Akankah Sysco Pulih Saat Restoran Dibuka Kembali?

Raksasa layanan makanan Sysco (SYY 1,02%) sahamnya turun hampir 36% sejak awal tahun (dibandingkan penurunan 3,5% untuk S&P 500) karena perusahaan ini menanggung dampak buruk dari pandemi virus corona, bersama begitu banyak perusahaan lainnya. Namun, spesialis pemasok restoran ini berharap ada pemulihan karena restoran dan entitas lain yang dilayaninya di seluruh negeri mulai dibuka kembali.

Banyak restoran masih beroperasi dengan kapasitas yang diturunkan untuk mematuhi pedoman pemerintah terkait operasional mereka di bawah COVID-19, dan konsumen mungkin menghadapi tekanan ekonomi serta turunnya kepercayaan yang membuat mereka mengurangi pengeluaran untuk restoran. Namun, Sysco mengandalkan adanya kenaikan permintaan seiring dibukanya kembali restoran. Perusahaan distribusi makanan ini juga menerapkan strategi untuk memperkuat neraca keuangannya dan membantu mengelola level bisnis yang lebih rendah tersebut untuk sementara. Apakah yang terburuk dari pandemi sudah berakhir bagi perusahaan ini?

Sumber gambar: Sysco.

Saat restoran dibuka kembali, pendapatan Sysco seharusnya diuntungkan

Untuk kuartal ketiga fiskal 2020 (yang berakhir pada 28 Maret 2020), Sysco melaporkan penurunan pendapatan sebesar 6,5% menjadi $13,7 miliar, yang berada di bawah ekspektasi konsensus sebesar $13,9 miliar. Laba juga berada di bawah ekspektasi analis. Tidak mengherankan, bisnis perusahaan layanan makanan itu mengalami penurunan dramatis akibat pandemi, di seluruh lini bisnisnya.

Namun, pendapatan Sysco mulai membaik pada bulan April, dan manajemen melihat perbaikan lebih lanjut pada bulan Mei ketika restoran mulai dibuka kembali di beberapa bagian AS. Seiring lebih banyak bagian ekonomi AS dan restoran dibuka kembali, pendapatan Sysco terus meningkat secara berurutan setiap minggu. Menurut survei mingguan firma riset Baird terhadap para eksekutif restoran, minggu yang berakhir pada 24 Mei menunjukkan perbaikan 31% dibanding akhir Maret dan merupakan minggu keenam di mana penjualan membaik.

Enam puluh dua persen pendapatan Sysco berasal dari sektor restoran, yang merupakan segmen pelanggan terbesarnya. Sementara perusahaan dengan kebutuhan konsumen yang bersifat diskresioner akan mendapat dorongan saat restoran pulih, ia bisa terdampak oleh beberapa restoran yang memiliki volume bisnis lebih rendah. Ada peraturan ketat di banyak wilayah yang membatasi kapasitas dan operasional restoran, yang dapat membuat sebagian restoran tidak rebound secepat yang lain. Sementara itu, 38% pendapatan Sysco lainnya berasal dari pendidikan, ritel, perjalanan & rekreasi, pemerintah, dan kesehatan. Bisnis dari beberapa pelanggan perjalanan dan ritel ini mungkin menurun karena penutupan dan social distancing, tetapi segmen seperti pemerintah dan kesehatan bisa mengimbangi dengan meningkatnya permintaan.

Untuk mengimbangi sebagian penurunan volume dari restoran yang terdampak, Sysco mengalihkan fokusnya ke penawaran inovatif bagi pelanggannya seperti mengemas produk pembersih, wadah takeout, barang-barang kertas, dan alat pelindung diri (APD/PPE) untuk restoran dan institusi lain yang mengalami kesulitan menemukan peralatan yang dibutuhkan.

“Dengan menjaga pelanggan kami tetap punya stok untuk kebutuhan-kebutuhan penting ini, kami membantu memungkinkan bisnis mereka beralih ke layanan takeout dan pengantaran serta membantu menjaga dapur mereka tetap aman dan bersih,” kata VP Urusan Korporat Neil Russell.

Sysco juga membantu ribuan klien restoran dengan membantu mereka mengembangkan platform digital untuk mendorong arus pelanggan dan bisnis. Perusahaan ini menyediakan alat dan solusi untuk membantu klien meningkatkan pengantaran ke rumah, keterlibatan pelanggan, serta kemampuan takeout.

Posisi keuangan Sysco kuat

Perusahaan ini memiliki neraca keuangan yang kuat yang akan memungkinkannya bertahan melewati resesi dan dampak lebih lanjut apa pun dari potensi gelombang kedua COVID-19. CEO Kevin Hourican mengatakan dalam panggilan pendapatan kuartal ketiga, “Kami telah membangun lebih dari $6 miliar kas dan likuiditas yang tersedia yang memungkinkan tidak hanya fleksibilitas keuangan dan ketahanan selama krisis ini, tetapi juga memungkinkan kami memanfaatkan peluang kompetitif yang belum pernah terjadi sebelumnya.”

Sysco telah memangkas $500 juta dari biaya pada kuartal keempat. Selain menurunkan biaya tenaga kerja, Sysco mengurangi jarak tempuh dengan mengalihkan rute armadinya, serta melakukan perbaikan teknologi lainnya. Perusahaan ini juga memangkas belanja modal untuk memfokuskan pada proyek-proyek yang paling penting bagi bisnis.

Meskipun masih ada ketidakpastian terkait pemulihan untuk restoran dan kondisi ekonomi secara keseluruhan, Sysco tampaknya cukup siap untuk menghadapi volatilitas tersebut. Pendapatannya juga seharusnya mendapat dorongan karena pendapatan restoran membaik dari level terendah belakangan ini. Investor yang mencari bisnis yang stabil dalam jangka panjang sebaiknya mempertimbangkan untuk menambah saham Sysco, karena perusahaan ini dikelola dengan baik dan laporan keuangannya akan memungkinkannya bertahan melewati resesi.