【Laporan Cepat Pasar】Di tengah perang di Timur Tengah, penetapan ulang harga aset, saham dan obligasi telah mencapai level kritis!

2026-03-31 10:24:46

Yang ingin kami sampaikan adalah:

Minggu lalu, meskipun Trump menyatakan bahwa perundingan telah membuat kemajuan, jalur aktual Selat Hormuz hampir terhenti, operasi militer koalisi AS dan sekutu tidak menunjukkan tanda mereda, mendorong WTI minyak mentah menembus lebih dari 100 dolar AS untuk sementara waktu. Sementara itu, pasar saham AS terus tertekan karena kenaikan imbal hasil dan ekspektasi inflasi, dan S&P 500 mencatat level terendah baru sejak Agustus 2025. Secara keseluruhan, pasar telah beralih dari sekadar konflik geopolitik menjadi melakukan penetapan ulang “kejutan energi → inflasi → suku bunga” sebagai rangkaian reaksi. Volatilitas jangka pendek pasar pun secara nyata membesar. Artikel ini selain memperbarui perkembangan terkait perang AS-Iran, saya juga menganalisis secara mendalam mengapa imbal hasil obligasi AS dan pertemuan AS-Tiongkok akan menjadi fokus utama dalam memantau situasi Timur Tengah.

**Fokus artikel ini: **

Selat Hormuz yang terus mengalami pembatasan membuat pasokan minyak mentah terhambat; harga minyak naik melewati level seratus, mendorong inflasi dan ekspektasi suku bunga meningkat secara bersamaan, sehingga volatilitas pasar kembali melebar.

Dampak berikutnya akan diamati dari empat aspek: inflasi, suku bunga, valuasi, dan fundamental, untuk menilai apakah pasar beralih dari koreksi sisi likuiditas ke pelemahan dari sisi fundamental.

Dua sinyal besar sudah muncul; ini akan menjadi kunci apakah situasi Timur Tengah tidak akan mengalami perburukan lebih lanjut! Dua sinyal tersebut adalah: imbal hasil obligasi AS menembus “batas mematikan ala Trump”, dan pertemuan AS-Tiongkok akan diadakan pada bulan Mei.

Mengingat perang AS-Iran yang terus berkobar, kami akan mengumpulkan analisis terkait ke dalam kategori ini: blog—perang AS-Iran!

I. Konflik Timur Tengah memasuki minggu kelima yang berlarut-larut; meninjau perkembangan terbaru di bidang geopolitik, energi, dan AS-Tiongkok

Berikut adalah rangkuman perubahan situasi terkini internasional setelah konflik Timur Tengah memasuki minggu kelima:

Situasi geopolitik AS-Israel-Iran berulang-ulang; menampilkan strategi dua jalur “memaksa perundingan lewat perang”

Pada 23 Maret, Trump mengumumkan bahwa ia telah melakukan dialog dengan Iran yang “sangat baik dan efektif”, lalu memerintahkan Kementerian Pertahanan untuk menunda serangan militer selama 5 hari. Setelah itu, pada 26 Maret, Trump kembali mengumumkan penundaan tindakan selama 10 hari lagi (hingga 6 April). Di saat yang sama, AS juga menyampaikan kerangka perjanjian damai “15 poin syarat gencatan senjata” kepada Iran melalui Pakistan sebagai perantara, yang menunjukkan bahwa Trump berusaha meredakan sentimen pasar.

Namun, operasi militer aktual koalisi AS-Israel justru tidak mereda. Termasuk penempatan kapal militer AS “USS Tripoli” dan “USS Boxer” yang tiba di Timur Tengah, rencana untuk menyiapkan pasukan khusus tempur di darat guna merebut Pulau Harlk atau infrastruktur kunci. Angkatan Pertahanan Israel juga tidak melunak dalam pekan terakhir; mereka terus menyerang pangkalan militer, pabrik rudal, reaktor pembangkit listrik tenaga berat (heavy water) serta pada tanggal 30 mengklaim bahwa mereka mulai menyerang fasilitas militer “seluruh Teheran”.

