Seorang investor ritel yang memegang saham Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) memberi tahu Anda: memilih saham seperti memilih perusahaan, daftar saham unggulan pasar dalam beberapa waktu terakhir sudah cukup sekali seumur hidup untuk investasi

（Sumber: Gabungan Saham A-Shares yang Terpilih）

Sebuah cerita untuk membuat Anda memahami hakikat pasar saham:

Ada sebuah pasar, terdapat dua orang yang menjual kue panggang, dan hanya ada dua orang; kita sebut mereka Kue Panggang A dan Kue Panggang B. Harga kue panggang mereka tidak diawasi oleh otoritas harga. Setiap kue panggang dijual seharga satu yuan sehingga mereka bisa impas (termasuk nilai tenaga kerja mereka), dan jumlah kue panggang mereka pun sama.

Dalam periode ini, bisnis mereka sangat buruk. Tidak ada seorang pun yang membeli kue panggang, A berkata, “Sungguh membosankan”, B berkata, “Aku juga sangat membosankan”. Pada saat itulah kalian yang menonton cerita ini juga berkata: Sungguh membosankan.

Pada saat seperti ini, kita sebut pasar tersebut tidak aktif! Agar semua orang tidak membosankan, A dan B memutuskan bermain sebuah permainan. Maka, cerita yang sesungguhnya dimulai.

A mengeluarkan satu yuan untuk membeli satu kue panggang dari B, dan B juga mengeluarkan satu yuan untuk membeli satu kue panggang dari A. Pembayaran dilakukan secara tunai.

A kemudian mengeluarkan dua yuan untuk membeli satu kue panggang dari B, dan B juga mengeluarkan dua yuan untuk membeli satu kue panggang dari A. Pembayaran dilakukan secara tunai.

A kembali mengeluarkan tiga yuan untuk membeli satu kue panggang dari B, dan B juga mengeluarkan tiga yuan untuk membeli satu kue panggang dari A. Pembayaran dilakukan secara tunai.

……

Sehingga bagi semua orang di pasar (termasuk kalian yang sedang membaca cerita ini), harga kue panggang tampak melonjak. Tidak lama kemudian, harganya naik menjadi 60 yuan per kue panggang. Namun selama jumlah kue panggang yang dimiliki A dan B sama, maka tidak ada yang menghasilkan uang, tidak ada pula yang mengalami rugi. Tetapi mereka justru menilai ulang “kenaikan” aset di masa depan! A dan B memiliki “kekayaan” yang jauh lebih tinggi daripada masa lalu. Nilai mereka meningkat berkali-kali lipat, “market cap” mereka bertambah banyak.

Pada saat ini, ada seorang pejalan kaki, C. Satu jam yang lalu, saat ia lewat ia tahu bahwa kue panggang berharga satu yuan per buah. Sekarang ia melihat harganya menjadi 60 yuan per buah, ia sangat terkejut.

Setelah satu jam lagi, pejalan kaki C mendapati bahwa kue panggang kini sudah menjadi 100 yuan per buah. Ia pun semakin terkejut.

Setelah satu jam lagi, C mengetahui bahwa kue panggang sudah 120 yuan per buah. Ia langsung tidak ragu-ragu membeli satu buah, karena ia adalah investor sekaligus spekulan. Ia yakin harga kue panggang masih akan naik, masih ada ruang kenaikan. Dan bahkan ada orang yang memberikan “harga target” yang melebihi 200 yuan.

Dalam pasar saham, pejalan kaki C adalah seorang investor saham. Pemberi harga target tersebut disebut analis/peneliti.

Berdasarkan efek percontohan “menghasilkan uang” yang ditunjukkan oleh Kue Panggang A, Kue Panggang B, dan pejalan kaki C, semakin banyak pejalan kaki yang kemudian ikut membeli kue panggang. Jumlah orang yang ikut jual-beli pun semakin banyak. Harga kue panggang terus merangkak naik, dan semua orang sangat senang. Tetapi ada yang aneh: semua orang tidak mengalami rugi.

