Sebagian bank yang terdaftar di bursa menunjukkan margin bunga bersih yang berhenti menurun, dan lembaga keuangan mengeluarkan ekspektasi optimis

Seiring dengan pengungkapan bertahap laporan tahunan bank-bank yang tercatat di bursa untuk tahun 2025, indikator margin bunga bersih bank yang menjadi sorotan pun melepaskan sinyal positif berupa “stabilisasi setelah penurunan”. Data dari Dongfang Fortune Choice menunjukkan bahwa, di antara 13 bank BUMD yang telah mengungkapkan laporan tahun 2025 di pasar A-share, dengan mengecualikan 2 bank yang belum mengungkapkan data kuartal ke-3 2025, terdapat 6 bank yang pada akhir kuartal ke-4 tahun lalu margin bunga bersihnya tetap sama dari kuartal sebelumnya atau justru meningkat, dengan proporsi hampir setengahnya.

Perubahan ini mematahkan tren penurunan margin bunga bersih bank yang berlangsung satu arah dalam beberapa tahun terakhir. Data dari Administrasi Keuangan Nasional dan Pengawasan (State Financial Supervision and Administration) menunjukkan bahwa pada akhir kuartal ke-4 2025, margin bunga bersih bank komersial adalah 1,42%, dan telah tetap sama secara kuartal-ke-kuartal selama tiga kuartal berturut-turut. Sejumlah manajemen bank dalam rapat penjelasan kinerja menyampaikan ekspektasi yang optimistis. Wakil Direktur Jenderal Bank Industri dan Komersial (ICBC), Yao Mingde, menilai bahwa pada 2026 margin bunga bersih bank kemungkinan besar akan menunjukkan pola “L”.

Pergerakan margin bunga bersih bank berbagai jenis terpisah

Berdasarkan data yang telah diungkap, margin bunga bersih bank dengan berbagai jenis menunjukkan perbedaan—bank-bank regional lebih dulu mengalami kenaikan secara kuartal-ke-kuartal, sementara bank-bank nasional tetap stabil, dengan penurunan yang secara signifikan menyempit.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, margin bunga bersih Bank Ruifeng adalah 1,5%, naik 0,01 poin persentase dibanding akhir kuartal ke-3 tahun yang sama, dan naik 0,04 poin persentase dibanding akhir kuartal ke-2 tahun yang sama, serta telah kembali ke level akhir 2024. Pihak bank menyatakan bahwa pada periode pelaporan, Bank Ruifeng menstabilkan margin bunga bersih melalui optimalisasi struktur aset-liabilitas dan pengendalian suku bunga yang tepat, sehingga rasio bunga simpanan (deposit interest cost) turun 37 basis poin dibanding tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, margin bunga bersih Bank Yuxin Rural Commercial Bank hingga akhir 2025 adalah 1,6%, yang juga sedikit naik 0,01 poin persentase dibanding akhir kuartal ke-3 2025, dan penurunan year-on-year menyempit 11 basis poin dibanding tahun sebelumnya. Bank tersebut mengaitkannya dengan “perkembangan yang seimbang dalam volume, harga, dan struktur”.

Untuk margin bunga bersih bank-bank nasional, meskipun masih menunjukkan tren penurunan year-on-year, sinyal stabilisasi secara kuartal-ke-kuartal lebih jelas. Hingga akhir 2025, margin bunga bersih ICBC dan Bank of Communications masing-masing adalah 1,28% dan 1,20%, keduanya tetap sama dibanding akhir kuartal ke-3 2025; pada saat yang sama, margin bunga bersih China Merchants Bank dan Citic Bank masing-masing adalah 1,87% dan 1,63%, juga berhasil stabil secara kuartal-ke-kuartal. Di antaranya, margin bunga bersih Citic Bank sejak kuartal ke-2 2025 telah dipertahankan pada 1,63% selama tiga kuartal berturut-turut. Bank Pembangunan, Bank Pos dan Tabungan (Postal Savings Bank), serta Bank Ping An juga mencatat penurunan margin bunga bersih pada akhir 2025 yang makin menyempit; penurunan dibanding akhir kuartal ke-3 2025 dikendalikan berada dalam kisaran 0,01 hingga 0,02 poin persentase.

Kalangan praktisi menganalisis bahwa kenaikan lebih dulu margin bunga bersih bank-bank regional berkaitan dengan fleksibilitas penyesuaian struktur aset-liabilitasnya. Sedangkan bank-bank nasional memiliki skala yang besar dan periode penetapan ulang harga aset yang lebih lama pada aset yang masih beredar, sehingga ritme stabilisasi relatif lebih terlambat. Namun, kecenderungan untuk membentuk dasar (bottoming) pada dasarnya sudah terbentuk.

