Investasi daya komputasi, peningkatan robot, dana asuransi menggali peluang di teknologi keras

Dana asuransi dengan modal besar sedang menggali keuntungan di jalur-jalur inti seperti komputasi berdaya (compute power) dan robot dengan cara yang terdiversifikasi, menjadi kekuatan penting yang mendorong inovasi teknologi dan peningkatan industri, sekaligus mencerminkan pergeseran strategi penempatan aset oleh dana asuransi di lingkungan suku bunga rendah. Pada 23 Maret, investasi China Life mengumumkan bahwa dana kembar karbon (double carbon fund) yang dikelola oleh perusahaan modal China Life di bawahnya berhasil memimpin putaran pendanaan Seri C untuk Fao Robot Systems Co., Ltd. (Suzhou) (selanjutnya disebut “Fao Robot”). Ini hanyalah gambaran kecil dari penempatan aktif dana asuransi pada bidang teknologi mutakhir.

Dalam beberapa tahun terakhir, dorongan untuk mendirikan atau berpartisipasi dalam investasi pada dana ekuitas swasta (private equity) sektor teknologi oleh dana asuransi terus meningkat. Menurut kalangan industri, karakteristik dana asuransi sebagai “uang panjang” (long money) sangat selaras dengan pola perkembangan industri teknologi mutakhir, sehingga menjadi keunggulan inti dana asuransi dalam memberdayakan new productive forces. Namun, penempatan dana asuransi di bidang teknologi masih menghadapi kesulitan seperti risiko ketidaksesuaian (mismatch), kekurangan kapabilitas, serta kendala modal.

Berani berinvestasi pada yang sudah jalan dan yang baru

Dari pasar primer hingga pasar sekunder, kehadiran dana asuransi semakin sering muncul di ranah inovasi teknologi.

Pada 23 Maret, investasi China Life mengumumkan bahwa dana kembar karbon (double carbon fund) yang dikelola oleh perusahaan modal China Life di bawahnya berhasil memimpin pendanaan Seri C untuk Fao Robot. Investasi China Life menyatakan bahwa berinvestasi pada Fao Robot adalah penempatan penting dana kembar karbon di jalur robot, sekaligus merupakan praktik nyata dana asuransi dalam melayani strategi inovasi teknologi nasional, serta upaya penting dengan modal yang sabar untuk menemani perusahaan robot China melangkah ke panggung global.

Selain memimpin investasi secara langsung pada perusahaan teknologi mutakhir bertumbuh di pasar primer, dana asuransi juga berinvestasi pada “kandidat populer” di pasar melalui cara investasi tidak langsung. Belakangan, Bursa Efek Shanghai (SSE) menerima permohonan IPO papan sains dan inovasi (科创板) dari perusahaan Unitree Technology. Unitree Technology atau akan menargetkan menjadi “perusahaan pertama robot humanoid” di A-share. Sejumlah perusahaan asuransi, melalui partisipasi dalam dana ekuitas swasta, secara tidak langsung menginvestasikan Unitree Technology dengan status sebagai limited partner (LP). Secara spesifik, MetLife dan Manulife Taiwan?? (lihat) — yakni Middle American MetLife? berikut: MetLife Taiwan? (中美联泰大都会人寿) dan dana investasi ekuitas Taibao Changhang (Wuhan) (perusahaan kemitraan terbatas) serta AIA Life, semuanya berinvestasi pada Nanjing Jingwei Chuang No. 3 Investment Partnership (perusahaan kemitraan terbatas), yang kemudian memiliki saham Unitree Technology; China Post Life ikut menanamkan saham pada China Internet Investment Fund (perusahaan kemitraan terbatas), yang juga memegang saham Unitree Technology.

Dalam beberapa tahun terakhir, struktur industri dan ekonomi domestik mengalami perubahan besar, new productive forces semakin cepat terbentuk. Selain dana ekuitas swasta, dana asuransi juga secara aktif berpartisipasi dalam investasi inovasi teknologi melalui berbagai model. Pada bulan Februari tahun ini, Zhenli Technology上市 di Bursa Efek Hong Kong. Zhenli Technology adalah perusahaan desain chip konektivitas dan pemrosesan data yang berfokus menyediakan solusi konektivitas yang inovatif, andal, serta berdaya guna tinggi untuk infrastruktur komputasi awan dan AI. Dari hasil penawaran, China Life? (泰康人寿) menjadi investor jangkar perusahaan tersebut. Dengan cara investasi jangkar di pasar sekunder, dilakukan tambahan investasi pada bidang teknologi keras.

