Harga penawaran terus meningkat, premium untuk pembelian saham lama. Berbagai modal berlomba-lomba berebut proyek antarmuka otak

“Beberapa waktu lalu saya secara proaktif menghubungi dan mencari dana yang bersedia mengalihkan saham lama dari Qiangnao Technology, sekitar 10 dana. Semuanya adalah institusi papan atas, dan saya pun menolak banyak permintaan dengan halus.” Salah satu investor awal Qiangnao Technology dan investor terkenal di industri ilmu hayat, Liu Dan, saat diwawancarai oleh reporter Securities Times, mengatakan, “Selain itu, penawaran terus meningkat sepanjang proses penetapan harga, bahkan ada indikasi yang lebih tinggi daripada harga untuk pendanaan putaran penambahan modal baru.”

Di pasar perdana, transaksi saham lama biasanya mengalami diskon dibandingkan saham baru. Perilaku pasar yang tidak wajar dalam pengalihan saham lama untuk antarmuka otak-komputer, justru merupakan cerminan dari meningkatnya panas minat investasi dan pendanaan yang belum pernah terjadi sebelumnya di segmen ini: modal industri dan perusahaan raksasa internet masuk secara berurutan. Namun, dari hasil wawancara reporter, diketahui bahwa saat semua pihak berebut proyek antarmuka otak-komputer, berbagai modal memiliki penekanan yang berbeda pada rute teknis yang masing-masing mereka pilih.

Perusahaan antarmuka otak-komputer

Pada dasarnya semuanya bisa mendapatkan pendanaan dengan cepat

Antarmuka otak-komputer telah dimasukkan dalam laporan kerja pemerintah tahun ini sebagai industri masa depan. Ditambah lagi dengan terobosan teknis seperti persetujuan untuk masuknya perangkat medis kelas III antarmuka otak-komputer implan invasif pertama di dunia yang telah disetujui untuk dipasarkan, pasar perdana antarmuka otak-komputer domestik menyambut momen “DeepSeek”.

Pada 13 Maret, perusahaan rintisan bintang antarmuka otak-komputer, Jieti Medical, mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan strategis sebesar 500 juta yuan. Dalam waktu hampir satu tahun, total nilai pendanaannya melebihi 1,1 miliar yuan. Pada 12 Maret, Gēstà Technology mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan Seri Angel sebesar 150 juta yuan, sekaligus memperbarui rekor tertinggi pendanaan Seri Angel untuk bidang antarmuka otak-komputer di Tiongkok; pada Januari, Qiangnao Technology menyelesaikan putaran pendanaan baru sekitar 2 miliar yuan, menciptakan rekor pendanaan satu kali terbesar di bidang antarmuka otak-komputer non-invasif domestik.

Data IT Juzi menunjukkan bahwa per 19 Maret, sepanjang tahun ini telah terjadi 17 peristiwa investasi dan pendanaan di bidang antarmuka otak-komputer, dengan total nilai sebesar 3,803 miliar yuan, jauh melampaui skala pendanaan 2025 sepanjang tahun sebesar 1,455 miliar yuan.

Liu Dan mengatakan bahwa dalam kondisi panas saat ini, perusahaan rintisan yang tim pendirinya memiliki dasar di industri antarmuka otak-komputer pada dasarnya akan menjadi incaran sehingga memperoleh pendanaan cepat; perusahaan pemimpin segmen yang lebih spesifik bahkan menjadi target utama bagi dana investasi arus utama untuk “melengkapi kekurangan”, “sebagian dana papan atas masuk segmen melalui cara seperti pengalihan saham lama.”

TaoDong Investment adalah salah satu pihak memimpin dalam pendanaan putaran Seri Angel dari Gestà Technology. Pasangannya, Lin Zhencheng, mengatakan kepada reporter bahwa proses pendanaan putaran tersebut berjalan cepat dan memperoleh oversubscription; saat ini masih ada beberapa institusi yang mengejar untuk berinvestasi pada putaran lanjutan. “Antarmuka otak-komputer telah menjadi fokus investasi dan pendanaan di lingkaran medis. Kami mulai meneliti dan menyusun tata letak segmen ini dua tahun lalu, dan saat ini sudah menginvestasikan empat sampai lima proyek. Ke depan masih ada dua sampai tiga proyek yang akan kita keluarkan.” ujarnya.

Dalam gelombang panas investasi dan pendanaan putaran pasar perdana antarmuka otak-komputer ini, dana yang mula-mula masuk tetaplah perusahaan-perusahaan papan atas. Pendanaan besar lebih banyak terkonsentrasi pada perusahaan dengan penghalang teknis tinggi dan kemajuan klinis yang cepat. Dalam wawancara dengan reporter, Mao Shuo dari Qiming Venture Capital mengatakan bahwa secara umum institusi lebih menyukai empat jenis target: pertama, perusahaan yang memiliki teknologi inti yang kuat, terutama keunggulan teknologi inti seperti antarmuka otak-komputer implan dan antarmuka otak-komputer fleksibel; kedua, tim pendiri yang memiliki latar belakang akademik kelas atas sekaligus kemampuan industrialisasi; ketiga, kemajuan klinis yang terdepan, mampu mendorong pemeriksaan jenis (type testing) dan uji klinis, dengan jalur persetujuan dan komersialisasi yang jelas; keempat, memiliki skenario implementasi yang jelas di bidang decoding gerak dan terapi penyakit saraf, dan sebagainya.

Inilah alasan Qiming Venture Capital terus berinvestasi pada Jieti Medical. “Tim pendiri Jieti Medical memiliki profesionalitas dan potensi pertumbuhan yang sangat kuat. Mereka telah mewujudkan pengembangan sistem antarmuka otak-komputer implan fleksibel dan miniaturisasi pertama di Tiongkok, serta menyelesaikan serangkaian validasi pra-klinis yang ketat, sekaligus secara aktif mendorong pembentukan standar industri dan jalur persetujuan.” Mao Shuo mengatakan, “Kami melihat visi masa depan yang jelas pada Jieti Medical. Saat ini, mereka sudah menyelesaikan implantasi klinis pertama di dalam negeri untuk decoding gerak; pada saat yang sama, mereka juga menyusun jalur teknis yang jelas di bidang decoding bahasa, rekonstruksi visual, pengaturan presisi penyakit saraf, dan sebagainya.”

Perusahaan di segmen komponen dan material antarmuka otak-komputer juga menjadi jalur investasi yang lebih spesifik bagi modal. Yang Bo, direktur jenderal eksekutif Waterwood Wutong Venture Capital, mengatakan kepada reporter bahwa perusahaan dengan ambang teknologi yang tinggi—seperti elektroda fleksibel untuk antarmuka otak-komputer invasif, sistem pemrosesan sinyal, chip, perangkat implant—mendapat perhatian dan disukai oleh dana.

Modal industri dan raksasa internet masuk berturut-turut

在 gelombang panas pendanaan di segmen antarmuka otak-komputer ini, pihak yang terlibat semakin beragam. Yang Bo mengamati bahwa industri antarmuka otak-komputer sebelumnya terutama merupakan segmen kecil yang menjadi fokus bagi sebagian dana perangkat medis dan dana hard-tech, kini telah masuk ke pandangan lebih banyak dana tipe komprehensif, modal industri, pemerintah daerah yang memiliki aset negara, serta raksasa internet.

Dalam jajaran pendanaan Qiangnao Technology sebesar 2 miliar yuan, ada investor seperti IDG Capital dan Huaden International; juga ada raksasa industri seperti Lansy Technology dan Lingyi Zhizao, serta institusi investasi strategis seperti Runze Technology, Huazhu Group, dan Good Future Group. Di sisi investor Gestà Technology, juga ada dukungan dari perusahaan industri seperti Fourier Intelligence; dalam pendanaan Jieti Medical sebesar 500 juta yuan, Alibaba memimpin (leading), Tencent kembali ikut (follow-on). Perusahaan ini juga merupakan target pertama tempat Alibaba dan Tencent melakukan penataan di bidang antarmuka otak-komputer.

Menurut Lin Zhencheng, seiring modal industri dan raksasa internet mulai menata segmen antarmuka otak-komputer, industri akan didorong masuknya lebih banyak dana berjangka panjang dan sumber daya rantai industri. Ini akan semakin mendorong perkembangan riset dasar lapisan bawah industri antarmuka otak-komputer, pengembangan produk, iterasi berkelanjutan, serta implementasi skenario aplikasi yang nyata.

Ketika modal industri dan raksasa internet masuk, titik berat yang lebih besar terletak pada integrasi bisnis dan kolaborasi. Banyak pihak yang diwawancarai berpendapat bahwa arah pengembangan antarmuka otak-komputer tidak boleh hanya terbatas pada aplikasi di bidang klinis. Ke depan, ruang imajinasi untuk aplikasi di bidang non-medis seperti hiburan, pendidikan, kesehatan, dan aplikasi industri dalam interaksi manusia-mesin akan lebih besar.

Mao Shuo mengatakan bahwa antarmuka otak-komputer bukan hanya teknologi medis mutakhir, tetapi juga arah penting yang menggabungkan secara mendalam ilmu hayat dan teknologi informasi. Ia mengambil contoh Jieti Medical untuk menganalisis. Raksasa internet memiliki akumulasi yang mendalam dalam penataan multimodal big model, dukungan komputasi (computing power), perangkat keras cerdas, serta tata kelola ekosistem. Hal ini dapat digabungkan dengan keunggulan Jieti Medical dalam teknologi inti perangkat keras antarmuka otak-komputer dan transformasi klinis, lalu bergerak bersama untuk membangun sistem antarmuka otak-komputer generasi baru serta ekosistem aplikasi yang lebih mutakhir, “Ini sekaligus dukungan kuat bagi inovasi medis dan juga penataan yang berwawasan ke depan untuk kemampuan inti interaksi manusia-mesin generasi berikutnya.”

“Persetujuan dan peluncuran perangkat medis kelas III untuk antarmuka otak-komputer invasif pertama di dunia, serta masuknya raksasa internet ke segmen antarmuka otak-komputer, bisa dipandang sebagai penanda—yakni titik balik ketika industri secara bertahap bergerak menuju komersialisasi.” kata Lin Zhencheng.

Perbedaan rute teknis mulai terlihat

Penataan institusi berbeda-beda

Meskipun berbagai jenis institusi umumnya sangat menaruh harapan pada segmen antarmuka otak-komputer, namun pada rute teknis yang berbeda dan pada segmen yang lebih spesifik, masing-masing institusi memiliki fokus yang berbeda.

Mao Shuo mengatakan bahwa Qiming Venture Capital akan memusatkan perhatian pada perusahaan yang memiliki penghalang teknologi inti yang kuat dan nilai penerapan klinis yang jelas. Fokusnya pada bidang-bidang inti seperti antarmuka otak-komputer implan, neuromodulasi, decoding sinyal, dan sebagainya. Kami akan memprioritaskan perusahaan yang memiliki tim lintas-disiplin kelas teratas, kemajuan klinis yang terdepan, serta peta jalan teknis dan jalur komersialisasi yang jelas. Secara khusus, kami menyukai tim pendiri yang mampu melakukan transformasi dari ilmuwan menjadi wirausahawan, yang sekaligus memiliki kekuatan akademis dan kemampuan industrialisasi; selain itu, kami juga akan memperhatikan target berkualitas di hulu dan hilir rantai industri untuk melengkapi tata letak investasi.

Liu Dan memandang masa depan dan aplikasi rute teknis semi-invasif dengan lebih optimistis. “Semi-invasif itu seperti posisi gelandang di lapangan; skenario aplikasinya bisa dimasukkan ke skenario medis, juga bisa dimasukkan ke skenario non-medis. Maju bisa menyerang, mundur bisa bertahan—relatif fleksibel.”

Yang Bo dalam waktu dekat juga sedang memperhatikan proyek-proyek di segmen antarmuka otak-komputer. Ia mengatakan kepada reporter bahwa pihaknya memperhatikan peluang investasi pada proyek-proyek bintang papan atas, sekaligus juga memantau perusahaan-perusahaan tahap awal yang didorong oleh teknologi dan memiliki pertumbuhan tinggi. Misalnya proyek teknologi mutakhir terkait elektroda untuk antarmuka otak-komputer, sistem pemrosesan sinyal, pengembangan algoritma, serta pengembangan terpadu antara antarmuka otak-komputer dan kecerdasan yang terwujud (embodied intelligence).

Menurutnya, untuk proyek antarmuka otak-komputer non-invasif, ada perangkat medis dalam sistem medis serius berbasis klinis, juga ada produk antarmuka otak-komputer non-invasif dalam skenario seperti kesehatan psikologis dan kesehatan emosi, pendidikan, dan aplikasi 3C. Namun, skala perusahaan semacam ini dalam menarik investasi masih belum bisa dibandingkan dengan perusahaan papan atas antarmuka otak-komputer invasif.

“Ke depan, arah pengembangan antarmuka otak-komputer tidak boleh hanya terbatas pada aplikasi di bidang klinis. Saya berharap sistem dukungan kebijakan dapat diperluas, lebih jauh menjangkau riset dasar, penuntasan terobosan teknologi inti kunci, serta aplikasi yang terintegrasi di banyak skenario.” kata Yang Bo saat menerima wawancara reporter. “Khususnya dalam arah seperti integrasi AI dan antarmuka otak-komputer, sinergi antarmuka otak-komputer dan kecerdasan yang terwujud, serta verifikasi skenario baru interaksi manusia-mesin, kami berharap melihat desain tingkat puncak yang lebih sistematis, dukungan khusus, dan dukungan kebijakan industri yang menyertainya.”

Sambil terus memerhatikan terobosan teknis antarmuka otak-komputer invasif, Lin Zhencheng juga sangat memandang ruang aplikasi dan potensi besar antarmuka otak-komputer non-invasif. Ia telah menata proyek medis seperti depresi, Parkinson, nyeri, epilepsi, serta Alzheimer, yang tersebar di skenario aplikasi yang berbeda—baik di rumah sakit maupun untuk keperluan rumah tangga. Pada saat yang sama, ia juga memandang potensi komersial besar antarmuka otak-komputer di bidang non-medis ke depan. Beberapa tim riset telah mengeksplorasi penerapan berbasis komersialisasi, seperti drone tanpa awak yang dikendalikan otak (brain-controlled drone), mobil yang dikendalikan otak (brain-controlled car), permainan yang dikendalikan otak (brain-controlled game), dan sebagainya. “Antarmuka otak-komputer adalah segmen dengan tanjakan panjang dan salju tebal; kami akan menata segmen itu dengan kuat.”

(Sumber artikel: Securities Times)

Berlimpah informasi, interpretasi yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance