Belakangan ini saya memikirkan sebuah pertanyaan, banyak orang di dunia kripto akan bertanya: apakah harus melakukan long atau short untuk mendapatkan keuntungan? Saya telah membaca analisis dari banyak orang, alasannya terdengar cukup meyakinkan. Tapi kesimpulan saya sendiri adalah: selalu melakukan long, selalu penuh semangat.

Pertama, mari bahas mengapa ada orang yang berkeras melakukan short. Logikanya cukup jelas—pasar naik dan turun, jika hanya melakukan long maka hanya bisa mendapatkan keuntungan saat pasar naik, dan akan melewatkan peluang saat pasar turun. Selain itu, analisis teknikal bisa memprediksi kenaikan, secara teori juga bisa memprediksi penurunan, alat ini seharusnya digunakan secara dua arah. Ditambah lagi, melakukan short biasanya menggunakan kontrak, bisa leverage, terlihat lebih efisien. Ada faktor psikologis tersembunyi juga, keberhasilan short memberi rasa superior karena menguasai kebenaran, memang lebih menantang daripada melakukan long.

Tapi ada satu masalah yang tidak saya mengerti. Saya telah mengumpulkan data historis Bitcoin, dari tahun 2013 sampai 2021, hari-hari kenaikan dan penurunan hampir seimbang. Tapi akhirnya Bitcoin dari 134 dolar naik ke lebih dari 47.000 dolar, naik 350 kali lipat. Apa artinya ini? Kenaikan jauh lebih besar daripada penurunan. Saat melakukan long, keuntungan besar, saat short, keuntungan kecil, dan saat rugi, kerugiannya besar. Rasio untung-rugi tidak simetris sama sekali.

Lebih menyakitkan lagi adalah masalah model keuntungan. Contohnya, 100 dolar melakukan long, harga dari 1 dolar naik ke 50 dolar, akhirnya kamu punya 5000 dolar. Sama 100 dolar melakukan short, dengan leverage 1x, harga dari 50 dolar turun ke 1 dolar, akhirnya hanya tersisa 198 dolar. Inilah perbedaannya. Keuntungan dari long tidak terbatas, tapi keuntungan dari short punya batasan, bahkan dengan leverage pun tidak bisa mengubah model ini.

Ada juga logika yang lebih mendasar. Industri ini masih di tahap awal, tren jangka panjangnya adalah naik. Melakukan long mengikuti tren, sedangkan short adalah melawan tren kecil dan menentang tren besar. Operasi jangka pendek yang terlihat cerdas sebenarnya seperti memunguti koin di depan mesin pemadat, risikonya besar dan hasilnya kecil.

Ada yang bilang, kalau begitu saya akan melakukan long saat pasar bullish dan short saat pasar bearish, jadi seimbang? Tapi jawaban saya tidak bisa. Rasio keuntungan dan kerugian dari short rendah, keuntungan terkontraksi, dan melawan tren besar tetap berlaku di pasar bearish. Short itu seperti racun, kamu minum dari awal sampai akhir, itu racun, hanya setengah waktu kamu minum itu racun.

Lalu bagaimana jika benar-benar melihat pasar akan turun? Tidak perlu memegang posisi penuh dan bertahan keras. Cara yang masuk akal adalah menyesuaikan posisi sesuai kondisi pasar. Jika pasar naik, gunakan 70-100% posisi; jika turun, gunakan 30%; saat ketidaksepakatan, gunakan 50%. Dengan cara ini, kamu bisa ikut naik saat pasar naik, dan saat pasar turun, kamu bisa menambah posisi saat harga turun, mengakumulasi lebih banyak koin. Akhirnya, tujuan tercapai: mendapatkan keuntungan saat pasar naik dan mendapatkan koin saat pasar turun.

Strategi saya sendiri adalah fokus pada koin utama, seperti Bitcoin dan Ethereum, tidak takut terjebak. Saat pasar sedang panas, baru main altcoin. Biasanya selalu punya koin di tangan, saat naik bisa untung dan tidak ketinggalan, saat turun ada USDT untuk menambah posisi. Dengan cara ini, bisa menyerang saat maju dan bertahan saat mundur, dan secara jangka panjang hasilnya akan lebih stabil.