Selain itu, di dalam Iran juga muncul perbedaan sikap. Sebelumnya sempat diberitakan bahwa Iran mengajukan enam syarat gencatan senjata, termasuk jaminan gencatan senjata, penutupan pangkalan militer AS di Timur Tengah, ganti rugi perang, mengakhiri garis depan regional, membentuk ulang sistem hukum Selat, serta mengajukan tuntutan / ekstradisi terhadap pihak-pihak media anti-Iran. Namun, dalam pernyataan publik, sebagian besar menyangkal bahwa ada dialog atau perundingan yang sedang berlangsung. Pasukan Garda Revolusi (IRGC) tetap bersikap hawkish, setiap hari terus melakukan serangan dengan lebih dari 30 drone ke negara-negara tetangga di kawasan Teluk, termasuk Bandara Internasional Kuwait, Pelabuhan Salalah di Oman, industri aluminium Bahrain, dan kilang pengilangan di Haifa, Israel.

Pemantauan Selat Hormuz: pelayaran lesu tetap terikat pada Iran; mengawasi jalur keluar negara-negara Arab Saudi yang memutar lewat rute Laut Merah

**Pada minggu lalu, jumlah kapal yang melintas di Teluk Persia tetap di bawah 5% dari level normal **. Selama akhir pekan, meskipun ada sedikit minyak mentah dari negara-negara Arab Saudi yang menuju Pakistan, pada hari Sabtu ada tujuh kapal yang berangkat dari Teluk Persia (dua LPG, empat kapal curah), Tankertrackers.com memperkirakan bahwa rata-rata arus harian minyak mentah selama 23 hari sebelum Maret adalah sekitar 1,6 juta barel. Dibandingkan volume sekitar 20 juta barel per hari sebelum perang (15 juta barel minyak mentah + 5 juta barel minyak produk), angka tersebut masih rendah.

Saat ini, sikap Iran terhadap Selat Hormuz masih memiliki…

Apakah Anda sudah menjadi anggota berlangganan? Jika Anda sudah menjadi anggota berlangganan, silakan klik di sini untuk login

            Menjadi anggota berlangganan

Nikmati layanan lengkap M Square

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3792d3623-0810825ad2-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Penelusuran grafik makro tanpa batas**

Kuasai indeks kunci global untuk investasi
komoditas

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c2cb70557e-1d8402d098-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Laporan fokus eksklusif**

Sekitar 6 ~ 8 artikel eksklusif per bulan
ringkasan cepat peristiwa besar / analisis data

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a1721d347-dbe039c8e8-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Kotak alat riset**

Grafik kunci buatan sendiri
uji kinerja dengan backtest

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-af1c25f61c-682c34007d-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Komunitas makro paling profesional**

Indikator rahasia pengguna
berbagi pandangan

                Berlangganan sekarang

                            Klik pertanyaan, biarkan MM AI menjawab untuk Anda
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Apa dampak hambatan pelayaran di Selat Hormuz terhadap pasokan minyak mentah?
                                        
                                        

                                            💡Hambatan pelayaran di Selat Hormuz menyebabkan pasokan minyak mentah terbatas; jumlah pelayaran kapal di Teluk Persia hanya bertahan pada kurang dari 5% dari level normal. Hal ini membuat harga minyak naik menembus level seratus, yang kemudian mendorong inflasi dan ekspektasi suku bunga naik bersamaan, sehingga volatilitas pasar kembali melebar.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana kenaikan harga minyak memengaruhi ekspektasi inflasi dan suku bunga?
                                        
                                        

                                            💡Kenaikan harga minyak akan mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga. Imbal hasil breakeven inflasi pada obligasi AS menyentuh level tertinggi baru sejak 2022. Selain itu, suku bunga kebijakan tersirat dalam futures menunjukkan ruang penurunan suku bunga The Fed dalam tahun ini tertekan, bahkan mulai pada paruh kedua tahun ini pasar mulai mematok ekspektasi kenaikan suku bunga.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah pelebaran volatilitas jangka pendek pasar berarti koreksi dari sisi dana beralih ke pelemahan dari sisi fundamental?
                                        
                                        

                                            💡Pelebaran volatilitas jangka pendek pasar perlu diamati dari empat aspek: inflasi, suku bunga, valuasi, dan fundamental. Jika harga minyak bertahan di atas 100 dolar AS selama lebih dari satu kuartal, kemungkinan besar akan beralih dari kejutan sisi penawaran menjadi kejutan sisi permintaan, sehingga pasar berpotensi berpindah dari koreksi sisi dana ke pelemahan dari sisi fundamental.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah terdapat perbedaan pendapat di dalam Iran terkait perundingan gencatan senjata?
                                        