Pada titik ini, Anda bisa membayangkan: siapa pun yang jumlah kue panggangnya lebih sedikit, yaitu asetnya lebih sedikit, maka dialah yang sesungguhnya menghasilkan uang. Bagi peserta yang ketika membeli sudah kehabisan kue panggang di tangannya, dialah yang sesungguhnya menghasilkan uang! Dan orang-orang yang menjual pun sangat menyesal—karena harga kue panggang masih terus naik dengan cepat.

Lalu, siapa yang sebenarnya rugi uang? Jawabannya: tidak ada yang rugi. Karena banyak orang yang membeli dengan harga tinggi memegang aset berkualitas setara yang diakui semua orang, yaitu kue panggang itu sendiri. Jelas kue panggang lebih baik daripada uang tunai. Bunga yang diperoleh uang tunai yang disimpan di bank terlalu kecil, sama sekali tidak bisa dibandingkan dengan kenaikan harga kue panggang. Bahkan semua orang sepakat bahwa pasokan kue panggang berkurang—jadi bagaimana kalau tidak bisa beli kue panggang lewat futures? Maka muncullah waran kepemilikan (hak untuk memesan).

Ada yang bertanya: membeli kue panggang tidak pernah akan rugi, bukan? Tentu tidak. Jadi, di hari seperti apa semua orang akan rugi? Misalnya, tiba-tiba ada departemen urusan harga yang masuk ke pasar dan berpendapat penetapan harga kue panggang seharusnya tiap satu yuan—munculnya pengawasan.

Atau juga, di pasar muncul banyak pembuat kue panggang, dan harganya memang tiap satu yuan—sama seperti ketika muncul saham bertema yang serupa.

Atau, pasar muncul banyak produk yang bisa dimainkan untuk permainan seperti ini—dengan penerbit-penerbit yang berbeda.

Atau, tiba-tiba semua orang menyadari bahwa ini hanyalah kue panggang!—penemuan nilai sesungguhnya.

Mungkin juga tidak ada lagi yang mau bermain permainan saling membeli dan menjual!—kebenaran terungkap.

Namun, jika suatu hari mana pun dari asumsi-asumsi tersebut muncul, maka pada hari itu juga, siapa pun yang memegang kue panggang akan rugi! Lalu siapa yang mendapatkan uang? Yaitu mereka yang paling sedikit memiliki aset, yaitu yang paling sedikit membeli kue panggang.

Cerita tentang jual-beli kue panggang ini sangat sederhana. Semua orang merasa orang yang membeli kue panggang dengan harga tinggi adalah orang bodoh. Tetapi ketika kita menoleh kembali ke pasar sekuritas tempat kita berada, bagaimana mungkin penilaian ulang aset, penyuntikan aset, yang disebut-sebut demikian, tidak mirip juga? Pada ROE yang tinggi, penyuntikan aset dengan valuasi premium tinggi, prinsipnya pada dasarnya sama seperti menjual kue panggang. Pada akhirnya, siapa yang paling sedikit memiliki asetlah yang memperoleh keuntungan, dan siapa yang memperoleh keuntungan paling tinggi.

Seluruh cerita ini memberi tahu kita: sebagai investor, hendaknya memandang penilaian ulang aset dan penyuntikan aset secara rasional. Saat melihat orang sedang mengakali, perlakukan secara rasional. Dan setelah masuk pasar, selalu pastikan untuk tetap rasional. Begitu seseorang menaruh uang ke dalamnya, sering kali ia kehilangan rasionalitas; yang berikutnya adalah emosi mulai naik. Saat itu, selama tidak rugi mungkin belum apa-apa. Tetapi jika rugi, akan melukai hati dan tubuh. Berinvestasi saham tidak jadi, malah memengaruhi kualitas hidup, terutama bagi para investor ritel dengan dana kecil.