Penurunan biaya mungkin menjadi kunci stabilisasi margin bunga bersih

Perbaikan marjinal margin bunga bersih tidak terjadi secara kebetulan. Manajemen beberapa bank dalam rapat penjelasan kinerja menganalisis secara rinci faktor pendorong di baliknya, dan memberikan penilaian yang jelas mengenai arah margin bunga bersih pada 2026.

“Berkenaan dengan margin bunga bersih, penilaian dasar kami adalah bahwa pada 2026 kemungkinan besar akan menunjukkan tren ‘L’.” Yao Mingde dalam rapat penjelasan kinerja menyatakan bahwa dalam jangka pendek tren penurunan margin bunga bersih belum berubah, tetapi faktor-faktor yang mendukung perbaikan terus terakumulasi. Ia secara khusus menyoroti bahwa pada dua bulan pertama tahun ini, suku bunga penyaluran baru ICBC untuk kredit korporasi, kredit perumahan pribadi, dan jenis-jenis lain telah menunjukkan tren stabil, yakni suku bunga kredit yang baru disalurkan hanya turun 2 BP dibanding tahun lalu, secara year-on-year turun lebih kecil 18 BP, sehingga penurunannya secara nyata menyempit. Jika tidak mempertimbangkan LPR dan penyesuaian lebih lanjut yang signifikan terhadap suku bunga kupon simpanan berjangka, diperkirakan pada tahun ini pendapatan bunga bersih (net interest income) ICBC akan kembali beralih menjadi positif secara year-on-year dan memasuki titik balik (turning point).

Chief Financial Officer Bank Pembangunan, Sheng Liurong, mengaitkan penyempitan penurunan margin bunga bersih 2025 menjadi tiga aspek: pertama, penetapan ulang harga kredit yang masih tersisa secara bertahap telah selesai, sehingga tekanan penurunan imbal hasil kredit berkurang; kedua, simpanan berjangka berbiaya tinggi terkonsentrasi pada saat jatuh tempo, ditambah dengan mekanisme penertiban suku bunga simpanan antarbank (interbank deposits) yang mulai berfungsi, sehingga rasio bunga yang dibayarkan (paying interest rate) turun secara signifikan; ketiga, bank secara proaktif mengoptimalkan struktur aset-liabilitas, menekan simpanan antarbank berbiaya tinggi dan memperluas simpanan antarbank berbiaya rendah. Menjelang 2026, ia secara tegas menyatakan, “Kami yakin bahwa penurunan margin bunga bersih bisa makin menyempit.”

Wakil Direktur Jenderal Bank of Communications, Zhou WanfU, dalam paparan kinerja mengungkapkan bahwa sejak kuartal ke-3 tahun lalu, margin bunga bersih bank tersebut pada dasarnya telah stabil. Ia menyebutkan bahwa pada beberapa tahun sebelumnya, industri perbankan secara umum menghadapi masalah bahwa penetapan ulang harga simpanan lebih lambat dibanding penetapan ulang harga kredit. Namun, seiring diturunkannya suku bunga kupon simpanan (deposit rates) dan banyaknya simpanan berjangka yang jatuh tempo untuk dilakukan penetapan ulang, biaya bunga simpanan akan turun secara jelas. Tahun ini, skala simpanan berjangka yang jatuh tempo di Bank of Communications meningkat dibanding tahun lalu, dan proporsi yang lebih besar terkonsentrasi pada kuartal pertama. Efek penetapan ulang harga simpanan akan memberikan dukungan yang kuat terhadap margin bunga bersih sepanjang tahun.

Beberapa analis yang diwawancarai juga memiliki penilaian serupa. Guangkai Securities memperkirakan bahwa pada 2026 margin bunga bersih bank-bank yang terdaftar di bursa akan menyempit sedikit sebesar 4 basis poin, dengan tekanan terkonsentrasi pada paruh pertama; Ping An Securities berpendapat bahwa penurunan biaya pada sisi liabilitas adalah faktor kunci bagi stabilisasi dan pemulihan margin bunga bersih, dan kinerja keuangan bank tahun ini akan lebih baik daripada 2025. Everbright Securities menyebutkan bahwa, dengan pertumbuhan skala yang sedikit melambat dan ekspektasi stabilisasi margin bunga bersih, pertumbuhan pendapatan bunga bersih berpeluang ikut kembali menguat.