Membidik Unicorn seperti SpaceX, aturan baru indeks "Inklusi Cepat" Nasdaq berlaku mulai 1 Mei

Pada hari Senin, Nasdaq mengumumkan bahwa indeks Nasdaq Global telah menyetujui revisi terhadap aturan penyusunan indeks Nasdaq 100, termasuk “fast entry”. Revisi tersebut berlaku efektif mulai 1 Mei tahun ini.

(Sumber: situs resmi Nasdaq)

Indeks Nasdaq 100 terdiri dari 100 perusahaan non-finansial yang tercatat di Nasdaq. Indeks ini dilacak oleh ratusan produk investasi global, yang mencakup aset kelolaan dengan nilai lebih dari 600 miliar dolar. Ini juga berarti bahwa para investor dana indeks global berpotensi, setelah perusahaan-perusahaan teknologi dengan valuasi sangat tinggi seperti SpaceX, OpenAI, dan lainnya tercatat, untuk pertama kalinya secara tidak langsung memiliki aset-aset yang sangat populer tersebut.

Sebagai penyesuaian yang paling penting dalam pembaruan kali ini, aturan “fast entry” mengacu pada fakta bahwa bursa akan melakukan penilaian pada hari perdagangan ke-7 setelah saham suatu emiten baru tercatat. Jika nilai pasar perusahaan tersebut dapat mencapai posisi 40 teratas dalam indeks Nasdaq 100, serta memenuhi semua kriteria kelayakan, saham baru akan dimasukkan ke dalam indeks Nasdaq 100 secara cepat pada hari perdagangan ke-15 setelah pencatatan.

Dengan mempertimbangkan bahwa saat ini ambang masuk ke peringkat 40 perusahaan publik global teratas kira-kira berada di 300 miliar dolar, maka SpaceX dengan valuasi lebih dari 1 triliun dolar, OpenAI dengan 7000–8000 miliar dolar, dan Anthropic senilai 3800 miliar dolar jelas merupakan target yang ingin direkrut oleh bursa Nasdaq melalui aturan baru tersebut.

Sebelumnya juga ada kabar bahwa karena aturan “fast entry” yang direncanakan, SpaceX cenderung akan mendaftar (listing) di Nasdaq.

Berdasarkan aturan yang berlaku saat ini, agar perusahaan yang baru terdaftar dapat masuk ke indeks Nasdaq 100, setidaknya harus sudah diperdagangkan selama 3 bulan kalender (tidak termasuk bulan saat IPO), dan indeks ini hanya disesuaikan satu kali setiap tahun pada bulan Desember.

(Sumber: Nasdaq)

Terkait alasan penyesuaian, Cameron Lilja, kepala solusi untuk indeks Nasdaq Global, kepada media mengatakan: “Tidak selalu representatif jika suatu perusahaan berukuran besar, yang mungkin memiliki bobot signifikan dalam indeks, dibiarkan berada di luar cakupan dalam jangka panjang. Kami melihat struktur kepemilikan dan struktur perusahaan berubah; semakin banyak perusahaan memilih untuk tetap swasta dalam jangka panjang sebelum go public, sehingga sebelum memasuki pasar terbuka, mereka sudah berkembang menjadi perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang benar-benar sangat besar.”

Selain aturan “fast entry”, Nasdaq juga memperkenalkan metode baru perhitungan nilai pasar perusahaan dalam penyesuaian aturan tersebut, dengan memasukkan saham yang sudah terdaftar bersama saham yang belum terdaftar dalam kategori ekuitas yang berbeda ke dalam perhitungan nilai pasar. Bursa juga mencabut aturan bahwa setidaknya 10% saham harus beredar (float). Namun, perusahaan dengan persentase saham beredar yang lebih rendah akan memperoleh bobot yang lebih rendah dalam indeks. Jika bobot suatu perusahaan dalam indeks secara berurutan selama dua bulan berada di bawah 10 basis poin (0,1%), perusahaan tersebut akan dikeluarkan, dan digantikan oleh perusahaan berikutnya yang memenuhi syarat dengan nilai pasar yang lebih besar.

Dari sudut pandang bursa, penyesuaian aturan ini juga bermanfaat untuk menarik lebih banyak perusahaan agar melakukan pencatatan. Nasdaq tahun lalu dalam sebuah paper putih mengungkapkan bahwa sejak tahun 2000, jumlah perusahaan yang tercatat di bursa AS telah berkurang satu pertiga.

(Dari: Caixin Finance)