Sekarang kita lakukan perhitungan data kecil. Semua orang tahu total market cap saham Bank Industri dan Komersial adalah sangat besar. Sampai hari ini nilainya 21171 miliar yuan, dan market cap beredar 16015 miliar yuan. Jika Anda pada hari yang sama lima tahun lalu berinvestasi 50.000 yuan dan membeli saham Bank Industri dan Komersial, lalu setelah itu dibiarkan begitu saja tanpa melakukan apa pun, bagaimana hasilnya sampai hari ini? Mari kita lihat bersama.

Tahun pertama, pada 22 Desember 2015 harga penutupan saham Bank Industri dan Komersial adalah 4.67 yuan. 50.000 yuan / 4.67 yuan = 10700 saham. Sisa 31 yuan. Jadi saat ini, kepemilikan di akun sekuritas adalah 10700 saham, dengan saldo dana 31 yuan.

Tahun kedua, pada 8 Juli 2016 dilakukan pembagian dividen: 10 berbagi 2.333 yuan.

Jadi pendapatan dividen = 1070 * 2.333 yuan = 2496.31 yuan. Harga penutupan pada 8 Juli adalah 4.29 yuan, lalu lanjut beli 500 saham. Pada saat ini, kepemilikan di akun sekuritas adalah 11200 saham, dengan saldo kas 382.31 yuan.

Tahun ketiga, pada 11 Juli 2017, 10 saham dibagikan 2.343 yuan.

Jadi pendapatan dividen = 1120 * 2.343 yuan = 2624.16 yuan. Pada 11 Juli harga penutupan adalah 5.06 yuan, lalu lanjut beli 500 saham. Pada saat ini, kepemilikan di akun sekuritas adalah 11700 saham, dengan saldo kas 476.47 yuan.

Tahun keempat, pada 13 Juli 2018, 10 saham dibagikan 2.408 yuan.

Jadi pendapatan dividen = 1170 * 2.408 yuan = 2817.36 yuan. Pada 13 Juli harga penutupan adalah 5.36 yuan, lalu lanjut beli 600 saham. Pada saat ini, kepemilikan di akun sekuritas adalah 12300 saham, dengan saldo kas 77.83 yuan.

Tahun kelima, pada 3 Juli 2019, 10 saham dibagikan 2.506 yuan.

Jadi pendapatan dividen = 1230 * 2.506 yuan = 3082.38 yuan. Pada 3 Juli harga penutupan adalah 5.67 yuan, lalu lanjut beli 500 saham. Pada saat ini, kepemilikan di akun sekuritas adalah 12800 saham, dengan saldo kas 325.21 yuan.

Sampai hari ini, pada 22 Desember 2019, harga penutupan saham Bank Industri dan Komersial adalah 5.94 yuan. Nilai kepemilikan = 12800 saham * 5.94 yuan = 76032 yuan, ditambah saldo kas 325.21 yuan, sehingga sampai hari ini nilai kepemilikan adalah 76357.21 yuan.

Jadi kita bisa menghitung bahwa tingkat pengembalian untuk membeli saham Bank Industri dan Komersial selama 5 tahun adalah (nilai kepemilikan 76357.21 yuan - pokok 50000 yuan) / 50000 yuan = 52.7144%.

Kita dapatkan bahwa rata-rata tingkat pengembalian per tahun selama lima tahun adalah 52.7144% / 5 tahun = 10.5429%.

Bagaimana mencari saham seperti Bank Industri dan Komersial yang bisa diinvestasikan sekali seumur hidup? Dalam beberapa waktu terakhir, saham blue-chip unggulan dengan kinerja terbaik di A-Shares (daftar)

