Keyrock memenangkan putaran pendanaan Seri C yang dipimpin oleh SC Ventures, dengan valuasi mencapai 1,1 miliar dolar AS

Keyrock Selesaikan Putaran C, Siap Ekspansi Layanan Perdagangan

Keyrock yang berkantor pusat di Brussel mengumumkan penyelesaian pendanaan Putaran C, dipimpin oleh SC Ventures, unit SC (Standard Chartered) di bawah Standard Chartered Bank, dengan valuasi keseluruhan 1,1 miliar dolar AS. Berita tersebut diumumkan pada 31 Maret 2026.

Putaran ini memakai struktur penyerahan bergulir (rolling settlement), sehingga ke depan masih memungkinkan ada investor baru yang bergabung. Ripple berpartisipasi dalam Putaran B pada 2022, dan kali ini melanjutkan ikut serta. Keyrock tidak mengungkapkan secara spesifik berapa banyak dana yang dihimpun; sebelumnya, total pendanaan perusahaan mencapai 78,2 juta dolar AS, di mana Putaran B pada November 2022 adalah 72 juta dolar AS.

Saat ini, bisnis Keyrock mencakup market making, manajemen aset, perdagangan OTC, serta layanan opsi, yang mencakup lebih dari 85 bursa terpusat dan terdesentralisasi, dengan lebih dari 220 karyawan tersebar di 37 negara.

Keyrock bermula pada 2017 sebagai perusahaan yang melakukan market making kuantitatif, kemudian secara bertahap menambahkan bisnis OTC, manajemen pool dana, serta layanan opsi. CEO Kevin de Patoul mengatakan bahwa uang dari putaran ini terutama akan digunakan untuk akuisisi, merekrut talenta, dan memasuki pasar baru.

Mengapa SC Tertarik pada Likuiditas Kripto

Alex Manson, CEO SC Ventures, mengatakan bahwa investasi ini sejalan dengan strategi aset digital dari SC: jika tokenisasi sekuritas ingin berkembang besar, infrastruktur perdagangan dan likuiditas yang stabil, patuh, dan dapat diskalakan adalah masalah yang harus diselesaikan terlebih dahulu.

Bagi Keyrock, hal ini berarti:

• SC Ventures membawa jaringan perbankan dan pengalaman kepatuhan, membantu memperluas kanal distribusi dan pelanggan institusional
• Ripple ikut berpartisipasi dalam dua putaran berturut-turut, menunjukkan bahwa mereka cukup puas dengan imbal hasil investasi dan kecocokan strategis terhadap investasi pada 2022
• Tidak mengungkapkan jumlah spesifik, sehingga dana kemungkinan besar akan digunakan untuk memperkuat neraca, menanggung risiko pesanan dan persediaan yang lebih besar
• Rencana akuisisi mendorong pasar penyedia likuiditas yang terfragmentasi menuju konsolidasi
• Penempatan bisnis di 37 negara memberikan bantalan kepatuhan lintas yurisdiksi

Pesaing utama Keyrock adalah Wintermute, GSR, dan Cumberland yang berada di bawah DRW. Inti dari bisnis market making kripto adalah secara terus-menerus memasang harga beli dan jual di banyak bursa, menghasilkan uang dari spread sekaligus menanggung risiko volatilitas persediaan. Keyrock mengatakan bahwa mereka menggunakan algoritma buatan sendiri untuk meningkatkan kemampuan menangkap volatilitas dan memperketat spread, serta menyediakan jalur OTC bagi pelanggan institusional agar perdagangan bernilai besar tidak mengganggu harga (tidak “menghantam” pasar).

Penyerahan bergulir patut diperhatikan: dalam beberapa bulan ke depan, Keyrock berpotensi menghadirkan lebih banyak investor strategis, yang di antaranya mungkin termasuk institusi keuangan tradisional yang sedang mencoba membuka eksposur kripto.

Beberapa penilaian:

• Valuasi 1,1 miliar dolar AS ditambah dengan investor pemimpin dari kelompok bank, menunjukkan bahwa pasar memiliki ekspektasi yang jelas terhadap nilai jangka menengah-panjang dari infrastruktur likuiditas kripto;
• Penyerahan bergulir membuat perekrutan dana lebih fleksibel, memberi ruang untuk akuisisi dan ekspansi wilayah berikutnya;
• Neraca yang lebih tebal ditambah distribusi yang lebih terinstitusional, membantu memperoleh pesanan yang lebih besar dan biaya modal yang lebih rendah.

Lanskap Investasi dan Persaingan (Sudut Pandang Riset)

• Keluasan bisnis: market making, OTC, opsi, dan manajemen aset saling melengkapi; pada lingkungan pasar yang berbeda, semuanya bisa menemukan titik masuk.
• Penghalang skala: 85 bursa dan modul kepatuhan global membentuk hambatan, dan akuisisi serta integrasi dapat semakin menaikkan tingkat penghalang.
• Dukungan bank: menguntungkan untuk memperoleh kredit kepatuhan, sumber daya kliring, dan kustodian, meningkatkan tingkat keberhasilan transaksi pelanggan institusional.
• Tekanan kompetitif: perlombaan algoritma dan modal dengan market maker papan atas masih berlanjut; margin laba bergantung pada siklus volatilitas pasar dan tingkat manajemen persediaan.

Kesimpulan: Saat ini adalah jendela awal untuk arah “konsolidasi infrastruktur likuiditas yang terinstitusional.” Pihak yang paling bisa menikmati manfaat adalah dana berbasis institusi yang memiliki kemampuan akuisisi dan para pembangun yang fokus pada infrastruktur; imbal hasil marjinal untuk murni perdagangan level sekunder (secondary trading) terbatas.