Saya telah menerima banyak pertanyaan tentang apakah perdagangan futures sesuai dengan prinsip Islam, terutama dari trader Muslim yang menghadapi kekhawatiran keluarga. Izinkan saya jelaskan apa yang sebenarnya dikatakan para ulama tentang ini.

Masalah utama yang sering disebut oleh sebagian besar ulama Islam adalah gharar, yang berarti ketidakpastian berlebihan. Ketika Anda memperdagangkan futures, Anda pada dasarnya membeli dan menjual kontrak untuk aset yang sebenarnya tidak Anda miliki atau tidak ada dalam penguasaan Anda saat itu juga. Ada hadis yang jelas dari Tirmidhi yang mengatakan bahwa Anda tidak boleh menjual apa yang tidak ada pada Anda. Itu sangat mendasar dalam perdagangan Islam.

Kemudian ada masalah riba. Perdagangan futures sering melibatkan leverage dan margin, yang berarti Anda meminjam uang dengan bunga yang melekat atau membayar biaya overnight. Setiap bentuk bunga sangat dilarang dalam Islam, tanpa pengecualian. Itu saja sudah membuat sebagian besar perdagangan futures konvensional bermasalah dari sudut pandang syariah.

Banyak orang tidak menyadari bahwa futures sangat mirip dengan perjudian dari sudut pandang Islam. Ketika Anda murni berspekulasi tentang pergerakan harga tanpa penggunaan aset dasar yang sebenarnya, itu disebut maisir—yang pada dasarnya adalah permainan peluang. Islam melarang struktur transaksi seperti itu.

Ada juga masalah waktu. Dalam kontrak Islam seperti salam atau bay' al-sarf, setidaknya satu pihak harus menyerahkan atau membayar segera. Tetapi dengan futures, pengiriman aset dan pembayaran ditunda, yang melanggar syarat dasar kontrak Islam.

Sekarang, beberapa ulama memang melihat ruang untuk jenis kontrak forward tertentu dalam kondisi yang sangat spesifik. Anda harus memastikan bahwa aset dasar halal dan berwujud, penjual benar-benar memilikinya atau memiliki hak yang sah atasnya, dan kontrak tersebut harus bertujuan sebagai lindung nilai yang nyata untuk kebutuhan bisnis yang sebenarnya—bukan spekulasi. Tanpa leverage, tanpa bunga, tanpa short-selling. Itu lebih mendekati kontrak salam Islam, bukan seperti yang ada di pasar futures konvensional.

Melihat otoritas utama: AAOIFI secara tegas melarang futures konvensional. Institusi tradisional seperti Darul Uloom Deoband umumnya menyatakan haram. Beberapa ekonom Islam modern sedang mengeksplorasi derivatif yang sesuai syariah, tetapi mereka tidak mendukung futures konvensional seperti yang ada saat ini.

Jadi, inti dari apakah trading instrumen haram harus menjadi pilihan Anda: konsensus sebagian besar ulama adalah bahwa trading haram dalam Islam terkait futures konvensional. Spekulasi, bunga, penjualan aset yang tidak Anda miliki—semuanya menumpuk. Hanya kontrak forward tertentu yang tidak berspekulasi yang mungkin lolos, dan itu harus memenuhi syarat ketat yang sebagian besar trader ritel sebenarnya tidak gunakan.

Jika Anda ingin tetap patuh syariah, ada alternatifnya. Dana investasi syariah, portofolio saham yang sesuai syariah, sukuk, dan investasi berbasis aset nyata semuanya adalah opsi yang sah. Intinya, apakah trading haram dalam Islam tergantung pada strukturnya, tetapi futures konvensional seperti yang dipraktikkan hari ini? Sebagian besar ulama sepakat bahwa itu jelas tidak diperbolehkan.