Pasifik: Memberikan peringkat beli kepada Huaxun Technology

PT Pacific Securities Co., Ltd. Sun Yuanfeng, Zhang Shijie, Li Juehan baru-baru ini melakukan riset terhadap Huqin Technology dan menerbitkan laporan riset berjudul 《3+N+3 Kinerja Strategi Platform Produk Cerdas Sangat Menonjol, Pendapatan dan Laba Tumbuh Ganda》, memberikan peringkat beli kepada Huqin Technology.

Huqin Technology (603296)

Peristiwa: Perusahaan merilis laporan tahunan 25 tahun; pada tahun 25, perusahaan mencapai total pendapatan usaha sebesar 1714,37 miliar yuan, naik 56,02%; diperkirakan memperoleh laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk sebesar 40,54 miliar yuan, naik 38,55%; diperkirakan memperoleh laba bersih yang diatribusikan kepada ibu setelah pengecualian (non-recurring) sebesar 32,44 miliar yuan, naik 38,30%.

3+N+3 “strategi platform produk cerdas” kinerja sangat menonjol, pendapatan dan laba tumbuh ganda. Dilihat per kategori, pada tahun 25 pendapatan bisnis terminal seluler mencapai 802,10 miliar yuan, naik 57,17%; pendapatan bisnis komputasi dan pusat data mencapai 754,75 miliar yuan, naik 51,93%; pendapatan bisnis AIoT mencapai 78,85 miliar yuan, naik 68,75%, pendapatan bisnis inovasi mencapai 34,84 miliar yuan, naik 121,00%. Perusahaan “3+N+3” strategi platform produk cerdas kinerjanya sangat menonjol, pendapatan dan laba mengalami pertumbuhan tinggi ganda.

Pertumbuhan tinggi bisnis pusat data, lebih dulu menata kategori super-node. Bisnis pusat data perusahaan pada tahun 25 menghasilkan pendapatan usaha yang hampir tumbuh dua kali lipat; volume pengiriman berbagai produk juga mengalami pertumbuhan cepat, dan pangsa di berbagai pelanggan besar terus meningkat. Perusahaan telah membentuk kombinasi produk full-stack seperti server AI, server umum, switch, dan server penyimpanan; lebih dulu menata kategori super-node. CSP dan pelanggan industri digerakkan oleh dua roda, sehingga pada basis pelanggan CSP besar perusahaan berada pada posisi pemasok inti, sekaligus terus membuka pelanggan di pasar industri serta pasar kanal.

Bisnis robot membangun kurva pertumbuhan kedua. Untuk kebutuhan skenario manufaktur industri, perusahaan sendiri memiliki skenario manufaktur dan data yang sangat kaya; perusahaan sedang mengembangkan robot roda yang cocok untuk manufaktur fleksibel. Pada tahun 25, perusahaan menyelesaikan pengujian awal generasi pertama robot bipeds (dua kaki) hasil pengembangan sendiri, serta juga merencanakan robot bipeds generasi kedua. Pada komponen kunci, perusahaan menggunakan solusi platform Thor terbaru dari NVIDIA untuk pengembangan. Di bidang robot pengumpulan data, pada tahun 25 perusahaan berhasil menyelesaikan pengembangan dan penyerahan robot pengumpulan data, yang menunjukkan akumulasi teknis yang mendalam serta kapabilitas platform.

Prakiraan laba dan saran investasi: Diperkirakan total pendapatan usaha pada 2026-2028 masing-masing sebesar 2055,92, 2409,37, 2800,24 miliar yuan, dengan laju pertumbuhan YoY masing-masing 19,92%, 17,19%, 16,22%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk masing-masing 50,67, 63,11, 75,62 miliar yuan, dengan laju pertumbuhan YoY masing-masing 24,98%, 24,54%, 19,84%. Dengan rasio PE untuk 26-28 masing-masing 17X, 14X, 11X, mempertahankan peringkat “beli”.

Peringatan risiko: Risiko kebutuhan hilir tidak sesuai perkiraan; risiko persaingan industri yang meningkat.

Rincian prakiraan laba terbaru adalah sebagai berikut:

Saham ini dalam 90 hari terakhir memperoleh peringkat dari 5 institusi, dengan 5 peringkat beli; dalam 90 hari terakhir, rata-rata harga target institusi adalah 125,1.

Konten di atas disusun oleh Securities Star berdasarkan informasi yang dipublikasikan, dihasilkan oleh algoritma AI (no. 310104345710301240019), dan tidak merupakan saran investasi.