Moody's menurunkan peringkat KKR dan peringkat dana kredit swasta yang beroperasi sesuai standar masa depan menjadi peringkat junk

Moody’s Ratings pada hari Senin menurunkan peringkat sebuah dana kredit swasta yang dinilai bersama KKR dan Future Standard Operations menjadi level “junk”, dengan alasan meningkatnya pinjaman bermasalah dan kinerja profit yang terus melemah.

 Perusahaan pemeringkat itu menurunkan peringkat utang FS KKR Capital dari Baa3 menjadi Ba1, sehingga jatuh ke kategori “junk”. Moody’s mengatakan tingkat penurunan kualitas aset dasar dana tersebut lebih buruk dibandingkan rekan-rekannya.

 	
 	
 	
 Laporan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, porsi pinjaman non-performa (yaitu pinjaman yang peminjamnya telah berhenti membayar) terhadap total investasi meningkat menjadi 5,5%, dan berada pada salah satu level tertinggi di antara perusahaan pengembangan bisnis yang dinilai.

 	
 	
 	
 Moody’s mengatakan: “Penurunan kali ini mencerminkan tantangan berkelanjutan kualitas aset FSK, dan dibandingkan dengan perusahaan pengembangan bisnis sejenis, tantangan tersebut telah menyebabkan kemampuan menghasilkan laba melemah, dengan nilai aset bersih yang mengalami erosi yang lebih besar seiring berjalannya waktu.”

 	
 	
 	
 Langkah Moody’s ini merupakan tanda terbaru dari kesulitan di sektor kredit swasta. Karena khawatir akan munculnya kerugian kredit (terutama yang terkait dengan kerugian atas pinjaman perangkat lunak), investor ritel selama ini buru-buru menarik dana, tetapi menghadapi pembatasan penarikan kembali. Dana seperti FS KKR menerbitkan utang untuk meningkatkan imbal hasil, sehingga penurunan peringkat Moody’s dapat meningkatkan biaya pinjamannya, yang pada akhirnya menurunkan imbal hasil di masa depan.

 	
 	
 	
 Moody’s juga menyoroti risiko dana tersebut di aspek lain yang mungkin membuatnya menghadapi potensi kerugian yang lebih besar, termasuk tingkat leverage yang lebih tinggi, proporsi pinjaman pembayaran dalam bentuk fisik yang lebih tinggi, serta proporsi pinjaman dengan hak retensi prioritas yang lebih rendah dibandingkan rekan-rekannya.

 	
 	
 	
 Berdasarkan data Moody’s, FS KKR hanya mengalami rugi bersih sebesar 114 juta dolar AS pada kuartal keempat, dan laba bersih sepanjang tahun 2025 hanya 11 juta dolar AS.

 	
 	
 	
 Dana tersebut belum menanggapi permintaan untuk komentar.

Melimpahnya informasi dan analisis yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Zhang Jun SF065