Terkait logika dana asuransi yang padat mengalir ke jalur teknologi mutakhir seperti komputasi berdaya dan robot, peneliti tamu bank Sou Shang Wu Zewei menganalisis: dalam lingkungan makro saat ini yang ditandai suku bunga rendah dan kelangkaan aset (asset scarcity/asset hungry), ketika dana asuransi memperkuat investasi pada teknologi keras seperti komputasi berdaya dan robot, pertimbangan intinya adalah menyeimbangkan kecocokan aset-liabilitas serta mengejar imbal hasil jangka panjang yang stabil. Komputasi berdaya dan robot selaras dengan orientasi strategi nasional, dan berada pada tahap awal ledakan industri, sehingga memiliki ketahanan pertumbuhan yang dapat menembus siklus. Melalui intervensi dengan wadah profesional seperti dana ekuitas swasta, dana asuransi dapat membagikan kenaikan nilai modal jangka panjang yang dihasilkan inovasi teknologi sambil tetap mengendalikan eksposur risiko, serta mengoptimalkan struktur imbal hasil-risiko dari keseluruhan portofolio investasi.

Cara melatih kemampuan sejati “modal yang sabar”

Sambil menangkap peluang investasi yang baik, risiko saat perusahaan asuransi berinvestasi pada perusahaan teknologi keras juga tidak dapat diabaikan.

Sifat berisiko tinggi investasi sains dan teknologi mutakhir (科创) serta kekakuan kewajiban jangka panjang dana asuransi memiliki sedikit konflik, terutama dalam industri teknologi mutakhir yang mendorong “berinvestasi lebih awal” dan “berinvestasi pada yang kecil”, ketika siklus penelitian dan pengembangan perusahaan teknologi pada tahap awal panjang dan model bisnis belum matang—ini juga merupakan fase ketika risiko terkonsentrasi, yang bertentangan dengan preferensi risiko dana asuransi.

Profesionalisme investasi teknologi juga menuntut kapabilitas tim investasi dana asuransi yang lebih tinggi. Wu Zewei menyatakan bahwa akumulasi dana asuransi relatif lemah dalam penilaian teknologi industri, penentuan harga (valuasi), serta pemberdayaan pasca-investasi (post-investment enablement), sehingga sulit mengidentifikasi secara tepat risiko teknologi dan komersialisasi.

Dana asuransi menjadi modal yang benar-benar jangka panjang dan “modal yang sabar”, dan agar dapat secara aktif terlibat dalam investasi teknologi mutakhir, perlu membangun sistem khusus pengendalian risiko di seluruh rantai sebelum investasi, saat investasi, dan setelah investasi. Wu Zewei menyarankan bahwa bagi perusahaan asuransi, pada tahap sebelum investasi perlu membentuk tim penelitian industri yang independen serta mekanisme uji tuntas (due diligence) teknologi, sehingga menghindari penggunaan sederhana model penilaian kredit tradisional. Pada tahap saat investasi, perlu memperkuat manajemen penetrasi (menyelam sampai struktur sebenarnya) dan pemantauan valuasi, menetapkan batas investasi dan indikator konsentrasi secara ketat, serta menyeimbangkan imbal hasil-risiko melalui desain terstruktur. Pada tahap setelah investasi, perlu membangun mekanisme penilaian jangka panjang yang sesuai dengan pola perkembangan inovasi teknologi, menghadirkan sumber daya pemberdayaan pasca-investasi yang profesional, serta melengkapi sistem model valuasi dan peringatan risiko untuk ekuitas non-terdaftar, guna mewujudkan risiko yang dapat diukur, dapat dikendalikan, dan dapat ditanggung.

Reporter dari Beijing Business Daily Li Xiumei

(Editor: Qian Xiaorui)

Kata kunci: