【AI+2513Kinerja】Zhipu pendapatan tahun lalu meningkat 131.9% secara tahunan, rugi bersih yang disesuaikan sebesar 3,18 miliar RMB

Salah satu pemimpin AI (kecerdasan buatan) teratas di daratan, Zhipu (02513) Mengumumkan kinerja pada tahun 2025, pendapatan dalam periode sebesar 724 juta yuan, naik 131,9% year-on-year; laba kotor 297 juta yuan, naik 68,7% year-on-year; mencatat rugi 4,718 miliar yuan, melebar 59,5% year-on-year; rugi bersih setelah penyesuaian sebesar 3,182 miliar yuan, naik 29,1% year-on-year.

Zhipu mengatakan bahwa layanan pemrograman, agen, dan model dasar tingkat perusahaan mereka telah melampaui batas wilayah, mencakup 218 negara dan wilayah di seluruh dunia, serta membangun ekosistem bersama lebih dari 4 juta usaha kecil dan menengah serta pengembang.

Nilai bisnis AGI

Dari sisi penentuan strategi, perusahaan menyimpulkan rumus yang ringkas dari dalam perusahaan:

• Nilai bisnis AGI = batas atas kecerdasan × skala konsumsi Token

Pada tahun 2025, dari sisi “batas atas”: seiring iterasi berfrekuensi tinggi GLM-4.5 hingga GLM-5, Zhipu terus mempertahankan gelar peringkat pertama global untuk open-source secara berkelanjutan dalam penilaian arus utama internasional, peringkat pertama di Tiongkok, dan stabil di jajaran teratas global.

Dari sisi “skala”: seiring penetrasi mendalam GLM ke skenario meta seperti pemrograman (Coding) dan agen (Agent), jumlah konsumsi Token berbayar mengalami lonjakan secara eksponensial; sekaligus menurunkan biaya per unit secara signifikan, yang pada gilirannya mendorong peningkatan kinerja laba kotor yang tetap stabil.

OpenClaw memicu konsumsi Token

Zhipu mengatakan bahwa aplikasi meledak dari OpenClaw pada tahun 2026 akan memicu lebih awal gelombang konsumsi Token yang luar biasa; perusahaan akan terus menambah investasi, terutama pada penyesuaian “Day0” untuk chip buatan domestik dan penyetelan optimasi terpadu perangkat keras dan perangkat lunak.

Zhipu menekankan bahwa perusahaan akan memeras performa inferensi hingga batas maksimal; bukan untuk profit jangka pendek, melainkan untuk menopang kurva eksponensial konsumsi Token berkualitas tinggi yang terus menanjak.

Ke depan pada tahun 2026, paradigma cerdas akan berevolusi dari VibeCoding (pemrograman berbasis suasana) yang ringan menjadi AgenticEngineering (rekayasa agen) kelas industri, lalu berkembang menjadi insinyur digital yang memiliki kemampuan perencanaan mandiri, persepsi lingkungan, dan iterasi mandiri; pada akhirnya mewujudkan eksekusi dalam lingkar tertutup untuk Long-horizonTask (tugas jangka panjang) yang melampaui banyak iterasi dan memiliki konsistensi logis, yang selanjutnya akan membawa terobosan pada batas atas kecerdasan serta pertumbuhan eksponensial pada pemanggilan Token.

GLM-5 tetap langka meski harga dinaikkan

Perusahaan mengatakan bahwa di era model besar, setelah model besar memiliki kemampuan menjalankan tugas jangka panjang dalam bentuk closed-loop, daya saing inti akan dibentuk ulang menjadi TAC (Token Architecture Capability, kemampuan arsitektur Token).

TAC = jumlah pemanggilan cerdas × kualitas kecerdasan × efisiensi konversi ekonomi.

Zhipu mengatakan bahwa standar untuk mengukur nilai individu atau organisasi di masa depan tidak lagi adalah seberapa banyak informasi yang mereka kuasai, melainkan bahwa mereka sebagai arsitek Token dapat membangun sistem agen yang kompleks di bawah anggaran yang diberikan dan mendorong model besar untuk menyelesaikan operasi mandiri sistem agen yang kompleks tersebut. Target Zhipu adalah menjadi infrastruktur dasar untuk meningkatkan TAC seluruh masyarakat, sehingga setiap tetes Token dapat dikonversi menjadi tambahan ekonomi yang dapat diserahkan.

Pada bulan Februari tahun ini Zhipu meluncurkan GLM-5. Zhipu menyebut bahwa dalam 24 jam setelah rilis, mereka sudah memperoleh integrasi resmi dari perusahaan-perusahaan besar terkemuka seperti ByteDance, Alibaba, Tencent, dan lain-lain. Dari 10 perusahaan internet teratas di Tiongkok, sudah 9 yang melakukan integrasi mendalam GLM. Per Maret 2026, pengguna terdaftar di platform melampaui 4 juta; meskipun harga panggilan API meningkat 83% dibanding akhir tahun lalu, pasar tetap menunjukkan kondisi “kepanikan komputasi” yang kekurangan pasokan dan permintaan yang tidak seimbang.

ClawPlan yang diluncurkan pada Maret 2026 hanya memerlukan dua hari agar pengguna berlangganan menembus 100 ribu; dalam 20 hari setelah peluncuran, pengguna berlangganan menembus 400 ribu.

		Kejar saat belumnya dibuka dan tarik beaik-ke-atas, jual saat turun (追揸沽)
	





	Keuntungan mundur untuk pertama kalinya dalam 4 tahun　apakah posisi “raja mobil” BYD masih bisa dipertahankan? “Token saham pertama” Xunce menyambut titik belok kinerja?