1. Pertumbuhan laba bersih 20%-40% — China National Travel

2. Pertumbuhan laba bersih 13%-88% — Anhui Conch Cement

3. Pertumbuhan laba bersih 16%-45% — Gree Electric Appliances

4. Pertumbuhan laba bersih 14%-50% — Pien Tze Huang

5. Pertumbuhan laba bersih 15%-20% — Midea Group

6. Pertumbuhan laba bersih 43%-75% — Mindray Medical

7. Pertumbuhan laba bersih 28%-43% — Open Communication Vision

8. Pertumbuhan laba bersih 30%-60% — Kweichow Moutai

9. Pertumbuhan laba bersih 32% — Luzhou Laojiao

10. Pertumbuhan laba bersih 23% — Haitian Flavoring

11. Pertumbuhan laba bersih antara 15%-20% — Ping An

12. Pertumbuhan laba bersih -29%-59% — Tongce Medical

13. Pertumbuhan laba bersih 15&-33% — Vanke A

14. Pertumbuhan laba bersih 33% — Aier Eye Hospital

15. Pertumbuhan laba bersih 25%-179% — WuXi AppTec

16. Pertumbuhan laba bersih 20%-40% — Oriental Yuhong

17. Pertumbuhan laba bersih 10%-31% — Shanghai Airport

18. Pertumbuhan laba bersih 9.8%-42% — Wuliangye

19. Pertumbuhan laba bersih 25% — HengRui Medicine

20. Pertumbuhan laba bersih 30%-38% — Shandong YaoGlass

Laporan keuangan emiten, yang terutama perlu dilihat adalah tiga indikator ini

Pertama, lihat pendapatan dan laba bersih. Laba bersih adalah kinerja yang sering kita sebut. Dengan laba bersih, investor bisa mendapatkan imbal hasil. Laba adalah inti penopang harga emiten. Saat membaca laporan keuangan, fokus pada perubahan laba bersih: apakah naik atau turun, dan seberapa besar kenaikan atau penurunannya. Membeli saham pada dasarnya membeli ekspektasi. Dengan membandingkan nilai market cap terhadap laba bersih, kita bisa memperoleh valuasi price-to-earnings (PER). Lalu dibandingkan dengan rata-rata valuasi industri untuk menentukan apakah sahamnya overvalued atau undervalued. Kemudian, dengan mempertimbangkan tingkat pertumbuhan laba bersih, kita menilai ekspektasi valuasi di masa depan. Selain laba bersih, pendapatan juga sangat penting. Karena hanya jika pendapatan terus bertumbuh, laba bersih bisa terus bertumbuh. Jika pendapatan terus bertumbuh tetapi laba bersih tidak bagus, mungkin itu hanya fluktuasi kinerja jangka pendek. Namun jika pendapatan turun tajam, harus sangat berhati-hati.

Kedua, lihat arus kas. Suatu perusahaan saat beroperasi akan menghasilkan arus kas masuk. Jika pendapatan perusahaan terus bertumbuh, tetapi kas yang berasal dari penjualan barang atau penyediaan jasa jauh lebih rendah daripada pendapatan, maka berarti arus kas tidak sehat, dan bisa jadi ada kecurigaan manipulasi keuangan. Selain melihat kas masuk dari penjualan barang dan penyediaan jasa, perlu juga melihat neto arus kas (arus kas bersih), apakah sesuai dengan laba bersih. Jika laba bersih sangat tinggi tetapi arus kas bersih tidak mengikuti, itu berarti laba yang dihasilkan perusahaan hanyalah laba akuntansi, bukan arus dana nyata yang masuk ke rekening perusahaan. Bisa jadi ada manipulasi keuangan, atau ada piutang usaha yang sangat besar. Semua ini adalah potensi risiko keamanan finansial. Perusahaan yang baik membutuhkan dukungan arus kas yang memadai.

Ketiga, lihat rasio utang terhadap aset (debt-to-asset). Untuk berkembang dan menjadi besar, perusahaan pasti membutuhkan utang. Ini merupakan faktor penting perusahaan go public dan terus membesar dengan memanfaatkan pasar modal. Namun, jika rasio utang terlalu tinggi, perlu berhati-hati. Perusahaan memiliki beban kewajiban pembayaran yang besar. Jika operasi menghadapi masalah, tidak bisa membayar kewajiban dapat memicu wanprestasi; bahkan bisa berujung pada proses likuidasi yang dimohonkan, yang langsung bisa menghancurkan perusahaan. Setiap perusahaan punya rasio utang terhadap aset yang berbeda. Umumnya perusahaan berbasis aset besar memiliki rasio utang terhadap aset yang lebih tinggi, sedangkan perusahaan dengan perputaran yang cepat dan perusahaan teknologi dengan aset ringan memiliki rasio yang relatif lebih rendah. Dalam komposisi liabilitas, fokus perlu diberikan pada utang jangka pendek, karena itu merupakan tekanan kewajiban pembayaran terbesar.

