Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS Kemungkinan Akan Ditunda Hingga 2027

• Iklan -

Menurut laporan dari TD Cowen, legislasi komprehensif mengenai struktur pasar kripto AS kemungkinan besar tidak akan lolos tahun ini, meskipun ada upaya berkelanjutan di Kongres.

Sebagai gantinya, para analis kini memperkirakan adanya kemajuan legislatif yang berarti akan bergeser ke 2027, dengan penerapan penuh dari aturan regulasi final yang berpotensi tertunda hingga 2029.

Aturan Etika Muncul sebagai Penghambat Utama

TD Cowen mengidentifikasi sengketa konflik kepentingan sebagai hambatan utama yang mencegah disahkannya langkah dalam waktu dekat. Legislator Demokrat mendorong ketentuan etika yang ketat yang akan melarang pejabat pemerintah senior untuk memiliki, mengoperasikan, atau memperoleh manfaat dari bisnis kripto. Ketentuan ini secara eksplisit menyinggung kekhawatiran yang melibatkan Presiden Trump dan anggota keluarganya.

Perbedaan ini telah menciptakan kebuntuan legislatif, karena Partai Republik menolak bahasa etika yang akan langsung berlaku untuk pemerintahan saat ini, sementara Demokrat bersikeras bahwa perlindungan semacam itu diperlukan agar kredibilitas rancangan undang-undang terjaga.

Potensi Kompromi: Penegakan yang Ditunda

Untuk menyelesaikan kebuntuan tersebut, TD Cowen menguraikan kemungkinan kompromi: menunda penegakan ketentuan konflik kepentingan sekitar tiga tahun. Dalam kerangka ini, rancangan undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas dapat melangkah maju tanpa ketentuan etika yang berlaku selama pemerintahan Trump saat ini.

Penundaan seperti itu akan memungkinkan para pembuat kebijakan menyusun kerangka regulasi sambil menunda elemen-elemen yang paling sensitif secara politis hingga pemerintahan berikutnya.

                XRP Melonjak Lebih dari 10% saat Arus Masuk ETF dan Terobosan Teknis Berjalan Seiring

Insentif Politik Lebih Mendukung Penundaan pada 2026

Laporan tersebut juga menyoroti perhitungan politik yang membentuk timeline. Para analis mencatat bahwa Demokrat mungkin memiliki sedikit insentif untuk mempercepat pengesahan pada 2026 jika mereka yakin ada peluang realistis untuk merebut kembali kendali Dewan Perwakilan Rakyat pada pemilihan paruh waktu mendatang. Perubahan dalam kekuatan politik di Kongres dapat memungkinkan mereka untuk meninjau kembali ketentuan etika dalam kondisi yang lebih menguntungkan.

Undang-Undang CLARITY Tetap Menjadi Fokus Utama Jangka Pendek

Meskipun ada ekspektasi adanya penundaan yang lebih luas, TD Cowen menekankan bahwa para legislator tidak sepenuhnya mundur dari regulasi kripto. Pekerjaan diperkirakan akan terus berlanjut pada awal 2026 untuk Undang-Undang CLARITY, yang tetap menjadi komponen sentral dari upaya struktur pasar yang lebih luas dan menjadi titik fokus untuk negosiasi yang sedang berlangsung.

Untuk saat ini, namun, analisis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun momentum regulasi sedang terbentuk, perubahan paling berdampak pada struktur pasar kripto AS masih berada beberapa tahun lagi.