Baru saja meninjau apa yang terjadi dalam penurunan pasar terakhir, dan sebenarnya ada beberapa hal yang berlangsung sekaligus. Bitcoin turun ke sekitar $66.5K di titik terendah, dan jujur saja, jika Anda bertanya mengapa bitcoin jatuh begitu tajam, jawabannya bukan hanya satu hal.

Pelaku utama adalah lonjakan hasil Treasury 10 tahun mendekati 4,5%, yang merupakan tertinggi sejak Juli. Ketika obligasi menjadi lebih menarik, investor beralih dari aset berisiko seperti kripto. Tambahkan dolar yang lebih kuat (DXY mencapai 100.148) dan meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dan Anda mendapatkan badai sempurna yang mendorong orang menjauh dari posisi yang volatil.

Tapi inilah yang benar-benar menarik perhatian saya: ada opsi Bitcoin dan Ethereum senilai $15,58 miliar yang kedaluwarsa pada hari Jumat itu, dengan sekitar $14 miliar dalam kontrak BTC. Volume sebesar itu cenderung mengguncang pasar. Di atas itu, kita melihat $451 juta dalam likuidasi di 122.488 posisi dalam satu hari. Tekanan itu nyata.

Yang menarik adalah uang institusional juga mulai menarik diri. ETF Bitcoin mengalami arus keluar minggu itu, yang biasanya menandakan bahwa pemain besar mulai berhati-hati. Jadi ketika Anda bertanya mengapa bitcoin turun, itu pada dasarnya kombinasi dari hambatan makro, kedaluwarsanya derivatif, dan likuidasi paksa yang semuanya terjadi bersamaan. ETH, Solana, dan altcoin lain mengikuti pola yang sama, masing-masing turun sekitar 5% selama masa terburuk. Indeks ketakutan mencapai 23, yang menunjukkan seberapa buruk sentimen saat itu.