Tiga indikator ini adalah yang paling penting. Bagi banyak investor saham yang tidak terlalu paham pengetahuan keuangan, ini bisa memberi pemahaman yang cukup langsung tentang kondisi fundamental suatu perusahaan.

Bagaimana menggunakan MACD untuk menghindari puncak (escape top)? Empat metode yang sama sekali unik:

1. Menggunakan metode membeli saat MACD dua kali golden cross di area rendah:

Dalam penggunaan nyata, investor mungkin merasa bahwa jika sepenuhnya mengikuti golden cross untuk membeli dan dead cross untuk menjual, keuntungan sulit didapat atau bahkan bisa terjebak. Oleh karena itu, bisa menggunakan metode golden cross dua kali di area rendah, seperti pada gambar berikut.

Namun saat beroperasi, perhatikan:

(1) Saat terjadi divergensi, apakah menembus atau melampaui posisi high (low) sebelumnya.

(2) Jika di area tinggi terdapat kemungkinan divergensi, umumnya pilih untuk menjual. Jangan berani taruhan dengan harapan bisa kembali merah besar, kecuali muncul candle bullish besar atau naik limit.

(3) Ini adalah cara yang sangat bagus untuk mencari titik jual-beli jangka pendek. Rentang jangka pendek biasanya lebih dari 15%, tetapi untuk tren jangka menengah perlu digabung dengan bentuk jangka panjang serta analisis lain.

2. Menggunakan metode MACD untuk menangkap titik jual terbaik:

Artinya adalah: setelah harga saham mengalami kenaikan besar, lalu membentuk konsolidasi (sideways), sehingga muncul puncak relatif. Investor, terutama investor dengan ukuran dana lebih besar, harus melakukan distribusi di titik jual pertama atau mengurangi posisi. Teknik untuk menilai apakah titik jual pertama benar terbentuk adalah: harga saham konsolidasi, dan saat MACD dead cross untuk menjual, seperti pada gambar berikut.

Setelah titik jual pertama terbentuk, beberapa saham tidak mengalami penurunan besar. Melainkan setelah pullback, digunakan sebagai kedok untuk distribusi: pura-pura menembus ke atas. Tarikan terakhir sebelum distribusi oleh kekuatan long, disebut juga “virtual wave rally” (kenaikan palsu). Pada saat ini, puncak yang terbentuk sering kali menjadi puncak tertinggi dalam satu gelombang pasar banteng. Jadi disebut juga absolute top. Jika pada saat ini tidak berhasil keluar (exit) dengan lancar, akibatnya bisa sangat buruk.

Teknik untuk menilai apakah absolute top terbentuk adalah: saat harga dan MACD muncul divergensi. Yaitu ketika harga melakukan virtual wave rally dan membuat high baru, tetapi MACD tidak bisa membuat high baru secara sinkron. Ketika keduanya divergen, itu adalah sinyal yang jelas bahwa harga sudah terlihat puncak. Saat menjual saham pada absolute top, Anda tidak boleh menunggu sampai MACD dead cross baru menjual. Karena ketika MACD dead cross, harga sudah turun banyak. Pada virtual top, menjual saham harus merujuk kombinasi candle (K-line).

3. Divergensi top MACD untuk menghindari puncak:

Setelah muncul divergensi top, puncak harga bergerak turun (makin rendah). Maka perlu menjual saham.

4. Penilaian berbasis kombinasi untuk titik jual:

Kombinasi seperti: dead cross antara moving average 5 hari dan moving average 10 hari di area tinggi, dead cross MACD, serta pola seperti volume tinggi meningkat lalu berubah menjadi bearish (走阴) saat volume menggembung—ketika beberapa pola kombinasi ini muncul, maka analisis teknikal perlu dilakukan secara menyeluruh; begini tingkat keberhasilannya akan lebih tinggi. Jika suatu saham pada beberapa titik teknikal semuanya menunjukkan sinyal titik jual seperti itu, maka harus mendapat perhatian.

MACD tiga jurus pamungkas

1. Jurus pertama—teknik MACD untuk mencari dasar (buy the dip)

① Setelah mengalami penurunan lalu terjadi rebound

② Harga saham turun lagi dan membuat low baru

③ Titik low pada garis DIF MACD tidak membuat low baru

④ Golden cross MACD mengonfirmasi bottom divergensi → itulah sinyal beli

Poin operasi: cukup beli setelah golden cross MACD mengonfirmasi bottom divergensi.

2. Jurus kedua—MACD untuk menangkap kenaikan utama (main upswing)

① Setelah mengalami kenaikan lalu terjadi koreksi

② Koreksi harga tidak menembus low sebelumnya

③ MACD melakukan golden cross pada posisi sedikit di atas sumbu 0

④ Muncul candle bullish tengah-besar (中阳线) → sinyal beli

Poin operasi: ketika MACD golden cross pada posisi sedikit di atas sumbu 0 lalu candle bullish tengah-besar muncul, baru lakukan pembelian.

3. Jurus ketiga—teknik MACD untuk menghindari puncak (escape top)

① Setelah mengalami kenaikan lalu terjadi koreksi

② Gelombang kenaikan kedua membuat high baru

③ Titik high pada garis DIF MACD tidak membuat high baru

④ MACD dead cross mengonfirmasi top divergensi → sinyal jual

Poin operasi: saat MACD dead cross mengonfirmasi top divergensi, maka jual.

Menjaga suasana hati (mental) trading yang baik

Hukum Festinger: 10% dalam kehidupan adalah kejadian yang terjadi padamu, sedangkan 90% sisanya ditentukan oleh bagaimana kamu merespons kejadian tersebut. Dengan kata lain, Anda mungkin tidak bisa mengendalikan 10% yang ada di depan, tetapi Anda sepenuhnya bisa menentukan 90% sisanya lewat sikap dan perilaku Anda. Ini bisa disebut efek “kupu-kupu” dari emosi. Kadang sebagian besar perilaku trading kita dipicu atau dibantu oleh emosi. Saat membuka posisi, sering kali karena dorongan sesaat lalu terlaksana begitu saja. Saat memegang posisi, emosi tampaknya mulai mereda, dan kemudian muncul kekecewaan dan rasa sakit yang datang tanpa diundang. Saat menutup posisi, justru muncul penyesalan yang tidak ada habisnya dan perasaan hampa karena kesalahan, sampai terasa hancur.

Di mana letak kesulitan trading? Kesulitan ada pada “pengetahuan dan tindakan yang selaras” (tahu dan melakukan). Namun dalam proses trading, siapa pun pasti, sedikit atau banyak, akan terganggu oleh masalah mental. Dan kondisi mental baik atau buruk biasanya secara langsung memengaruhi pelaksanaan ketat dari sistem trading. Orang yang bisa mengendalikan emosi, dan bisa menyesuaikan mental, maka daya eksekusinya akan terjamin. Yaitu yang sering kita katakan: 7 bagian mental, 3 bagian teknik. Dan ketika tidak dikuasai emosi, mencapai tahu dan melakukan secara selaras, maka jaraknya dengan keuntungan stabil tidak jauh lagi.

Suasana hati bukanlah semuanya dalam trading, tetapi bisa mengendalikan semuanya dalam trading. Jika suasana hati baik, trading akan baik. Jika suasana hati buruk, trading jadi berantakan. Kita sering kali bukan kalah dari pasar, melainkan karena suasana hati yang buruk mengganggu trading kita, menurunkan kemampuan kita, dan mengacaukan cara berpikir kita—hingga akhirnya kalah dari pasar. Jika suasana hati dikendalikan dengan baik, trading menjadi lebih tenang. Mental yang baik membentuk suasana hati yang baik. Suasana hati yang baik membentuk diri terbaik yang paling luar biasa.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP