Tiga perusahaan lithium pertama mengungkapkan laporan tahunan 2025: Kinerja kuartal keempat meningkat pesat secara berurutan, diferensiasi margin laba kotor menunjukkan penguasaan sumber daya

Pada tahun 2025, harga lithium secara keseluruhan menunjukkan tren “melemah dulu lalu menguat”.

Seiring musim laporan tahunan dibuka, tiga perusahaan lithium—Rongjie Co., Ltd. (SZ002192, harga saham 81,98 yuan, kapitalisasi pasar 21,3 miliar yuan), Tianqi Lithium Industry (SZ002466, harga saham 57,24 yuan, kapitalisasi pasar 94,2 miliar yuan), dan Shengxin Lithium Energy (SZ002240, harga saham 42,08 yuan, kapitalisasi pasar 38,5 miliar yuan)—lebih dulu menyerahkan laporan kinerja pada akhir Maret 2026.

Di antaranya, setelah laporan kinerja dirilis, Rongjie menjadi incaran dana; harga sahamnya minggu lalu (23 Maret hingga 27 Maret) melonjak lebih dari 40%. Reporter 《Economic Information Daily News》 mencatat, Rongjie diincar dana karena pada 2025 produksi konsentrat spodumene lithiumnya naik signifikan secara tahunan sebesar 174,83%; urat ke-134 tambang petalite spodumene (methyl卡 lithium bijih) di Sichuan yang dimiliki perusahaan melebar dengan jelas, menjadi pendorong utama pertumbuhan kinerja perusahaan.

Dari tiga laporan tahunan itu terlihat bahwa meskipun pada sepanjang 2025 harga lithium bergejolak hebat, perusahaan-perusahaan lithium umumnya mengalami perbaikan kinerja pada kuartal keempat; sementara itu, logika “sumber daya adalah yang utama”, setelah melewati pembersihan siklus, tidak melemah, malah menjadi strategi inti perusahaan dalam penataan untuk tahun 2026. Di sisi permintaan, penyimpanan energi (energy storage) berkali-kali disebut oleh perusahaan lithium.

Kesamaan kinerja: Kuartal keempat menjadi penentu menang-kalah, margin laba kotor terpecah karena perbedaan sumber daya

Memasuki musim laporan tahunan, Rongjie Co., Ltd., Tianqi Lithium Industry, dan Shengxin Lithium Energy dalam beberapa hari terakhir lebih dulu mengungkap laporan tahunan 2025. Dari performa kinerja, industri lithium secara keseluruhan pada 2025 menampilkan tren “melemah dulu lalu menguat”, dan kuartal keempat menjadi “penentu menang-kalah” bagi kinerja sepanjang tahun.

Rongjie Co., Ltd. pada 2025 membukukan pendapatan usaha sebesar 840 juta yuan, naik 49,71%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 279 juta yuan, naik 29,52%. Jika dilihat per kuartal, kinerja perusahaan pada dasarnya membaik dari kuartal ke kuartal; pada kuartal keempat laba bersih yang dapat diatribusikan mencapai 135 juta yuan, naik 128,81% dibanding kuartal ketiga sebesar 59 juta yuan, dan menyumbang hampir setengah laba bersih sepanjang tahun.

Tianqi Lithium Industry justru berbalik dari kondisi sulit, membukukan pendapatan usaha 10.346 juta yuan pada 2025 dan laba bersih yang dapat diatribusikan 463 juta yuan; dibanding kerugian pada 2024 sebesar 7.905 juta yuan, perusahaan berhasil beralih dari rugi ke laba. Di sisi lain, pada kuartal keempat laba bersih yang dapat diatribusikan mencapai 283 juta yuan, naik secara kuartal-ke-kuartal mendekati 200%, dan tanda-tanda pemulihan kinerja sangat jelas.

Sebaliknya, meskipun Shengxin Lithium Energy masih dalam kondisi rugi pada 2025, nilai kerugiannya lebih menyempit dibanding 2024; serta pendapatan pada kuartal keempat meningkat tajam hingga 1.970 juta yuan, naik 33% secara kuartal-ke-kuartal, menunjukkan kecenderungan pemulihan bisnis yang kuat.

Dalam hal margin laba kotor produk, ketiga perusahaan menunjukkan perbedaan sumber daya yang sangat signifikan—“perusahaan tambang” yang memiliki sumber daya tambang hulu memiliki margin laba kotor yang jelas lebih tinggi daripada perusahaan pengolahan yang hanya mengandalkan bahan baku beli.

Tianqi Lithium Industry, berkat tambang Grinbush spodumene yang dikuasai dengan biaya global lebih rendah, memiliki margin laba kotor produk bijih lithium sebesar 52,88%; Rongjie Co., Ltd. juga diuntungkan oleh tambang milik sendiri, sehingga margin laba kotor untuk konsentrat spodumenenya adalah 53,12%, dengan kenaikan yang signifikan secara tahunan; sementara Shengxin Lithium Energy yang bisnis utamanya pengolahan garam lithium menanggung tekanan biaya yang lebih besar, sehingga margin laba kotor produk lithiumnya sebesar 18,35%, selisihnya jauh dibanding dua perusahaan lainnya.

Terkait volatilitas industri seperti ini, laporan tahunan perusahaan lithium juga menyebutkan, pada 2025 tren harga produk lithium “melemah dulu lalu menguat”: pada semester pertama terjadi penurunan satu arah, dan lithium carbonate grade battery sempat jatuh di bawah 60.000 yuan/ton; pada semester kedua, didorong oleh banyak faktor seperti ledakan permintaan penyimpanan energi dan penyusutan sisi pasokan, harga kemudian memantul dari titik terendah.

Logika “sumber daya adalah yang utama” tidak berubah, sisi permintaan—penyimpanan energi—disebut sebagai fokus

Reporter mencatat bahwa ketiga laporan tahunan tersebut secara bersamaan menempatkan “sumber daya” sebagai fokus, menunjukkan konsensus perusahaan lithium bahwa “yang penting adalah tambang yang ada di tangan”.

Dalam rencana operasional 2026, Tianqi Lithium Industry secara tegas menyatakan: “Menguatkan stabilitas dan keberlanjutan pemanfaatan pengembangan sumber daya lithium hulu, serta semakin memperkuat upaya pengelolaan dan pengendalian terhadap proyek tambang Grinbush spodumene.”

Pada saat yang sama, perusahaan akan “secara proaktif dan tertib mendorong pekerjaan terkait proyek pengambilan dan pengolahan batu lithium spodumene di Ya Jiang Cuo La”, dan ke depan proyek ini akan membentuk “jaminan ganda sumber daya domestik dan luar negeri” bersama tambang Grinbush. Diketahui, Ya Jiang Cuo La berlokasi di area methyl card yang kaya akan sumber daya lithium di dalam negeri.

Shengxin Lithium Energy secara langsung meningkatkan kontrol atas sumber daya melalui operasi modal. Pada 2025, perusahaan menyelesaikan akuisisi terhadap Sichuan Qicheng Mining Co., Ltd., sehingga secara tidak langsung mengendalikan Huirong Mining yang memiliki tambang lithium Muirong. Laporan tahunan menyebutkan, cadangan sumber daya LiO di tambang Muirong sudah terverifikasi sebesar 9,896 juta ton, dengan kadar rata-rata 1,62%; dan ini merupakan salah satu tambang dengan kadar lithium tertinggi di wilayah Sichuan. Kapasitas desain produksi tambang tersebut adalah 3 juta ton/tahun. Selain itu, dengan manfaat ekonomi skala yang ditimbulkan oleh pengembangan skala besar serta kualitas sumber daya yang unggul, diperkirakan biaya produksi tambang Muirong akan tetap berada pada tingkat yang lebih rendah dibanding rata-rata industri.

Rongjie Co., Ltd. juga menguatkan sisi sumber daya. Pada 2025, produksi konsentrat spodumene lithiumnya naik signifikan secara tahunan sebesar 174,83%. Perusahaan menetapkan bahwa rencana operasional 2026 mencakup: “Terus meningkatkan skala produksi sumber daya lithium, dan semakin memperkuat fondasi bagi perkembangan rantai industri”, serta “secara aktif mengoordinasikan urusan ekspansi kapasitas pengolahan tambahan 350.000 ton/tahun di lokasi tambang semula”. Menurut laporan tahunan 2025 perusahaan, ekspansi kapasitas tersebut memperoleh perkembangan pada Desember 2024; Rongda Lithium Industry dan Pemerintah Kota Kangding menandatangani perjanjian, yang menyepakati penambahan kapasitas pengolahan 350.000 ton/tahun di lokasi tambang semula, dan saat ini sedang mempersiapkan pekerjaan terkait.

Untuk target spesifik tahun 2026, ketiga perusahaan semuanya menunjukkan tren ekspansi. Tianqi Lithium Industry: pabrik nomor tiga untuk lithium spodumene chemical grade Grinbush akan menghasilkan produk batch pertama pada Januari 2026, dan berencana menyelesaikan penyesuaian/kenaikan kapasitas produksi dalam tahun yang sama; Shengxin Lithium Energy akan fokus mendorong pelepasan kapasitas proyek garam lithium Shengtuo Indonesia sebesar 60.000 ton, serta bekerja keras untuk pembangunan dan pengembangan tambang lithium Muirong, “segera mewujudkan peningkatan jumlah pasokan sumber daya tambang lithium”; sementara Rongjie Co., Ltd. berencana agar proyek material katodenya mencapai produksi massal pada paruh kedua 2026 dan secara bertahap mendorong proyek material anoda berbahan dasar silikon di Lanzhou.

Menurut analis industri, rebound kuat harga lithium pada paruh kedua 2025, dan ledakan permintaan penyimpanan energi, adalah salah satu faktor pendorong kunci.

Sementara itu, terkait kondisi pasar saat ini, seorang analis industri utama yang tidak bersedia disebutkan namanya mengatakan kepada reporter: “Pada kuartal kedua tahun ini, logika pasar cukup jelas, hubungan antara penyimpanan energi dan harga lithium semakin menguat. Kapasitas penyimpanan energi untuk menahan harga lithium terutama dilihat dari tingkat kesulitan implementasi penetapan harga sesuai urutan. Saat ini, kapasitas penyimpanan energi lebih tinggi daripada saat transaksi pasar di awal tahun. Namun secara mendasar, pada harga lithium yang tinggi, ekonomi penyimpanan energi pasti memburuk; hanya saja pada pasar kuartal kedua, masalah itu bisa ditunda dulu.”

Penilaian ini sejalan dengan prospek industri yang disebut dalam laporan tahunan. Tianqi Lithium Industry mengutip data yang menyebutkan bahwa pada 2025 pengiriman baterai penyimpanan energi global tumbuh 76,2% secara tahunan; penyimpanan energi telah menjadi mesin baru yang mendorong pertumbuhan permintaan lithium. Rongjie Co., Ltd. juga menyatakan bahwa pada 2025 pasar baterai lithium penyimpanan energi mengalami pertumbuhan eksplosif, dan perusahaan-perusahaan Tiongkok mendominasi posisi utama secara global.

Secara keseluruhan, laporan tahunan 2025 dari ketiga perusahaan lithium tersebut menunjukkan bahwa setelah industri mengalami gejolak harga yang sangat tajam, industri lithium kini memasuki era diferensiasi yang digerakkan ganda oleh “sumber daya” dan “permintaan”. Perusahaan yang memiliki keunggulan sumber daya hulu memiliki kemampuan menghadapi risiko dan profitabilitas yang secara signifikan lebih unggul daripada perusahaan murni pengolahan; sementara di sisi terminal, penyimpanan energi sebagai kutub pertumbuhan baru sedang membentuk ulang pola keseimbangan pasokan-permintaan industri.

Seiring terealisasinya rencana ekspansi kapasitas dan pengembangan sumber daya masing-masing perusahaan pada 2026, persaingan industri lithium akan bergeser dari ekspansi kapasitas semata menjadi persaingan dalam penguasaan terhadap sumber daya mineral inti.

（Sumber: Economic Information Daily News）