Strive dan Tuttle File Strategi Penargetan ETF Kredit Digital STRC dan Strive SATA

TLDR

• Strive dan Tuttle mengajukan T-Strive Digital Credit ETF dengan ticker DGCR.
• DGCR menargetkan saham preferen STRC milik Strategy dan SATA milik Strive.
• ETF yang diusulkan tidak akan berinvestasi langsung pada Bitcoin.
• DGCR berencana menggunakan swap dan leverage untuk meningkatkan eksposur pendapatan.
• Dividen bulanan SATA milik Strive baru-baru ini dinaikkan menjadi 12,75%.

Strive Asset Management dan Tuttle Capital Management telah mengajukan dana baru yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berfokus pada ekuitas preferen yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan pengelola treasury bitcoin. Menurut pengajuan yang disampaikan kepada U.S. Securities and Exchange Commission pada 30 Maret, dana yang diusulkan tersebut dinamai T-Strive Digital Credit ETF dan akan diperdagangkan di bursa Cboe dengan ticker DGCR jika disetujui.

Produk yang diusulkan dirancang untuk berinvestasi pada sekuritas preferen yang terkait dengan perusahaan-perusahaan yang menggunakan neraca perusahaan untuk membangun eksposur terhadap bitcoin. Pengajuan tersebut menyebut saham preferen Strategy Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, yang dikenal sebagai STRC, dan saham preferen Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock milik Strive, yang dikenal sebagai SATA, sebagai instrumen inti untuk strategi tersebut.

Dana tersebut tidak akan berinvestasi langsung pada bitcoin. Sebaliknya, dana akan berupaya memperoleh eksposur pendapatan melalui ekuitas preferen dan juga menggunakan swap serta leverage untuk meningkatkan eksposur tersebut. Pengajuan tersebut tidak menyertakan biaya manajemen. Matthew Tuttle terdaftar sebagai manajer portofolio utama, sementara Chris Nicholson, Wakil Presiden Strive, ditunjuk sebagai sub-advisor.

ETF Baru Berfokus pada Saham Preferen dari Perusahaan Treasury Bitcoin

Pengajuan tersebut menempatkan dana ini pada kategori produk yang terus bertumbuh yang terkait dengan perusahaan publik yang membiayai akumulasi bitcoin melalui pasar ekuitas. Strategy dan Strive sama-sama menggunakan struktur saham preferen untuk menghimpun modal sekaligus menawarkan kepada investor pendapatan bulanan yang terikat pada tingkat dividen mengambang.

STRC milik Strategy saat ini membayar dividen bulanan sebesar 11,5% sambil menargetkan harga mendekati level $100. SATA milik Strive baru-baru ini menaikkan dividen bulanan menjadi 12,75% dan juga menargetkan kisaran harga sekitar $99 hingga $100. Instrumen-instrumen ini telah menjadi pusat bagaimana kedua perusahaan mendukung strategi treasury yang lebih luas yang terkait dengan bitcoin.

Dana DGCR yang diusulkan akan mengemas eksposur yang berfokus pada pendapatan tersebut ke dalam ETF terdaftar. Dengan berfokus pada saham preferen alih-alih bitcoin secara langsung, dana ini akan menawarkan rute lain bagi investor untuk masuk ke sektor aset digital melalui sekuritas yang diterbitkan oleh perusahaan publik.

Strive Memperluas Rangkaian Produk Terkait Kripto

Pengajuan tersebut juga menambah ekspansi Strive yang lebih luas ke produk keuangan yang terkait dengan kripto. Upaya sebelumnya mencakup strategi obligasi-bait bitcoin yang terkait dengan utang korporat dari perusahaan yang memiliki eksposur Bitcoin. Perusahaan juga telah membangun strategi neraca yang lebih besar yang berpusat pada bitcoin itu sendiri.

Per 11 Maret, Strive memiliki 13.310,9 BTC, menurut laporan tersebut. Perusahaan mengatakan cadangan tersebut berasal dari beberapa saluran, termasuk hasil PIPE awal, akuisisinya terhadap Semler Scientific, serta aktivitas pasar modal yang terkait dengan SATA, program at-the-market, dan penawaran lanjutan.

Penawaran saham preferen Strive telah memainkan peran penting dalam ekspansi tersebut. Perusahaan mengumumkan rencana pada bulan Januari untuk menghimpun tambahan $150 juta melalui penawaran umum sekunder setelah IPO SATA pada bulan November mengalami kelebihan permintaan (oversubscribed) dan menghimpun $160 juta. Pengajuan ETF terbaru menunjukkan bagaimana Strive memperluas struktur itu menjadi produk investasi terpisah.

Tuttle juga telah meningkatkan kehadirannya pada ETF terkait kripto. Daftar produknya mencakup produk yang terhubung dengan aset digital utama, perusahaan infrastruktur kripto, dan strategi tematik yang lebih spesifik. Latar belakang tersebut memberi kemitraan basis yang jelas pada produk terdaftar yang terkait dengan permintaan aset digital.

Pengajuan ETF Mencerminkan Perubahan Lebih Luas dalam Pasar Modal Kripto

Dana yang diusulkan hadir pada saat struktur pasar publik di sekitar perusahaan treasury bitcoin menjadi semakin berlapis. Pada tahap-tahap awal, akses investor sebagian besar dibatasi pada saham biasa atau eksposur kripto langsung. Produk baru seperti saham preferen dan ETF yang terhubung dengan kredit menunjukkan bahwa sektor ini sedang bergerak ke wilayah pasar modal yang lebih terspesialisasi.

DGCR akan sesuai dengan pergeseran itu dengan berfokus pada pendapatan dari sekuritas yang diterbitkan oleh perusahaan yang menggunakan model treasury yang terhubung dengan bitcoin. Karena dana ini menggunakan leverage dan swap, dana akan memiliki profil risiko yang berbeda dibanding ETF ekuitas standar. Pada saat yang sama, dana ini menawarkan bentuk eksposur terkait kripto yang lebih tidak langsung daripada produk bitcoin spot.

Persetujuan regulator masih menunggu, dan pengajuan tersebut tidak mengonfirmasi tanggal peluncuran. Namun demikian, ETF yang diusulkan menunjukkan bagaimana perusahaan-perusahaan seperti Strive dan Tuttle berupaya membangun produk-produk terdaftar baru di sekitar alat pembiayaan yang kini digunakan oleh perusahaan treasury bitcoin besar.