High Ling Information yang gagal dalam restrukturisasi terakhir kurang dari satu tahun dan kinerja yang terus menurun kembali mengajukan rencana akuisisi kali ini "bertaruh" pada komunikasi satelit

在连续两年亏损及上一次重大资产重组失败的双重背景下，科创板上市公司高凌信息（SH688175）再次将目光投向了外延式并购，约半个月前，高凌信息宣布收购。

3月30日晚间，高凌信息发布了具体的交易预案，计划通过发行股份及支付现金的方式，收购专精特新“小巨人”企业凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司（以下简称凯睿星通）89.49%的股份，后者是一家主要从事卫星通信技术与系统研发、生产的高科技企业。

《每日经济新闻》记者研究发现，这已是高凌信息在一年内第二次筹划重大资产重组——该企业曾在2024年底启动对另一标的的收购，但该计划在2025年6月宣告终止。在这背后，高凌信息自2022年3月在科创板上市以来，业绩出现连续下滑，2025年营收只有2.3亿元，不足2022年的一半，净利润更是连续两年发生亏损。

有意思的是，本次的收购标的凯睿星通，此前也曾被另一家上市公司“相中”，后因估值分歧未能成行。

凯睿星通2025年净利润下滑

根据重组预案，高凌信息计划向史焱、李江华等20名交易对方，以发行股份及支付现金相结合的方式，购买其合计持有的凯睿星通89.49%股份，发行价格定为23.00元/股。同时，公司还计划募集配套资金，用于支付本次交易的现金对价及标的公司项目建设等。不过，目前标的资产交易价格尚未确定。

本次收购的标的凯睿星通是一家专注于卫星通信领域的国家级专精特新“小巨人”企业，主要从事卫星通信基带产品、网络管控系统、地面终端等产品的研发与销售。

对于深耕地面通信与网络安全领域的高凌信息而言，此次收购的战略意图清晰。高凌信息在预案中表示，交易完成后，其地面通信业务可与凯睿星通的卫星通信业务形成优势互补，构建一个覆盖地面通信、卫星通信、安全保障及数据服务的完整产品链条，形成“地面安全通信+卫星全域通信”的一体化竞争优势。

业绩方面，交易预案显示，凯睿星通在2024年及2025年度实现营业收入分别为2.58亿元及2.69亿元，净利润分别为4150.01万元及2428.90万元。其中，2025年度实施了股权激励计划，相应确认了股份支付费用，若剔除股份支付费用的影响，2025年度净利润为2983.90万元。对比可见，凯睿星通2025年净利润出现明显下滑。公告同时表示，上述财务数据未经审计，标的公司经审计的财务数据将在重组报告书中予以披露。

值得注意的是，2025年8月，东珠生态（SH603359）曾宣布筹划收购凯睿星通，但在2026年1月宣告终止。当时，东珠生态也是提出收购其89.49%股份。

业绩连年承压，上次重组折戟后再次“寻路”

《每日经济新闻》记者研究发现，2022年登陆科创板后，高凌信息的业绩便持续承压。为扭转颓势，高凌信息也早有寻求外延式发展的动作，其此次提出收购凯睿星通，距离上次失败尚不足一年。

东财Choice数据显示，2022年至2024年，高凌信息营业收入从5.17亿元降至2.66亿元，近乎腰斩；归母净利润则从上市前过亿的盈利水平，一路下滑至2024年亏损超5200万元。

进入2025年，经营状况仍未见根本好转。高凌信息最新业绩快报显示，2025年实现营业收入约2.30亿元，同比下降13.87%；归母净利润为-4064.16万元。尽管公司通过强化应收账款催收和费用管理，使得亏损额同比收窄了22.26%，但营收和毛利率的下降仍是亏损主因。这一年的营收规模，已不足上市当年的一半水平。

在业绩持续不振的背景下，2024年12月，高凌信息启动对欣诺通信的收购，意图借此切入电信运营商等民用市场，打开新的增长空间。然而，该重组计划在2025年6月宣告终止，公司给出的原因是“交易相关方未能就本次交易的最终合作方案达成一致意见”。

上次重组失败后，投资者对公司的发展路径颇为关注。在数次投资者关系活动中，均有投资者就重组失败、业绩下滑、股价表现等问题提出疑问。公司方面曾回应称，愿意借并购重组的渠道扩大公司经营体量和质量，但需审慎评估、有序推进。

如今，在上次重组折戟不到一年后，高凌信息火速推出了对凯睿星通的收购方案，这一次“押注”能否成功，市场将拭目以待。

（文章来源：每日经济新闻）