Moutai cepat habis, harga grosir rebound! Feitian Moutai meninggalkan hari pertamanya di 1499 yuan, ada perusahaan baijiu yang segera mengikuti.

问AI · 如何反映茅台在逆势调价中体现其市场化改革的决心？

本文来源：时代财经 作者：林心林

白酒行业仍处深度调整期，茅台却宣布了上调价格。

图片来源：贵州茅台官微

3月30日晚，贵州茅台（600519.SH）发布一则重要公告，对核心大单品——飞天53%vol 500ml贵州茅台酒的销售合同价和自营体系零售价进行调整。

公告显示，经研究决定，贵州茅台自2026年3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。茅台在公告中表示，此次价格调整将会对本公司经营业绩产生一定影响。

此举瞬间搅动白酒市场的神经。3月31日开盘，A股白酒板块上涨，多股涨幅超过4%。截至当日收盘，多数白酒股股价有所回落甚至下跌，其中贵州茅台股价上涨2.11%，皇台酒业上涨3.88%。

时隔多年调价，有酒商称最近茅台在持续微涨

时隔多年，茅台罕见地对大单品价格动刀。

从历史周期看，茅台上一次调整飞天茅台销售合同价是在2023年11月。当时茅台上调53%vol贵州茅台酒（飞天）出厂价格，上调幅度约为20%，由969元/瓶调整至1169元/瓶。

而最近一次调整市场零售价，则是在2018年1月。将飞天茅台出厂价从819元提至969元后，截至目前已相隔8年。

相比此前几轮调价，单次提价金额在50元至200元/瓶之间。本轮茅台提价则显得较为克制：销售合同价每瓶仅提高100元，幅度不足9%；自营零售价上调40元，幅度约2.7%。

但在白酒行业仍处于下行调整期的背景下，龙头企业茅台释放的涨价信号格外重要。

对茅台而言，此举是其市场化改革的进一步落子。茅台在去年底经销商联谊会上就提出将“随行就市、防止价格炒作”。1月1日以来，其先后对精品茅台、生肖茅台、陈年茅台（15）等多款非标产品自营体系零售价进行调整。

1月14日，贵州茅台公告的《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》显示，将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。对经销模式，将根据不同产品、不同渠道的经营成本、经营难度、经营风险、服务能力等，科学合理测算确定相应的销售合同价并动态调整。

据时代财经了解，此次调价前，2025、2026年份的飞天茅台批价稳定在1500-1700元上下，优于去年12月的整体水平。“最近茅台多款产品的价格一直在微涨，只不过是缓慢上涨，比如一天涨5块、10块，不会大幅上涨或下跌。”3月31日，一名茅台酒商告诉时代财经。

3月31日，国金证券食品饮料团队表示，提价有利于增厚公司表观业绩，同时运用价格工具减缓放量压力。

摩根士丹利则发布研报称，此次调价有利于增强贵州茅台每股收益，并为非飞天茅台产品的潜在销量下滑提供一定缓冲。在不考虑销量变化的情况下，预计将为茅台2026-2027年每股收益贡献约3%-4%。

财报显示，去年前三季度，贵州茅台实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。

茅台秒光、批价反弹，有酒企火速跟进

价格上涨后，市场反应如何？

3月31日，在茅台自营电商渠道i茅台上，2026年份的飞天茅台已按新价格1539元/瓶执行。作为茅台涨价落地的首个“抢货日”，时代财经实测发现，上午9点开售后迅速售罄；此后平台虽每隔五分钟进行一次补货，但仍迅速被抢购一空，提价未削弱消费者的购买热情。

i茅台是茅台打响渠道与价格体系市场化变革的重要工具。今年元旦，53度飞天茅台以1499元/瓶的零售价登陆i茅台，每日定时投放。据i茅台最近公布数据显示，今年一季度，i茅台新注册用户1400余万，超过398万用户在i茅台购买到产品。

在飞天宣布调价后，3月30日晚，知名茅台投资人段永平亦在某投资者社区点评称：“茅台其实并没有别的选择了，尤其是i茅台给了底气后。估计未来十几年、二十几年茅台价格大概率能跟上通胀的，如果他们愿意的话。”

在批价方面，摩根士丹利在最新研报中指出，预计飞天茅台批发价格短期内将因涨价而反弹，不过最终仍将由供需关系决定。

3月31日，第三方酒价平台“今日酒价”最新批发参考价显示：3月31日，2026年飞天茅台原箱较前一日上涨65元，报1720元/瓶；2026年飞天茅台散瓶较前一日上涨85元，报1630元/瓶。此外，2025年份茅台亦上涨：其中原箱较前一日上涨80元，报1740元/瓶；散瓶较前一日上涨80元，报1650元/瓶。

除了消费终端的反应，行业层面的跟风效应也已初步显现。

3月31日，江西李渡酒业发布“李渡高粱1975”涨价通知，对其开票价与团购价每瓶均上调10元，零售价则调整为740元/瓶；调价政策自即日起实施。但至于茅台是否会带动其他名酒跟随涨价，多位业内人士则向时代财经指出可能性不大。

事实上，针对渠道库存与价格倒挂问题，五粮液、习酒、郎酒等多家酒企在去年便相继下调核心产品出厂价，或通过渠道补贴、配额优化等手段间接让利，覆盖高端、次高端等主流价格带。

白酒专家肖竹青则认为，从行业视角来看，茅台逆势调价释放出明确信号，即头部品牌仍具备通过市场化手段调节供需、优化价格体系的能力，为引领行业走出调整期注入了信心。