Dua Tahun Spesialisasi, Keunggulan, dan Inovasi di Papan Khusus Shanghai: Hampir 600 Perusahaan "Masuk Papan" Pengaturan dan Pembiayaan Didukung Secara Bersamaan

Baru-baru ini, di acara peluncuran dua tahun sejak pembukaan papan khusus dan uji coba hak langganan di Shanghai serta kegiatan ekosistem pengembangan perusahaan kecil dan menengah yang berfokus pada keunggulan dan inovasi, ratusan pemimpin perusahaan kecil dan menengah serta perwakilan lembaga keuangan berkumpul bersama, dengan kata kunci “standarisasi” dan “pendanaan” menjadi topik diskusi utama mereka.

Dalam dua tahun terakhir, Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai (selanjutnya disebut “Shanghai Stock Exchange Center”) yang secara khusus membangun dan mengelola Papan Khusus Keunggulan dan Inovasi Shanghai (selanjutnya disebut “papan khusus”) telah melayani hampir 600 perusahaan, di mana sekitar 60% di antaranya adalah perusahaan “raksasa kecil dan menengah” tingkat nasional dan perusahaan tingkat kota Shanghai yang berfokus pada keunggulan dan inovasi. Sebuah ekosistem modal yang mencakup seluruh siklus hidup perusahaan sedang terbentuk dengan cepat.

Mendukung perusahaan “menguatkan kekuatan internal”

Sebagai perusahaan yang berada di tingkat standar papan khusus, Li Ke, ketua CloudZhi System Integration (Shanghai) Co., Ltd. (selanjutnya disebut “CloudZhi”), mengatakan kepada wartawan Shanghai Securities bahwa masuk ke tingkat standar papan khusus menciptakan mekanisme paksaan—pengendalian keuangan internal dan proses manajemen perusahaan harus menyesuaikan dengan standar yang lebih tinggi.

Li Ke menyatakan bahwa masuk ke tingkat standar papan khusus bukan hanya sebuah langkah untuk menghubungkan pasar modal, tetapi juga melalui platform Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai yang mendapatkan dukungan dan sumber daya, kepercayaan publik terhadap perusahaan meningkat secara signifikan. Secara keseluruhan, pemberian kekuatan utama kepada perusahaan adalah transformasi dari “perusahaan berbasis bisnis” menjadi “perusahaan dengan tata kelola yang terstandarisasi,” yang membangun dasar sistematis untuk pengembangan jangka panjang yang stabil.

Proses “sakit” dari standarisasi ini telah membawa peningkatan nyata. Berkat status perusahaan “keunggulan dan inovasi”, CloudZhi memperoleh dukungan keuangan dan batas kredit bank meningkat hingga miliaran yuan.

Diketahui bahwa dalam dua tahun terakhir, Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai menginisiasi “Aliansi Layanan Perusahaan Keunggulan dan Inovasi Shanghai”, yang anggotanya telah bertambah menjadi hampir 30 perusahaan. Dengan memanfaatkan merek “Rantai Bulanan” untuk kegiatan roadshow investasi dan pendanaan, telah diselenggarakan 37 acara, melayani hampir 400 perusahaan, dan menginisiasi investasi sebesar lebih dari 1,2 miliar yuan. Dalam hal konektivitas, papan khusus telah menjalin kerja sama mendalam dengan tiga bursa utama di Shanghai, Shenzhen, dan Beijing, serta memanfaatkan “jalur hijau” untuk proses pendaftaran, sehingga sejumlah perusahaan percontohan telah berhasil terdaftar di New Third Board.

Manajer umum Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai, Zhang Jun, menyatakan bahwa di titik awal dua tahun ini, pusat akan fokus pada “pengembangan standar yang lebih dalam, pemberdayaan keuangan yang lebih dalam, dan kolaborasi industri yang lebih dalam,” untuk menjadikan papan khusus sebagai “stasiun pasokan” pendanaan swasta perusahaan, “pengakselerator” inovasi, dan “pelabuhan pembinaan” untuk listing ke papan utama.

Selain itu, pusat juga meluncurkan mekanisme “daftar putih” untuk lembaga mitra. Mekanisme ini bertujuan membangun standar masuk dan layanan yang seragam, serta membentuk manajemen siklus lengkap dari diagnosis kebutuhan hingga pelaksanaan dan pemantauan. Melalui seleksi produk layanan eksternal yang berbeda dan pengumuman informasi lembaga mitra, mekanisme ini menciptakan kotak alat layanan perusahaan yang transparan dan dapat diandalkan, memberikan lebih banyak pilihan alat dan sumber daya dalam pengembangan pasar dan layanan perusahaan, serta meningkatkan efektivitas penghubungan proyek dan keberhasilan layanan.

Menghubungkan hak langganan “pemberian kredit terlebih dahulu, pendanaan kemudian”

“Papan khusus dan bisnis hak langganan saling memberdayakan; banyak perusahaan keunggulan dan inovasi yang menerbitkan hak langganan.” Perwakilan dari Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai menyatakan. Hak langganan adalah hak opsi yang diberikan kepada lembaga eksternal sesuai perjanjian, untuk membeli sejumlah saham perusahaan di masa depan pada jumlah atau nilai tertentu. Sebagai penerbit, perusahaan dapat memperoleh dana atau dukungan layanan keuangan dengan menyerahkan sebagian keuntungan pertumbuhan di masa depan tanpa mengurangi saham saat ini, membantu melewati tantangan pengembangan.

Honton Artificial Intelligence adalah salah satu perusahaan pertama yang mengikuti uji coba hak langganan. Kepala bagian operasi perusahaan Yu Ruiqiong menjelaskan bahwa sebagai perusahaan teknologi startup, masalah dana adalah tantangan terbesar di tahap awal. “Siklus pendanaan ekuitas tradisional cukup panjang dan sulit mengikuti ritme R&D dan bisnis perusahaan, sementara pinjaman kredit murni sulit memenuhi kebutuhan dana. Melalui platform Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai, perusahaan mencapai kerjasama hak langganan dengan Bank Nanjing,” katanya.

Diketahui bahwa kedua belah pihak menggunakan model gabungan “hak langganan jangka panjang + pembiayaan utang”—Bank Nanjing terlebih dahulu memperoleh hak langganan Honton AI (yang belum dieksekusi secara resmi), kemudian memberikan dukungan dana utang kepada perusahaan dalam bentuk pinjaman tunai. Yu Ruiqiong menyatakan bahwa model ini setara dengan bank memberikan “dukungan jaminan” kepada perusahaan, yang membantu lebih baik menghubungkan modal sosial. Karena kerjasama yang mendalam, saat perusahaan memperoleh pembiayaan utang, tingkat bunga juga bisa mendapatkan diskon tertentu. Saat ini, hak langganan belum dieksekusi secara resmi, tetapi dana utang sudah masuk, secara efektif mengurangi tekanan dana di tahap pengembangan perusahaan. Setelah dieksekusi, kedua pihak akan melakukan distribusi saham sesuai harga yang disepakati, untuk memaksimalkan keuntungan.

Menurut para ahli industri, bisnis hak langganan secara efektif memenuhi kepentingan lembaga keuangan, perusahaan inovasi teknologi, dan lembaga modal ventura, sehingga dapat mencapai kemenangan bersama. Bank komersial sebagai kekuatan utama dan “katalisator” bisnis hak langganan mampu memanfaatkan keunggulan sinergi saham dan utang, serta menjadi pelaku utama dalam kolaborasi pinjaman dan investasi eksternal, serta “pinjaman + investasi langsung eksternal.”

Dalam pengembangan pasar, hingga akhir 2025, platform uji coba hak langganan Pusat Perdagangan Pemegang Saham Shanghai telah menyelesaikan 86 pendaftaran hak langganan, dengan total pembiayaan lebih dari 368 juta yuan. Dengan jumlah peserta dan pendaftaran yang terus meningkat, bisnis platform telah mencapai siklus lengkap dari pendaftaran, perputaran, hingga eksekusi hak, dengan 2 transfer hak langganan dan 1 eksekusi hak yang telah selesai.