Berita buruk mendadak! Saham A jatuh, lebih dari 4300 perusahaan mengalami penurunan, PMI Manufaktur resmi bulan Maret sebesar 50,4% melampaui ekspektasi

Tanya AI · PMI data melampaui ekspektasi, mengapa saham A masih mengalami aksi jual massal (普跌)?

Setelah dua hari berturut-turut mengungguli pasar saham global, hari ini pasar saham A juga “melunasi utangnya.” Semalam suasana pasar tidak terlalu baik: harga minyak terus menguat, saham teknologi AS sempat anjlok, Nasdaq tidak kunjung berhenti turun, lalu beredar lagi cerita seram tentang Rubin ultra—orang-orang yang menggarap perangkat keras AI jadi panik. Menjelang pembukaan, bursa Asia-Pasifik dibuka turun tajam lalu kembali terjun; untungnya, Trump tepat waktu menenangkan situasi dengan taco, sehingga penurunan bursa Asia-Pasifik menyempit. Saham A dibuka rendah lalu memantul ke titik terendah, tetapi kemudian terjadi penurunan satu arah, tekanan jual datang tanpa henti. Indeks Shanghai Composite ditutup di bawah 3900 poin, dengan lebih dari 4300 saham mengalami penurunan.

Saya melihat banyak teman punya perasaan seperti ini: setelah dana “diambil” (pemotongan posisi) barulah digerek naik, dana yang mengejar kenaikan justru dipecahkan (dihantam). Dana besar bergerak berlawanan dengan sentimen investor ritel; saat sentimen pasar sedang panik, dana besar melakukan pembelian, menunggu sampai ada kabar baik sehingga investor ritel ingin mengejar, lalu justru menekan pasar. Dalam kondisi pasar yang sedang melemah dan bergejolak (lemah tapi bergerak), kita perlu melakukan penyesuaian dengan bertindak melawan emosi secara proporsional.

Akhir Maret sudah berlalu. Indeks Shanghai Composite pada bulan Maret turun 6,51%, indeks ChiNext turun 3,79%, dan Sci-Tech 50 turun 15,57%. Karena indeks ChiNext masih ditopang oleh Ningde Times, Injet Aishang (中际旭创), dan Xin Yi Sheng (新易盛), penurunannya relatif lebih kecil.

Dilihat per sektor: pada bulan Maret hanya tiga sektor yang cenderung defensif mengalami kenaikan—bank, utilitas publik, dan batu bara. Sementara itu sektor seperti logam non-ferrous, pertahanan militer, baja, media, komputer, dan lain-lain memimpin penurunan. Sumber daya dan teknologi yang tahun lalu naik banyak juga mengalami penurunan pada bulan Maret.

Mari lihat juga kondisi pasar berbobot hari ini:

• Ketua The Fed Jerome Powell pada Senin menyatakan bahwa, dengan latar belakang guncangan energi yang dipicu perang AS–Iran, The Fed cenderung mempertahankan suku bunga tetap, dan untuk sementara “mengabaikan” dampak dari guncangan tersebut; tetapi ia juga memperingatkan bahwa jika kenaikan harga mulai mengubah ekspektasi jangka panjang publik terhadap inflasi, The Fed mungkin tidak bisa terus bersikap pasif (袖手旁观).

Semalam sikap Powell cenderung dovish (lebih akomodatif). Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun hingga 7 tahun turun setidaknya 10 basis poin dalam sehari. Penetapan harga pasar menunjukkan bahwa taruhan kenaikan suku bunga oleh The Fed telah ditarik kembali, dan kini lebih memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini.

• Semalam diberitakan bahwa Ru­b­in Ul­t­ra mengubah skema kemasan 4-chip menjadi versi dual (2-chip) dan (2×2 chip). Apakah ini hal baik atau buruk bagi penyimpanan (storage), modul optik (optical modules), pcb, dan kemasan, masih menjadi perdebatan. Pihak lembaga/institusi menilai bahwa untuk pcb ini adalah kabar baik; untuk kemasan dan pengujian (waktu pengujian dipersingkat), probe card, dan cold plate: nilai per unit chip akan turun, tetapi karena permintaan industri sedang kuat, dampak negatif akan cepat dicerna; dampak terhadap storage dan modul optik bersifat netral.

