Saham A siang hari mengalami penurunan satu arah yang semakin melebar, Indeks Shanghai kehilangan posisi di bawah 4000 poin: volume transaksi kedua pasar mendekati 2,3 triliun yuan

Tanya AI · Bagaimana eskalasi situasi Timur Tengah memengaruhi sentimen jangka pendek di A-Saham?

Tiga indeks utama A-Saham pada 20 Maret dibuka dengan kenaikan dan penurunan yang saling mengimbangi. Pada sesi pagi, indeks terpecah; Indeks Shanghai sempat jatuh menembus 4000 poin. Kenaikan tajam pada paruh pertama tidak berlanjut hingga sore, justru muncul tren turun satu arah.

Dari kondisi perdagangan, saham-saham konsep seperti sewa komputasi (cloud/compute), teknologi keuangan, keamanan jaringan, aplikasi AI, antariksa komersial, robot, memori, dan sejenisnya semuanya melemah. Sementara itu, sektor fotovoltaik, baterai litium, serta tema CPO justru menguat berlawanan arah.

Hingga penutupan, Indeks Komposit Shanghai turun 1,24%, menjadi 3957,05 poin; Indeks STAR 50 turun 1,55%, menjadi 1318,31 poin; Indeks Shenzhen Component turun 0,25%, menjadi 13866,2 poin; Indeks ChiNext naik 1,3%, menjadi 3352,1 poin.

Menurut statistik Wind, di kedua bursa dan Bursa Efek Beijing (BSE) terdapat 661 saham naik, 4784 saham turun, dan 43 saham berada pada posisi datar.

Total nilai transaksi kedua bursa adalah 22868 miliar yuan, meningkat 1758 miliar yuan dibanding nilai 21110 miliar yuan pada perdagangan hari sebelumnya. Di antaranya, nilai transaksi pasar Shanghai 9649 miliar yuan, naik 296 miliar yuan dari 9353 miliar yuan hari sebelumnya; nilai transaksi pasar Shenzhen 13219 miliar yuan.

Menurut Dazhihui VIP, di kedua bursa dan Bursa Efek Beijing terdapat 51 saham dengan kenaikan lebih dari 9%, dan 44 saham dengan penurunan lebih dari 9%.

Peralatan listrik sempat melonjak tajam, sektor minyak & gas turun paling dalam

Dari sisi sektor, peralatan listrik sempat melonjak tajam. Lebih dari 10 saham seperti Sungeng Electric (300827), Saisai New Energy (301658), Jinlang Technology (300763), Haiyou New Materials (688680), Huabao New Energy (301327), Hemai Co., Ltd. (688032), Jilin Group (002309) mengakhiri perdagangan dengan batas atas atau naik lebih dari 10%. Perusahaan sekuritas Aijian menyatakan, lingkungan internasional di sektor energi kompleks dan serius, konflik geopolitik terus meningkat, dan energi terbarukan seperti fotovoltaik bisa menjadi terobosan baru untuk menjaga keamanan energi nasional. Termasuk fotovoltaik, beberapa produk yang mendapat kebijakan pengembalian PPN ekspor akan dihentikan mulai April 2026; dalam jangka pendek, ini mungkin mendorong peningkatan permintaan pengiriman produk fotovoltaik domestik, sedangkan dalam jangka panjang dapat mendorong pembersihan kapasitas yang ketinggalan, mengoptimalkan struktur kapasitas; disarankan untuk memperhatikan emiten terkait energi penyimpanan (power storage) dan fotovoltaik.

Saham komunikasi berfluktuasi kuat. Gigaflux Technology? (300620), Sunyesheng (300502) naik lebih dari 8%; Midea? (300308), Datong Technology (688668), Cn-Ceramic Electronics (003031) naik lebih dari 5%.

Sektor utilitas publik menguat; seperti Zhizhou Group (300040), Zhaoxin Shares (002256), Yinxing Energy (000862), Huadian Liaoneng (600396), ShaoNeng Shares (000601), Huadian Energy (600726) yang mencapai batas atas atau naik lebih dari 10%.

Sektor komputer menjadi penekan (pemimpin penurunan). Seperti Gu Ao Technology (300551), Jiech**?** (301248), Hongjing Technology (301396), Oriental Guoxin (300166) yang mencapai batas bawah atau turun lebih dari 10%.

Sektor pertahanan dan industri militer turun paling dalam. Ganhuake Gong (000576) sempat mencapai batas bawah; BeiDou Star-Trek? (002151), Aerospace Development (000547), West? Testing (301306), Guans**?** Technology (301213), Guanglian Aviation (300900) turun lebih dari 6%.

Sektor minyak & gas turun paling dalam. Heshun Petroleum (603353) jatuh ke batas bawah; Junyou Shares (002207), Qianeng Hengxin (300191), Taishan Petroleum (000554), Beiken Energy (002828), Intercontinental Oil & Gas (600759), PetroChina Oil Service (600871) turun lebih dari 6%.

Kepercayaan pasar A-Saham jangka pendek dan energi untuk posisi long masih perlu ditingkatkan

Sekuritas Zhongyuan menilai, faktor penekan inti saat ini berasal dari luar negeri. Eskalasi situasi Timur Tengah memicu gejolak di pasar modal global; kekhawatiran “stagflasi” yang ditimbulkan oleh lonjakan harga minyak menekan preferensi risiko. Hal ini membuat ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve tertunda, dan fluktuasi imbal hasil obligasi AS meningkat, sehingga memberi tekanan penilaian pada aset ekuitas global, terutama saham pertumbuhan teknologi dengan valuasi tinggi. Dengan mempertimbangkan bahwa arah kebijakan makro domestik semakin jelas, pasar memperoleh dukungan dasar yang kuat. Bank sentral secara tegas akan menggunakan instrumen penurunan rasio giro wajib minimum (RRR) dan penurunan suku bunga secara fleksibel untuk menjaga likuiditas tetap melimpah; sekaligus mendukung Central Huijin Company agar berperan seperti “dana stabilisasi” (平准基金), sehingga meningkatkan keyakinan pasar yang kuat terhadap tren setelahnya. Disarankan untuk memantau secara saksama data ekonomi makro, perubahan likuiditas luar negeri, serta perkembangan kebijakan.

Sekuritas Hualong berpendapat bahwa, seiring harga minyak mentah terus naik dan pasar eksternal terus melakukan penyesuaian beruntun, setelah A-Saham dibuka rendah, penurunannya dipercepat menuju titik yang lebih dalam. Dari sisi pergerakan, Indeks Shanghai menembus level terendah sebelumnya; pada penutupan, indeks menantang ambang batas 4000 poin, dan moving average menunjukkan susunan bearish (kekurangan/urutan ke bawah); sementara Indeks ChiNext relatif bertahan (lebih anti-jatuh), terutama didukung oleh saham berkapitalisasi besar berbasis energi yang belakangan ini menunjukkan kekuatan. Untuk jangka pendek, dapat memperhatikan dukungan pada area 4000 poin untuk Indeks Shanghai, serta ekspektasi pemulihan teknis yang mungkin muncul setelah penyesuaian yang cepat.

Sekuritas Cixin menilai bahwa saat ini, dari sisi teknikal, Indeks Shanghai telah berada di bagian bawah rentang konsolidasi dalam pola kotak (box). Namun, seiring gangguan makro luar negeri berulang kali mengguncang pasar, serta A-Saham segera memasuki musim laporan keuangan, kepercayaan pasar A-Saham jangka pendek dan energi untuk aksi “mengambil posisi long” masih perlu ditingkatkan. Jika pasar besar tidak dapat melakukan pemulihan dengan cepat, kemungkinan dapat menembus rentang konsolidasi box dan terus bergerak turun. Disarankan untuk secara wajar mengendalikan posisi, serta menunggu sinyal pasar membaik. Dari perspektif menengah, dengan berlanjutnya basis kebijakan “pelonggaran ganda” fiskal dan moneter, aset tabungan penduduk yang terus masuk ke pasar, perbaikan kinerja emiten akibat “anti keluh-kesah/anti persaingan internal yang tidak sehat” (反内卷), serta terobosan berkelanjutan teknologi AI global, fondasi tren A-Saham putaran ini tetap kokoh. Diperkirakan konflik Timur Tengah ini hanya memengaruhi sentimen jangka pendek dan ritme pergerakan pasar A-Saham, dan tidak akan mengubah arah pasar; kepercayaan terhadap tren jangka menengah dan panjang yang cenderung membaik tetap ada, sehingga tidak perlu terlalu khawatir.

Sekuritas Hualong dalam risetnya menyebutkan, dalam latar belakang gangguan geopolitik, masih ada beberapa faktor yang menguntungkan untuk menopang pasar agar berjalan stabil. Pertama, ketahanan ekonomi kuat. Dari sisi investasi, pada tahun awal “lima belas lima” (十五五) semua pihak merebut peluang, mendorong dimulainya pembangunan proyek-proyek besar, sehingga investasi kembali meningkat. Kedua, ekspektasi kebijakan stabil. Dalam Laporan Kerja Pemerintah 2026, disampaikan untuk terus memperdalam reformasi komprehensif terkait investasi dan pembiayaan di pasar modal, semakin menyempurnakan mekanisme masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar, serta memperbaiki sistem perlindungan bagi investor. Ketiga, faktor-faktor yang tidak pasti secara bertahap akan diberi harga oleh pasar.

Laporan riset Sekuritas Tienfeng menyebutkan bahwa, pada bull market putaran sebelumnya, akhirnya berakhir dengan diferensiasi valuasi sektor. Dispesi valuasi sub-sektor berada pada level yang relatif tinggi. Saat ini, di sektor yang valuasinya berada pada level tinggi, hampir setengahnya sudah berada pada valuasi tinggi pada triwulan ketiga tahun 2024. Likuiditas sisa yang melimpah mendorong penurunan imbal hasil bebas risiko (yield) di sisi denominasi, sehingga memberikan efek “re-rating valuasi” bagi keseluruhan sektor. Sejak paruh kedua tahun 2024, saham pertumbuhan yang lebih sensitif terhadap tingkat diskonto (discount rate) mengungguli saham nilai. Menatap ke depan, dari sisi ruang, likuiditas sisa sudah mendekati level tertinggi secara historis; dari sisi waktu, PPI kembali positif dan pemulihan permintaan ekonomi riil dapat diharapkan; dari sisi logika penetapan harga di sisi pembilang, semakin terangkat, yang mungkin akan mendorong neraca rotasi antar-sektor untuk bergeser lebih jauh menuju “naik karena kenaikan laba”. Mengapa garis harga yang “naik” menjadi salah satu arus utama saat ini, karena kenaikan harga merupakan bentuk paling langsung dari “naik karena kenaikan laba”.