Pejabat Federal Reserve: Perang di Timur Tengah Mungkin Tunda Penurunan Suku Bunga AS

Tanya AI · Bagaimana Perang di Timur Tengah Menantang Tugas Ganda The Fed dalam Menyeimbangkan?

Caixin Media 25 Maret (Editor Liu Rui) Pada hari Selasa waktu AS (AS Timur), Ketua Federal Reserve Bank of Chicago, Goolsby, memperingatkan bahwa guncangan energi yang disebabkan oleh perang Iran sedang mengancam tugas ganda The Fed, sehingga prospek kebijakan moneternya menjadi semakin rumit, dan bahkan berpotensi menunda pemangkasan suku bunga—sejalan dengan pandangan yang sebelumnya disampaikan oleh Gubernur The Fed, Barr, yaitu bahwa risiko inflasi dan dukungan harga minyak membuat suku bunga tetap tidak berubah untuk waktu yang lebih lama.

Secara spesifik, guncangan harga energi menimbulkan risiko bagi tugas ganda The Fed, sehingga trade-off antara mengendalikan inflasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi menjadi semakin kompleks.

“Guncangan baru itu tanpa diragukan lagi mengacaukan rencana The Fed……dan sebelum guncangan tersebut terjadi, inflasi sudah cukup tinggi hingga membuat khawatir.” Kata Goolsby terus terang.

Goolsby menekankan bahwa para pembuat kebijakan bank sentral di berbagai negara, ketika menghadapi situasi di mana risiko geopolitik saat ini berjalin dengan tekanan inflasi, tidak memiliki pengalaman historis yang jelas untuk dijadikan rujukan; karena itu, “ini adalah situasi yang buruk bagi bank sentral.”

Goolsby menegaskan bahwa tren suku bunga saat ini dari bank sentral di berbagai negara masih sangat bergantung pada perkembangan konflik, terutama dampaknya terhadap pasar energi. Namun, bagi The Fed, saat ini ia belum dapat menilai apakah The Fed bisa memangkas suku bunga lagi, karena prospek tersebut bergantung pada lamanya perang dan seberapa besar kenaikan harga minyak memengaruhi inflasi secara keseluruhan.

“Hanya setelah melihat inflasi membaik, barulah masuk akal untuk mengantisipasi bahwa suku bunga akan turun tahun ini,” tambahnya, yang semakin memperkuat posisi bahwa The Fed sangat bergantung pada data.

Sikap internal The Fed Sedang Beralih ke Lebih Hati-hati

Pernyataan Goolsby ini sangat selaras dengan pernyataan yang sebelumnya disampaikan oleh Gubernur The Fed, Michael Barr. Sebelumnya Barr juga menekankan bahwa, mengingat tingkat inflasi AS masih lebih tinggi dari target, dan harga minyak yang tinggi terus mendorong inflasi, suku bunga mungkin perlu tetap “tidak berubah dalam satu periode waktu”.

Selain itu, Barr juga menyebutkan bahwa meskipun pasar tenaga kerja AS tampaknya sedang stabil, pejabat The Fed perlu melihat bukti yang jelas bahwa inflasi terus turun sebelum mempertimbangkan pemangkasan suku bunga.

Komentar-komentar ini secara bersama-sama menyoroti pergeseran sikap internal The Fed yang semakin hati-hati. Seiring meningkatnya pengaruh perkembangan geopolitik terhadap prospek inflasi AS, tekanan harga yang terus berlanjut dan tumpang tindih dengan guncangan eksternal telah memperkuat ekspektasi bahwa “inflasi tinggi akan berlangsung lebih lama”, sekaligus menghadirkan ketidakpastian mengenai kelayakan kebijakan pelonggaran lebih lanjut dalam jangka pendek.

Bagi pasar, intinya adalah bahwa setelah mengalami guncangan Rusia-Ukraina beberapa tahun lalu, kini risiko inflasi yang digerakkan oleh energi telah tertanam kuat dalam mekanisme respons The Fed. Karena itu, ekspektasi suku bunga The Fed tidak hanya mungkin tetap sensitif terhadap data ekonomi, tetapi juga terhadap perkembangan konflik Timur Tengah dan dampaknya terhadap harga minyak.

( Caixin Media, Liu Rui)