Otomatisasi Pengujian Chip: 1 Set Stok untuk Bertahun-tahun Pertumbuhan Dua Digit

Industri semikonduktor sangat bersifat siklikal, dengan keuntungan melambung pada tahun-tahun ekspansi dan kemudian merosot pada tahun-tahun penurunan. Oleh karena itu, masuk akal untuk terus memantau siklus ini secara ketat, karena tidak ada yang ingin membeli tepat sebelum bagian penurunan siklus dimulai, dan semua orang ingin membeli tepat sebelum bagian kenaikan siklus dimulai. Ada alasan untuk percaya bahwa Aehr Test Systems (AEHR 7.40%) berada dalam kelompok yang terakhir, dan perusahaan ini bisa diproyeksikan mengalami pertumbuhan selama bertahun-tahun. Berikut alasannya.

Pertumbuhan jangka pendek, pertumbuhan jangka panjang

Aehr Test Systems menyediakan solusi pengujian untuk “pengujian, pembakaran (burn-in), dan menstabilkan perangkat semikonduktor pada level wafer, die yang dipisahkan (singulated die), dan bagian paket (package part form),” menurut dokumen perusahaannya di Komisi Sekuritas dan Bursa (Securities and Exchange Commission). Secara tradisional, perusahaan telah menyediakan solusi pengujian burn-in tingkat wafer (WLBI) untuk produsen chip karbida silikon (SiC).

Perluas

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Perubahan Hari Ini

(-7.40%) $-2.40

Harga Saat Ini

$30.11

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$922M

Rentang Harian

$29.13 - $33.90

Rentang 52 minggu

$6.27 - $46.95

Volume

183K

Rata-rata Volume

1.5M

Margin Kotor

33.28%

Mengingat pasar akhir chip SiC didominasi oleh kendaraan listrik (EV), pendapatan Aehr Test Systems biasanya berasal dari pembuat chip EV, dengan ON Semiconductor (ON 4.61%) sebagai pelanggan utama. Ini adalah pasar yang terkonsentrasi, dan bauran pelanggan tradisional Aehr mencerminkan hal tersebut—lima pelanggan besar menyumbang 97%, 93%, dan 77% dari total penjualan pada tahun fiskal 2023, 2024, dan 2025, masing-masing.

Ini juga merupakan pasar yang mengalami lonjakan ketika produsen mobil bergegas untuk mempercepat investasi selama masa lockdown dan sebagai respons terhadap regulasi pemerintah yang bertujuan mendorong adopsi EV. Sayangnya, pasar ini melambat secara signifikan karena adopsi EV tidak meningkat seperti yang diharapkan industri, dan banyak produsen mobil telah mengurangi rencana pengembangan EV mereka.

Hal ini dapat dilihat dari lintasan penjualan ON Semiconductor dan Aehr Test Systems.

Data pendapatan ON (TTM) menurut YCharts

Tapi begini. Aehr sedang dengan cepat mengembangkan dan menumbuhkan lini bisnis baru di solusi pengujian WLBI untuk prosesor kecerdasan buatan (AI), yang akan mendiversifikasi arus pendapatannya dan mengeksposnya ke pasar akhir AI/data center yang berkembang pesat.

Saham terkait AI

Memang, perusahaan sudah memiliki apa yang manajemen sebut sebagai “hyperscaler terkemuka di dunia” yang menempatkan banyak pesanan, dan “pelanggan ini telah menguraikan rencana untuk memperluas kapasitas perangkat ini dan memperkenalkan prosesor AI baru dalam tahun mendatang yang akan diuji dan diburn in di platform Sonoma kami,” menurut rilis pendapatan kuartal pertama 2026 Aehr (berakhir 29 Agustus). Aehr juga memiliki peran dalam pengujian chip yang dibuat untuk aplikasi AI, seperti pada robot.

Sumber gambar: Getty Images.

Ada tiga argumen utama untuk membeli saham Aehr sekarang:

• Perusahaan pengujian semikonduktor tahap awal, seperti Teradyne dan Advantest, terus melaporkan laba yang lebih kuat dari perkiraan dan menaikkan panduan, yang menunjukkan bahwa perusahaan tahap lanjut seperti Aehr akan merasakan manfaatnya dalam waktu dekat.
• Permintaan jangka panjang berasal dari bisnis pengujian prosesor AI Aehr.
• Stabilitas dan pemulihan di pasar inti tradisional SiC EV kemungkinan akan terjadi.

Walaupun gelembung harga saham memang mempengaruhi kemampuan dan kemauan perusahaan untuk mengeluarkan dana, belum jelas bahwa karena beberapa perusahaan terkait AI diperdagangkan dengan valuasi yang sangat tinggi, maka ada gelembung dalam pengeluaran AI yang akan pecah.

Terkait pasar pengeluaran untuk EV SiC, manajemen ON Semiconductor baru-baru ini menyatakan bahwa pasar sedang menstabil, dan saham perusahaan dapat meningkat secara substansial pada tahun 2026.

Sumber gambar: Getty Images.

Aehr Test Systems di 2026 dan seterusnya

Teradyne dan Advantest memproduksi sistem pengujian otomatis untuk memvalidasi chip pada fase awal produksi, sehingga kinerja mereka menjadi indikator utama pengeluaran semikonduktor. Kedua perusahaan melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan dan menaikkan panduan, dengan Teradyne mengutip pertumbuhan yang kuat yang dipimpin oleh permintaan aplikasi AI.

Ini kabar baik bagi Aehr, yang solusi pengujian otomatisnya digunakan di tahap akhir siklus (ketika produsen chip ingin menguji wafer untuk kualitas dan keandalan), dan menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat ke depan.

Analis Wall Street sepakat: Mereka memperkirakan pendapatan akan tumbuh sebesar 35% dan 26% pada tahun fiskal 2027 dan 2028, masing-masing, dan jika pengeluaran EV kembali dan pengeluaran AI tetap dalam mode pertumbuhan, masih ada potensi pertumbuhan lebih lanjut.