Harga emas mengalami volatilitas tinggi dalam jangka pendek, dan pendekatan pengendalian risiko bank beralih ke penyesuaian dinamis

证券时报记者 黄钰霖

25 Maret, pergerakan emas spot melanjutkan karakteristik volatilitas tinggi dalam beberapa waktu terakhir; pada perdagangan harian sempat menembus ambang 4600 dolar AS/ons.

Menilik kembali pergerakan harga pada 23 Maret, emas spot berturut-turut kehilangan level 4500, 4400, 4300, 4200, dan 4100 dolar AS/ons di sepanjang sesi, dan untuk pertama kalinya sejak November 2025 jatuh di bawah 4100 dolar AS/ons. Sepanjang hari, nilainya sempat merosot hingga 9,75%, menghapus seluruh kenaikan sepanjang tahun.

Menghadapi risiko volatilitas jangka pendek yang terkumpul di pasar logam mulia, industri perbankan domestik juga memberikan respons cepat pada mekanisme pengendalian risiko. Menurut penelusuran reporter Securities Times, minggu ini, bank-bank BUMN seperti Bank of China, Bank of Agriculture, Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications, serta bank-bank saham seperti Minsheng Bank dan China Merchants Bank, semuanya secara intensif merilis pengumuman, untuk mengingatkan investor tentang risiko pasar dari bisnis logam mulia.

Pengumuman-pengumuman terkait tersebut menyatakan bahwa, belakangan ini harga logam mulia domestik dan luar negeri berfluktuasi hebat, faktor ketidakpastian meningkat secara signifikan, sehingga risiko pasar turut meningkat. Secara khusus, pengumuman tersebut mengingatkan para nasabah agar menilai secara menyeluruh dan hati-hati kemampuan menanggung risiko mereka sendiri, memadukan kondisi keuangan sendiri yang stabil untuk menjalankan bisnis transaksi logam mulia, serta menjaga sikap investasi yang rasional. Selain itu, perlu memantau secara ketat perubahan pergerakan harga, mengendalikan secara wajar skala posisi, serta secara efektif mencegah risiko akibat fluktuasi pasar.

Selain menerbitkan pengumuman peringatan risiko, beberapa bank juga mulai menyesuaikan aturan transaksi bisnis logam mulia seperti jīn jī cùn (积存金). Di antaranya, China Construction Bank dan Industrial and Commercial Bank of China menyatakan bahwa, dalam kondisi tertentu, pembelian jīn jī cùn akan dikenakan manajemen batas (limit), untuk mengendalikan total volume transaksi logam mulia. Sementara itu, China Merchants Bank dan Jiangsu Bank sedang menyesuaikan biaya transaksi, dengan meningkatkan biaya untuk transaksi jangka pendek.

Insider industri menyebutkan bahwa langkah-langkah di atas merupakan upaya bank untuk secara aktif mengubah pendekatan pengendalian risiko bisnis logam mulia dari sebelumnya “pertahanan statis” menjadi “penyesuaian dinamis”, sehingga mendorong investor melakukan alokasi aset jangka panjang yang rasional.

Sebagai contoh, China Merchants Bank menyesuaikan spread (selisih) titik transaksi beli dan jual untuk bisnis rekening emas pada saat penawaran yang sama menjadi 5 yuan/gram. Di mana, untuk arah pembelian spread meningkat 2 yuan/gram, sedangkan untuk arah penjualan spread tetap tidak berubah. Rencana spread setelah penyesuaian diperkirakan berlaku hingga 27 Juni; mulai saat pembukaan pasar pada 29 Juni, spread titik beda beli-jual pada bisnis rekening emas China Merchants Bank pada saat penawaran yang sama masing-masing akan disesuaikan menjadi 2,5 yuan/gram.

Jiangsu Bank, mulai 1 Januari 2026, menyesuaikan daftar harga yang dikenakan untuk bisnis penimbunan (积存) emas. Dalam penanganan pembelian penimbunan emas, penebusan, serta penukaran emas fisik di bank tersebut, standar biaya acuan adalah 1,5 yuan/gram. Untuk periode 1 Januari 2026 hingga 31 Maret, berlaku daftar harga preferensial 1,2 yuan/gram (pada 2025 sebesar 1 yuan/gram); untuk periode 1 April 2026 hingga 31 Desember, berlaku daftar harga preferensial 1,4 yuan/gram.

Menatap prospek berikutnya, banyak lembaga masih menilai nilai strategis jangka panjang emas tetap menarik untuk alokasi.

World Gold Council (WGC) baru-baru ini merilis laporan pasar terbaru yang menyatakan bahwa saat ini pasar emas sedang berada dalam mode “menunggu dan melihat” yang jelas. Karena pekan ini tidak ada panduan dari data ekonomi makro penting, diperkirakan pergerakan jangka pendek emas akan berfluktuasi secara ketat mengikuti perkembangan harian situasi di Timur Tengah. Kondisi jalur pelayaran Selat Hormuz telah menjadi variabel kunci yang memengaruhi sentimen pasar saat ini. Meski demikian, sikap optimistis investor institusional terhadap nilai alokasi strategis jangka panjang emas tetap tidak berubah.

Laporan riset yang dirilis oleh tim makro C I T I C Securities Investment Banking (China International Capital Corporation/企业) menyebutkan bahwa logika kenaikan emas jangka menengah hingga jangka panjang belum rusak, tetapi untuk jangka pendek perlu menunggu sampai guncangan likuiditas mereda.

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: