Dana “抄底”，menambah posisi di arah ini

Trading saham hanya perlu melihat laporan riset analis Golden Qilin, yang berwenang, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema berpotensi!

01

24 Maret, A-Saham (A股) memantul sepenuhnya, lebih dari seribu ETF naik. Saham emas ETF yang kemarin jatuh tajam memimpin kenaikan hari ini, dengan beberapa ETF saham emas naik lebih dari 5%. Selain itu, sebagian ETF tematik inovasi obat untuk pasar Hong Kong, kapal, alat berat konstruksi, logam non-ferrous, dan lain-lain juga naik lebih dari 4%.

02

ETF energi dan bahan kimia Jianyxin (159981) hari ini mengalami penurunan dengan volume yang meningkat, dengan nilai transaksi bertambah lebih dari 50 miliar yuan dibanding kemarin, mencapai 138,47 miliar yuan, tertinggi sejak ETF tersebut tercatat di bursa; SPDR/ETF minyak dan gas Standard & Poor’s (159518) naik tinggi lalu kembali turun, dengan nilai transaksi bertambah lebih dari 40 miliar yuan dibanding kemarin.

03

Dalam kondisi A-Saham (A股) yang mengalami koreksi besar kemarin, dana “membeli di posisi bawah” masuk ke pasar secara aktif melalui ETF. Total arus masuk bersih ETF berbasis saham melebihi 160 miliar yuan. Di antaranya, ETF Huatai-PB (510300) untuk CSI 300 arus masuk bersih lebih dari 37 miliar yuan, mencatat rekor baru untuk level intraday sejak awal tahun; ETF Wuguo (510210) untuk Indeks Komposit Shanghai (上证指数), serta ETF Huaxia (510050) untuk SSE 50, keduanya arus masuk bersih lebih dari 15 miliar yuan.

ETF saham emas memimpin rebound

ETF saham emas hari ini mengalami rebound yang cukup besar. Manajer dana ETF saham emas Yongying (517520) Liu Tingyu menyatakan bahwa nilai investasi jangka panjang emas dan saham emas serta logikanya tidak mengalami perubahan yang jelas; penyesuaian jangka pendek justru meningkatkan value-for-money investasi pada emas dan saham emas. Kinerja keseluruhan sektor saham emas sejalan dengan ekspektasi, dan “Davis Double Click” tahun 2026 berpotensi berlanjut.

Selain saham emas, sektor seperti inovasi obat, bahan bangunan, dan logam non-ferrous juga mengalami rebound yang signifikan hari ini; beberapa ETF tematik inovasi obat di pasar Hong Kong serta ETF tematik kapal, alat berat konstruksi, logam non-ferrous, dan lainnya naik lebih dari 4%.

Beberapa ETF broad-based (lebar) yang kemarin saat pasar anjlok memiliki premi yang tinggi, hari ini mengalami penurunan serentak. Misalnya, ETF CSI 500 Guoshou (510560) dan ETF CSI 300 Fangzheng Fubang (515360) kemarin tingkat preminya semuanya di atas 6%; ETF SSE 180 Yinxiang (530800) premienya juga di atas 5%. Hari ini ketiga ETF broad-based tersebut turun lebih dari 3% secara kolektif, dan tingkat premi secara bersamaan turun kembali ke dalam batas 2% atau kurang.

Volume transaksi besar pada ETF tema minyak dan gas

Dipengaruhi oleh volatilitas harga minyak internasional dalam beberapa waktu terakhir, ETF energi dan bahan kimia Jianyxin (159981) hari ini mengalami penurunan dengan volume yang membesar, dengan penurunan lebih dari 3%. Nilai transaksi bertambah lebih dari 50 miliar yuan dibanding kemarin, mencapai 138,47 miliar yuan, rekor tertinggi sejak ETF tersebut terdaftar. SPDR/ETF minyak dan gas Standard & Poor’s Jiasі (159518) hari ini naik tajam lalu berbalik turun, dengan nilai transaksi bertambah lebih dari 40 miliar yuan dibanding kemarin.

Selain itu, perdagangan ETF tematik CSI A500 hari ini tetap aktif; nilai transaksi ETF tematik CSI A500 dari Huatai-PB, Huaxia, Southern, dan Guotai semuanya di atas 60 miliar yuan. Perlu dicatat juga bahwa pada sore hari, ETF CSI 500 Southern (510500) dan lainnya menunjukkan adanya pembelian yang signifikan.

**　Dana “membeli di posisi bawah” menambah posisi pada ETF broad-based**

23 Maret, A-Saham (A股) mengalami koreksi besar. Dana “membeli di posisi bawah” masuk ke pasar secara aktif melalui ETF; total arus masuk bersih ETF berbasis saham melebihi 160 miliar yuan.

Di antaranya, nilai arus masuk bersih ETF tema CSI 300 hampir 60 miliar yuan; ETF CSI 300 Huatai-PB (510300) arus masuk bersih lebih dari 37 miliar yuan, mencatat rekor baru untuk level intraday sejak awal tahun. Selain itu, arus masuk bersih ETF Wuguo (510210) untuk Indeks Komposit Shanghai dan ETF Huaxia (510050) untuk SSE 50 keduanya lebih dari 15 miliar yuan.

Dalam satu minggu terakhir, arus masuk bersih dana pada ETF CSI 300 Huatai-PB (510300) melebihi 75 miliar yuan. ETF Indeks Komposit Shanghai Wuguo (510210), ETF SSE 50 Huaxia (510050), ETF CSI 500 Southern (510500), dan ETF STAR 50 Huaxia (588000) semuanya arus masuk bersih lebih dari 30 miliar yuan; sementara itu, sektor tematik seperti bahan kimia, logam non-ferrous, saham emas, minyak dan batu bara mengeluarkan dana dalam jumlah yang cukup banyak.

**　Pembahasan ETF**

**　　Fokus pada arah kepastian siklus**

Dana Wuguo menyatakan bahwa setelah penyesuaian beruntun di A-Saham (A股) dalam waktu dekat, tekanan jual di pasar telah terlepas sampai batas tertentu. Aset China berpotensi memperoleh tambahan penilaian (valuation uplift) dan premi keamanan; A-Saham mungkin menunjukkan ketahanan relatif. Dari sisi penataan sektor, fokus pada sektor keamanan energi seperti batubara, pembangkit listrik tenaga air, energi baru, serta bahan kimia; logika ekspansi industri unggulan seperti peralatan listrik, peralatan mesin, dll.; serta sektor infrastruktur AI dan kendali mandiri seperti komunikasi optik, penyimpanan data, semikonduktor, serta tenaga listrik; dan peluang struktural seperti kecerdasan yang diwujudkan (embodied intelligence), dirgantara dan antariksa, energi baru bahan baru, serta bio-medisina.

Dana Yutianfu menyatakan bahwa dalam periode berikutnya, musim kinerja masih “didominasi oleh saya sendiri” (faktor internal), dengan fokus pada arah kepastian siklus: pertama, rantai komputasi awan Amerika Utara dengan kepastian kinerja kuat dan logika siklus yang kokoh; kedua, setelah harga minyak mencapai titik tengah yang lebih tinggi, rantai industri energi baru yang memperoleh manfaat kepastian serta penggantian energi dan transmisi harga; juga sektor seperti batubara, utilitas publik, dan produk pertanian; ketiga, aset defensif yang dipimpin oleh permintaan domestik seperti perbankan, makanan & minuman, dan peralatan rumah tangga.

**　Pergerakan ETF**

**　　Dana tema minyak dan gas memperingatkan risiko premi**

Dalam waktu dekat, harga minyak internasional terus menunjukkan performa yang kuat, sehingga produk dana terkait di dalam negeri terus mendapat perhatian dana. Pada penutupan 24 Maret, beberapa pengelola dana tema minyak dan gas yang tercatat di bursa mengumumkan secara kolektif peringatan risiko terkait premi, yang menyatakan bahwa harga di pasar sekunder secara signifikan lebih tinggi dari nilai aset bersih per unit dana; jika berinvestasi secara membabi buta, berpotensi mengalami kerugian besar.

Berdasarkan pengumuman tersebut, untuk melindungi kepentingan pemegang unit dana, dana minyak LOF dari Shiyou, Southern Original Oil LOF, Jiasі Original Oil LOF, Original Oil LOF Efundada, ETF minyak dan gas Standard & Poor’s Jiasі, ETF minyak dan gas Standard & Poor’s Wuguo, dll. akan menghentikan perdagangan mulai pembukaan pada 25 Maret hingga pukul 10:30 pada hari tersebut, lalu dipulihkan mulai pukul 10:30.

Pihak praktisi pasar mengingatkan bahwa, dipengaruhi oleh hubungan penawaran-permintaan, harga transaksi di pasar sekunder untuk indeks dana sering menyimpang dari nilai aset bersih. Ketika pesanan beli lebih kuat daripada pesanan jual, harga dapat berada di atas nilai aset bersih referensi waktu nyata (IOPV), sehingga terjadi premi. Namun harga akan selalu berfluktuasi di sekitar nilai; kekurangan penawaran dalam jangka pendek membuat harga menjadi terlalu tinggi, tetapi pada akhirnya kembali ke nilai. Kondisi saat ini digerakkan oleh dana; begitu pesanan beli melemah atau pasokan bertambah, premi akan menyempit bahkan menghilang, dan pihak yang masuk pada level harga tinggi akan menanggung kerugian—risiko penurunan premi sangat besar. Disarankan bagi investor yang memegang produk terkait untuk segera mengunci keuntungan dan bersikap bijak.

		Pernyataan Sina: Berita ini merupakan repost dari media mitra Sina; Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan untuk menyampaikan informasi lebih lanjut, dan tidak berarti menyetujui pandangan maupun mengonfirmasi deskripsi tersebut. Konten artikel hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi. Investor menanggung risiko atas tindakan mereka sendiri.

Limpahan informasi dan analisis yang akurat, hanya di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Liu Wanli SF014