ETF Logam Industri Penghua naik hampir 1%, risiko pengurangan pasokan aluminium elektrolitik global semakin meningkat

Di balik layar kabar, pada tanggal 28, perusahaan Global Aluminium UAE menyatakan bahwa pabriknya yang berlokasi di Abu Dhabi diserang oleh pihak Iran; pada tanggal 29, perusahaan Bahrain Aluminium juga mengonfirmasi bahwa sebagian fasilitasnya diserang oleh Iran. Sejak konflik di kawasan Timur Tengah meningkat, pasokan aluminium global mengalami gangguan, dan harga futures aluminium di London naik secara signifikan.

Pihak institusi menyebutkan, aluminium lay out lebih dulu, sementara tembaga memiliki nilai. Dari sisi komoditas, dalam jangka pendek mengikuti dinamika AS-Iran, serta memberi perhatian pada peluang “aluminum rebound” (kenaikan susulan aluminium). Dalam jangka menengah-panjang, dasar ekonomi dan deglobalisasi yang mendorong optimalisasi struktur penawaran-permintaan membuat tren tidak berubah: 1) Jangka pendek, meskipun konflik AS-Iran memicu kekhawatiran inflasi, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun kembali naik hingga level tertinggi sejak Juli 2025, menekan prospek pemulihan ekonomi; komoditas logam industri belum kembali ke jalur kenaikan. Namun, dengan mempertimbangkan bahwa sejak transaksi penurunan suku bunga pada Agustus 2025, dari sisi penawaran dan permintaan terjadi perubahan industri yang jelas pada komoditas bernilai tinggi yang diwakili oleh tembaga dan aluminium, besar kemungkinan harga komoditas memiliki dukungan. Selain itu, Selat Hormuz terus mengalami pemblokiran, risiko terputusnya rantai pasokan aluminium di Timur Tengah terus terakumulasi; maka, penting untuk memberi perhatian pada tren “rebound” kenaikan harga aluminium ke depan. 2) Jangka menengah, kecuali konflik AS-Iran terus berlanjut melampaui perkiraan, penurunan suku bunga berikutnya yang dipimpin oleh The Fed yang tetap bisa mendorong tren pelonggaran global masih dapat memicu kenaikan pada siklus tembaga dan aluminium. 3) Jangka panjang, deglobalisasi yang memperparah perebutan sumber daya oleh berbagai negara mengangkat tren inti tembaga dan aluminium.

Dari sisi ekuitas, aluminium lay out lebih dulu, sementara tembaga memiliki nilai: dari perspektif siklus, meskipun konflik AS-Iran sulit diprediksi, di satu sisi, jika memakai valuasi wajar untuk menghitung mundur, saat ini nilai pasar para pemimpin tembaga dan aluminium menyiratkan posisi komoditas dengan bantalan keamanan yang relatif besar, sehingga nilai masih sangat menonjol. Di sisi lain, baik untuk skenario stagflasi maupun pemulihan, aluminium elektrolitik diuntungkan dan hal ini patut diperhatikan, terutama karena penurunan yang disediakan oleh sentimen yang “bermuatan” memberi peluang pada posisi harga rendah.

Dari perspektif nilai, ekuitas tembaga dan aluminium pada akhirnya akan mengalami penilaian ulang: 1) “Core” komoditas jangka panjang stabil dengan kecenderungan naik — dalam latar deglobalisasi, harga komoditas sumber daya bertumbuh seperti tembaga dan aluminium cenderung mengangkat “core”; pertama, dari dimensi mata uang, kebijakan tarif AS saat ini mengikis kepercayaan pada dolar, serta ketika ketidakpastian penanganan global muncul, pelonggaran mata uang kemungkinan besar menjadi opsi yang pasti; kedua, dari dimensi penawaran-permintaan, di bawah pengaruh faktor keamanan nasional, nasionalisme, dan penipisan sumber daya, pasokan komoditas sumber daya seperti tembaga dan aluminium terhambat, dan kenaikan biaya menjadi tren besar yang tidak terelakkan; ketiga, perkembangan AI yang cepat mendorong kuat kebutuhan listrik global, sehingga tembaga dan aluminium yang terdampak dari sisi penawaran-permintaan juga diuntungkan. 2) Gunakan pertumbuhan atau dividen untuk kompensasi risiko — valuasi tembaga dan aluminium di dalam negeri umumnya lebih rendah daripada di luar negeri, dan atribut pertumbuhan tembaga domestik serta atribut dividen aluminium sama-sama membantu menaikkan valuasi.

Pada 30 Maret 2026 pukul 09:45, indeks tema logam non-besi CICC (H11059) naik kuat sebesar 1,15%; saham komponen Tianshan Aluminium naik 9,99%, Yunnan Aluminium naik 7,69%, Nanshan Aluminium naik 7,12%, China Aluminium, Sunho Shares dan saham individu lainnya ikut naik. ETF logam non-besi CICC Penghua (159162) naik 0,96%, dengan harga terbaru sebesar 0,84 yuan.

ETF logam non-besi CICC Penghua secara ketat melacak indeks tema logam non-besi CICC. Indeks tema logam non-besi CICC memilih 30 sekuritas perusahaan yang memiliki kapitalisasi pasar lebih besar dengan bisnis yang melibatkan tembaga, aluminium, timbal, seng, logam tanah jarang, dan industri sejenis sebagai sampel indeks, untuk mencerminkan kinerja keseluruhan sekuritas perusahaan publik bertema logam non-besi.

Berdasarkan data, hingga 27 Februari 2026, 10 besar saham dengan bobot tertinggi pada indeks tema logam non-besi CICC (H11059) masing-masing adalah Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminium, Xingye Yinxing, Xiamen Tungsten, Yunnan Aluminium, Tongling Nonferrous, TCN High-tech, Jiangxi Copper, dan Western Mining; total bobot 10 besar saham tersebut mencapai 54,37%.