新兴市场构成压力，使整体投资气氛变得审慎，加上长假期逼近，料市场积极性进一步向下，大市有机会继续寻底。

今早内地公布PMI指数，成功重返50之上，一度带动恒指逼近2万5大关。恒指高开67点后，升幅曾扩大至237点，见24988半日高位，但之后A股回软，港股亦随之下跌126点，见24624中午收市，而半日成交额只有1328亿元，随长假逼近，料成交趋于更淡静。高油价引发通胀忧虑，加上美汇指数重返100大关，对新兴市场构成压力，使整体投资气氛变得审慎，加上长假期逼近，料市场积极性进一步向下。暂时港股一直未重返250线即25100水平企稳，即使上周底部未有再跌穿，但容易跌难升，唯有再观望中东局势发展，宁待不稳定性降低再重新入场。至于做空的也要小心，一旦中东战事有任何利好消息，或忽然挟升，持淡仓过夜风险也大。

麦狄文

(徐狄怡‧证监会持牌人)