Anda tahu bagaimana pedagang ritel selalu mencari indikator ajaib yang akan memberi tahu mereka kapan harus membeli dan menjual? Belakangan ini saya sering melihat Benner Cycle muncul di komunitas crypto, dan ini layak untuk dipelajari lebih dekat apa sebenarnya benda ini.

Jadi ada grafik dari tahun 1875 – ya, Anda benar membaca itu – dibuat oleh seorang petani bernama Samuel Benner setelah dia mengalami kerugian besar dalam krisis keuangan tahun 1873. Alih-alih menyerah, dia mulai mendokumentasikan siklus harga dan memperhatikan pola yang terkait dengan musim pertanian dan aktivitas matahari. Bukunya menjelaskan apa yang kemudian dikenal sebagai Benner Cycle, dengan tiga garis utama menandai tahun panik, tahun boom untuk menjual, dan tahun resesi untuk membeli. Sangat mencengangkan bahwa sesuatu yang sekian lama ini tetap muncul kembali di pasar modern.

Bagian yang menarik? Benner Cycle konon mampu memprediksi beberapa peristiwa besar – Depresi Besar 1929, gelembung dot-com, bahkan crash COVID. Investor crypto mengadopsinya karena grafik tersebut menunjukkan tahun 2023 sebagai waktu akumulasi utama dan memprediksi 2026 sebagai puncak pasar berikutnya. Banyak trader yang mengikuti narasi ini, bertaruh bahwa tahun 2025-2026 akan terjadi lonjakan spekulatif di token AI dan teknologi baru sebelum pasar kembali melambat.

Tapi di sinilah keruwetan mulai muncul. Pada April 2024, pengumuman tarif Trump memicu apa yang disebut beberapa orang sebagai momen Black Monday – crypto anjlok dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam satu hari. JPMorgan mulai memperhitungkan kemungkinan resesi sebesar 60%, dan Goldman Sachs menaikkan prediksi mereka menjadi 45%. Trader veteran Peter Brandt secara langsung menyebut Benner Cycle sebagai gangguan, mengatakan dia sebenarnya tidak bisa melakukan trading berdasarkan itu. Alasan yang masuk akal.

Sekarang kita sudah berada di tahun 2026, dan pasar sedang melakukan… yah, apa yang dilakukan pasar – tidak mengikuti satu grafik pun secara sempurna. Beberapa investor masih bersumpah dengan Benner Cycle, berargumen bahwa meskipun waktunya tidak tepat, bobot psikologis dari kepercayaan semua orang padanya menciptakan pola yang mengonfirmasi sendiri. Yang lain melihatnya sebagai keingintahuan sejarah yang kadang-kadang cocok dengan kenyataan secara kebetulan.

Pelajaran sebenarnya? Alat prediksi lama ini bisa berguna untuk membingkai siklus pasar, tetapi mereka bukan bola kristal. Pasar bergerak berdasarkan sentimen, kebijakan, inovasi teknologi, dan seribu variabel lain yang tidak bisa ditangkap oleh grafik pertanian tahun 1875. Meski begitu, Benner Cycle tetap menjadi pengingat menarik bahwa manusia telah berusaha memprediksi puncak dan lembah keuangan selama berabad-abad – dan kita masih belum hebat dalam hal itu.