                                        

                                            💡Di dalam Iran terdapat perbedaan pendapat terkait perundingan gencatan senjata. Meski sebelumnya diberitakan adanya syarat gencatan senjata, pernyataan publik sebagian besar menyangkal adanya dialog, sedangkan Garda Revolusi tetap hawkish dan terus melancarkan serangan drone ke negara-negara tetangga di kawasan Teluk.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah volume ekspor minyak Laut Merah Arab Saudi dapat meredakan ketegangan pasokan?
                                        
                                        

                                            💡Volume ekspor minyak mentah pelabuhan Yanbu di Laut Merah Arab Saudi telah mencapai rata-rata 4,4 juta barel per hari, dan berupaya mencapai 5 juta barel. Ini berpotensi meredakan sebagian ketegangan pasokan. Namun tetap perlu diperhatikan potensi ancaman dari keterlibatan milisi Houthi di Yaman, yang dapat mengancam kapal-kapal dagang di Laut Merah.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Mengapa imbal hasil obligasi AS menjadi indikator kunci bagi Trump dalam menyusun kebijakan Timur Tengah?
                                        
                                        

                                            💡Imbal hasil obligasi AS menjadi indikator kunci bagi Trump dalam menyusun kebijakan Timur Tengah, terutama karena utang AS berada pada level tinggi sebagai persentase terhadap GDP, sehingga toleransi fiskal terhadap perubahan suku bunga kecil. Ketika imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun menyentuh zona peringatan 4,4% ~ 4,6%, sikap Trump akan jelas melunak, untuk menjaga suku bunga tetap berada pada level aman.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana pertemuan AS dan Tiongkok akan memengaruhi perkembangan situasi Timur Tengah?
                                        
                                        

                                            💡Presiden AS Donald Trump akan berkunjung ke Tiongkok pada pertengahan Mei. Ini tidak hanya menetapkan batas waktu potensial bagi konflik Timur Tengah—karena bila konflik belum juga mereda, AS mungkin menghadapi tekanan untuk menaikkan suku bunga. Trump memiliki motivasi untuk menstabilkan situasi Timur Tengah sebelum kunjungannya, terutama memastikan Selat Hormuz kembali pulih dan melanjutkan pelayaran.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana cara mengukur dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi, suku bunga, dan fundamental ekonomi?
                                        
                                        

                                            💡Dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi, suku bunga, dan fundamental ekonomi dapat dinilai melalui data CPI bulan Maret, penetapan patokan ekspektasi inflasi pasar, apakah kerusakan permintaan terjadi, rasio harga terhadap laba (P/E) S&P 500 dan EPS, indeks ekspektasi ekonomi MM, peluang resesi, serta proporsi kenaikan EPS secara year-on-year di berbagai sektor industri.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana menilai respons pasar setelah pengumuman data CPI Maret apakah ekspektasi sudah terakomodasi sepenuhnya?
                                        
                                        

                                            💡Jika setelah pengumuman CPI bulan Maret, penurunan pasar terbatas, berarti ekspektasi inflasi sebelumnya sudah dicerna ke dalam harga, sehingga respons pasar terhadap risiko bertahap menjadi lebih lengkap. Sebaliknya, jika pasar mengalami penurunan yang jelas melebar, itu berarti ekspektasi belum sepenuhnya terakomodasi.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Simpan
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Ringkasan berita pasar】 Perang Dingin teknologi: laporan diagnostik mendalam kompetitivitas AI AS-Tiongkok (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Ringkasan berita pasar】 The Fed menahan suku bunga tidak berubah; M Square memberikan lintasan harga minyak, inflasi, dan suku bunga! (2026-03-19)

【Penghitungan mundur menuju peluncuran besar】 Prospek ekonomi global x seri khusus tren, kuasai sepenuhnya kunci penempatan dana saat situasi bergejolak! Bergabung sekarang

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Koreksi valuasi jangka pendek atau terus sampai “David si” menang ganda? Dengarkan sekarang>>

**【Peluncuran baru】 MM AI dibuka terbatas waktu untuk pengalaman! Layanan pelanggan, pertanyaan makro ditangani sekaligus Bergabung sekarang

**【Akses via langganan】 Gabung dalam paket keanggotaan agar bisa menonton laporan proyek khusus dari akademi riset! Berlangganan sekarang

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.