Selain itu, kemarin juga kami menyebutkan bahwa harga spot penyimpanan turun. Menurut laporan, sejak pekan lalu harga spot modul memori DDR5 turun dengan penurunan yang cukup jelas. Di antaranya: pada pekan lalu, harga per modul sekitar 3000 yuan untuk DDR5 32G; pada minggu ini, penawaran (quote) turun dengan kisaran 500–1050 yuan per modul.

Hari ini, seluruh penyesuaian (koreksi) untuk perangkat keras AI global terjadi. Samsung anjlok lebih dari 5%, Hynix (海力士) anjlok lebih dari 7%. Di saham A, penyimpanan (storage), komunikasi optik, dan pcb juga anjlok; Yangke Technology (雅克科技), Unisem Storage (佰维存储), dan Shananxin (香农芯创) masing-masing turun lebih dari 8%.

• Menurut data Biro Statistik Nasional, PMI manufaktur resmi China pada Maret adalah 50,4%, lebih baik daripada ekspektasi pasar. Setelah dua bulan berturut-turut berada di bawah 50%, PMI kembali ke zona ekspansi, yang menunjukkan peningkatan kondisi bisnis/manufaktur.

• Dalam jumpa pers rutin pada tanggal 31, juru bicara Kementerian Luar Negeri Mao Ning menjawab pertanyaan dan mengatakan bahwa, setelah dikoordinasikan dengan pihak terkait, baru-baru ini ada tiga kapal dari pihak Tiongkok yang melintas Selat Hormuz. Kami berterima kasih atas bantuan yang diberikan oleh pihak-pihak terkait.

• Akhir pekan semua orang ramai membahas karbonat litium (carbonat litium), tetapi minggu ini harga baterai litium terus terkoreksi. Hari ini, futures berjangka utama karbonat litium anjlok mendekati 8%; Rongjie Shares (融捷股份), Yongxing Materials (永兴材料), dan Tibet Mineral (西藏矿业) semuanya turun lebih dari 6%.

Penyesuaian pada tambang litium, di satu sisi, disebabkan pelemahan seluruh pasar; di sisi lain juga dipengaruhi oleh rumor bahwa Zimbabwe akan memulihkan ekspor.

Namun, untuk permintaan penyimpanan energi rumah (home energy storage) dan pesanan kendaraan, memang akhir-akhir ini akselerasinya terlihat jelas. Perhitungan institusi menunjukkan masih ada ruang kenaikan permintaan sebesar 150GWh (artinya pertumbuhan industri naik dari 35% menjadi 40%; saat ini sudah jelas minimal ada 100GWh).

• Pengumuman Kweichow Moutai menyatakan bahwa mulai 31 Maret 2026, harga kontrak penjualan Moutai Feitian 53% vol 500ml (2026) dari 1169 yuan/botol akan disesuaikan menjadi 1269 yuan/botol, dan harga eceran resmi pada sistem perusahaan dari 1499 yuan/botol disesuaikan menjadi 1539 yuan/botol. Kenaikan harga Moutai ditambah lagi dengan rotasi dana dari segmen berkapitalisasi tinggi ke rendah (资金高切低), membuat Kweichow Moutai naik lebih dari 2%.

Terakhir, lihat sekilas kondisi papan (market) sampai penutupan: hingga akhir perdagangan, Shanghai Composite turun 0,80%, indeks ChiNext turun 2,70%, nilai transaksi pasar meningkat sedikit dengan menembus lebih dari 2 triliun yuan. Di saham Hong Kong, Indeks Hang Seng naik 0,15%, dan Indeks Hang Seng Tech turun 0,86%.

Peringatan risiko:

Pasar saham memiliki risiko, berinvestasi perlu kehati-hatian. Artikel ini tidak merupakan saran investasi; pembaca harus berpikir secara mandiri