【Topik Strategi Sumber Terbuka Beijing Securities】Penggabungan dan Restrukturisasi Bursa Beijing: Shengye Electric Menyusun Rantai Industri "Dasar Film - Metalisasi - Kapasitor" Terintegrasi No.17

（Sumber: Zhu Haibin, papan ketiga baru）

• Bursa Efek Beijing adalah tujuan utama untuk akuisisi dan restrukturisasi perusahaan menengah-kecil, sudah 50 kali mengumumkan peristiwa penting akuisisi dan restrukturisasi

Dari kebijakan baru “9 ketentuan negara” hingga “6 ketentuan akuisisi”, mulai tahun 2024, pasar akuisisi dan restrukturisasi telah menerima banyak sinyal positif. Integrasi industri dan akuisisi lintas bidang memberikan dorongan baru bagi perkembangan industri. Pada 29 Oktober 2025, Kantor Komite Keuangan Komite Partai Komunis Kota Beijing menetapkan 《Pendapat tentang Memberi Dukungan bagi Akuisisi dan Restrukturisasi untuk Meningkatkan Kualitas Perusahaan Terdaftar》, yang memuat enam poin inti. Khususnya disebutkan untuk memaksimalkan peran tempat perdagangan efek sebagai medan utama akuisisi dan restrukturisasi, mendukung Bursa Efek Beijing dan National Equities Exchange and Quotations Co., Ltd. (Perusahaan terbatas alih transfer saham usaha kecil dan menengah) agar dapat memainkan keunggulan sebagai medan utama layanan bagi perusahaan menengah-kecil yang inovatif, menjadi pilihan pertama untuk transaksi akuisisi dan restrukturisasi bagi perusahaan menengah-kecil, serta secara bertahap membesarkan pengaruhnya. Kami berpendapat, Bursa Efek Beijing yang melayani perusahaan menengah-kecil inovatif dapat segera menangkap peluang akuisisi. Dalam arah tren akuisisi dan restrukturisasi perusahaan di Bursa Efek Beijing, perlu fokus pada: (1) integrasi sumber daya berkualitas dalam satu grup yang sama; (2) akuisisi perluasan di luar rantai industri untuk industri produktivitas baru; (3) akuisisi ekspansi versi “menguatkan rantai dan melengkapi rantai” untuk memperluas peta bisnis. Pada 8 Februari 2026, Bursa Efek Beijing telah terjadi sebanyak 50 kali peristiwa penting akuisisi investasi dan restrukturisasi.

• “Bahan film dasar-kimia metalisasi-film metalisasi-kondensor film tipis”, Shengye Electric membeli Huajia Bahan Baru dari Dongcai Technology

Pada 23 Januari 2026, Shengye Electric mengumumkan bahwa, berdasarkan kebutuhan pengembangan bisnis, untuk lebih lanjut mengintegrasikan sumber daya kunci di hulu industri, meningkatkan tingkat jaminan rantai pasok, mewujudkan pengendalian teknologi penting deposisi uap film metalisasi, dan dengan bahan utama sebagai dasar mempercepat pengembangan produk baru di bidang-bidang canggih di garis depan, perusahaan pada tahap awal berencana membeli 51,0189% saham pada Henan Huajia New Material Technology Co., Ltd. senilai 11.224,16 juta yuan. Setelah transaksi ini, perusahaan akan memperoleh kendali atas Huajia New Material, dan Huajia New Material akan dimasukkan ke dalam cakupan laporan keuangan konsolidasi perusahaan.

Huajia New Material adalah perusahaan teknologi berteknologi tinggi nasional, perusahaan “spesial, inovatif, dan spesialis” level nasional yang berfokus pada “little giant”, perusahaan sains dan teknologi skala menengah-kecil nasional, serta anggota dari China Electronics Components Industry Association. Bisnis utama Huajia New Material adalah penelitian, produksi, dan penjualan film polipropilena metalisasi untuk kapasitor; fondasi teknologinya mendalam, inovasi riset menonjol. Produk menunjukkan performa sangat baik dalam hal keseragaman (konsistensi), keseragaman resistansi spesifik (方阻均匀度), ketahanan tegangan (耐压性), nilai penurunan kapasitansi (容衰值), tingkat kelayakan (合格率), dan sebagainya. Produk ini merupakan salah satu perusahaan perwakilan dalam bidang deposisi uap metalisasi film untuk kapasitor film tipis di Tiongkok. Saat ini memiliki posisi pasar yang kuat di bidang film metalisasi kapasitor untuk energi angin dan pembangkit listrik tenaga surya, penyimpanan energi, dan kendaraan energi baru; merupakan pemasok penting bagi beberapa produsen kapasitor terkemuka seperti Shengye Electric. Film metalisasi adalah bahan komposit yang dibuat dengan memanaskan logam berkadar tinggi dalam lingkungan vakum hingga menjadi keadaan leleh, menguap dan men-diposisi di permukaan film dasar BOPP, kemudian setelah penggulungan, pemotongan, dan pengujian diperoleh bahan yang digunakan untuk memproduksi kapasitor film tipis. Film ini adalah bahan baku inti yang dibutuhkan dalam produksi kapasitor film tipis, dengan porsi sekitar 40-50% dalam biaya kapasitor film tipis; proses dan kualitasnya berpengaruh langsung pada karakteristik kelistrikan dan masa pakai kapasitor film tipis. Dalam beberapa tahun terakhir, kapasitor film tipis berada pada tahap terobosan riset pengembangan dan industrialisasi di banyak bidang canggih. Persyaratan yang lebih tinggi diajukan untuk film material, seperti ketahanan suhu tinggi, ketahanan tegangan tinggi, ketahanan arus besar, ketahanan radiasi, serta kemampuan penipisan hingga ultra-tipis dan konsistensi. Transaksi ini akan lebih lanjut mendorong pengembangan terpadu film satu kesatuan di perusahaan, yang bermanfaat untuk meningkatkan kemampuan pengembangan produk canggih, membangun kualitas produk yang tangguh mulai dari bahan baku inti, dan selanjutnya menambah dorongan untuk pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Selain itu, Huajia New Material memiliki kemampuan menghasilkan laba yang baik, reputasi industri yang sangat baik, dan basis pelanggan yang stabil dalam jangka panjang; transaksi ini akan membantu lebih lanjut meningkatkan kekuatan komprehensif perusahaan yang sudah terdaftar dan tingkat profitabilitas. Di samping itu, dari sudut pandang penataan strategi jangka panjang dan manajemen perusahaan, meningkatkan kapasitas produksi dan tingkat teknologi film metalisasi, menguasai secara mandiri teknologi metalisasi canggih, akan membantu memperkuat kemampuan pengendalian biaya bahan baku perusahaan, meningkatkan daya saing pasar serta tingkat laba, serta menjamin keamanan rantai pasok dan stabilitas operasi produksi dan bisnis.

Setelah transaksi ini selesai, Shengye Electric menjadi pemegang saham pengendali Huajia New Material. Pemegang saham lainnya atas Huajia New Material juga termasuk Sichuan Dongcai Technology Group Co., Ltd. dan manajemen Huajia New Material. Shengye Electric adalah perusahaan manufaktur kapasitor film tipis, sekaligus salah satu perusahaan pengguna di hilir Huajia New Material. Dongcai Technology (601208.SH) bisnis utamanya meliputi bahan film dasar BOPP, dan merupakan salah satu produsen film dasar di hulu Huajia New Material. Melalui transaksi ini, semua pihak berkomitmen untuk membangun kerja sama terpadu rantai industri penuh “bahan film dasar-film metalisasi-kapasitor film tipis”, dengan harapan dapat menghasilkan efek sinergi yang relatif baik.

Pada saat yang sama, Huajia New Material juga menunjukkan capaian yang signifikan dalam pengembangan produk dan tata letak bisnis di bidang-bidang canggih utama seperti transmisi arus searah tegangan sangat tinggi yang fleksibel. Perusahaan sedang menjalankan kerja sama pengembangan mendalam dengan banyak pelanggan perwakilan, dengan harapan secara bertahap mematahkan hambatan teknologi dari pemasok luar negeri dan mewujudkan substitusi produksi dalam negeri. Dalam inovasi teknologi, Huajia New Material sedang fokus pada pengembangan produk film metalisasi metalisasi dua sisi; setelah produksi massal di masa depan, dibandingkan dengan produk saat ini, diharapkan dapat secara signifikan menurunkan biaya dan meningkatkan performa, sehingga mendorong peningkatan pengembangan industri kapasitor film tipis.

Pada tahun 2024, pendapatan Huajia New Material mencapai 2,00 miliar yuan, dengan laba bersih 20,8860 juta yuan.

Komitmen kinerja

Periode komitmen kinerja adalah tahun 2026, tahun 2027, dan tahun 2028. Manajemen Huajia New Material selaku pemegang saham berjanji bahwa laba bersih kumulatif yang dihasilkan perusahaan target selama periode komitmen kinerja tidak kurang dari 6.600,00 juta yuan renminbi; laba bersih perusahaan target yang diaudit pada tahun 2026 tidak kurang dari 2.000,00 juta yuan renminbi; laba bersih yang diaudit pada tahun 2027 tidak kurang dari 2.200,00 juta yuan renminbi; dan laba bersih yang diaudit pada tahun 2028 tidak kurang dari 2.400,00 juta yuan renminbi.

Shengye Electric berpegang pada strategi penggerak roda ganda industri kapasitor film tipis dan industri tata kelola kualitas daya listrik (electrical power quality). Industri kapasitor film tipis menerapkan strategi “integrasi vertikal”; dalam bahan film tipis utama, menyelesaikan penataan industri untuk penarikan film (拉膜) dan metalisasi film (镀膜), sehingga mempertebal hambatan kompetitif industri. Industri tata kelola kualitas daya listrik menerapkan strategi “otak pintar (智慧大脑)”; menggunakan teknologi pengontrol cerdas untuk menyediakan solusi tata kelola kualitas daya listrik, menambah jenis produk, dan menembus bidang tata kelola kualitas daya listrik menengah-tinggi (middle-voltage). Perusahaan menargetkan terobosan utama di pasar kapasitor arus searah tegangan tinggi yang fleksibel, dan produk kualitas daya listrik tegangan menengah.

Tahun 2026 menargetkan pertumbuhan di bidang peralatan rumah tangga, bidang kualitas daya listrik, dan bidang kendaraan energi baru; terobosan dicapai pada kapasitor arus searah tegangan tinggi yang fleksibel dan produk kualitas daya listrik tegangan menengah.

Dari sisi ekspor, fasilitas produksi di Thailand memulai pembangunan tahap kedua; kapasitas produksi dan cakupan bisnis akan diperluas secara bersamaan, dengan menjangkau pasar inti seperti India, Asia Tenggara, Eropa, dan Amerika. Berdasarkan hal tersebut, Thailand akan mewujudkan peningkatan menyeluruh dari basis manufaktur regional menjadi hub inti operasional global perusahaan dan manajemen bisnis.

Pada 23 Januari 2026, Shengye Electric mengumumkan investasi untuk membangun proyek pembangunan basis produksi kapasitor. Nilai investasi proyek: tidak lebih dari 5 miliar yuan (jumlah investasi final mengikuti realisasi investasi dalam pembangunan proyek), dengan periode konstruksi tidak lebih dari 36 bulan.

3

Pengumuman penting

Pengumuman penting: pemegang saham pengendali Kaide Quartz berubah menjadi Jiangfeng Electronic

Pada periode dwimingguan ini (2026.1.26~2026.2.8), pengumuman yang patut diperhatikan terutama mencakup: pemegang saham pengendali Kaide Quartz akan berubah menjadi Jiangfeng Electronic. Harga untuk pemindahan saham pada transaksi ini adalah 38,17 yuan/saham. Total nilai pembayaran untuk pemindahan saham adalah sebesar 59.070,47 juta yuan renminbi; Changhong Energy menerbitkan laporan cepat kinerja, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang ekuitas adalah 2,49 miliar yuan, naik 26,06% tahun ke tahun; Wuxin Sui Zhuang menambah pemegang saham pengendali sebagai pihak pengendali yang bertindak searah (一致行动人); saham perusahaan milik pemegang saham pengendali lama, Yuexin Asset, yang dipegang pada Guoyi Bidding (sebesar 32,409% dari total modal saham) dipindahkan tanpa imbalan ke Guangxin Group.

4

Risiko

Risiko kegagalan akuisisi, risiko integrasi restrukturisasi, risiko kesalahan dalam penghitungan data

Melimpahnya informasi dan analisis yang akurat, hadir di aplikasi Sina Finance