Apakah Investasi Berkelanjutan Sudah Mati? Tidak, Ini Telah Menanamkan Akar dalam Investasi Konvensional

Poin-Poin Utama

• Meskipun arus masuk investasi berkelanjutan turun tajam dari puncaknya, masih ada triliunan aset yang diinvestasikan pada aset berkelanjutan.
• Energi terbarukan menjadi sorotan karena permintaan melonjak untuk pusat data dan elektrifikasi.
• Praktik dan tema yang terkait dengan investasi berkelanjutan telah menjadi bagian dari investasi konvensional, membantu investor mengatasi risiko.

Pada 2025, untuk pertama kalinya sejak Morningstar mulai melacak dana yang berfokus pada lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) pada 2018, para investor menarik uang dari strategi-strategi tersebut. Sementara itu, badai inisiatif anti-hijau dan pro-bahan bakar fosil dari pemerintahan Trump dan negara bagian yang dipimpin Partai Republik mendorong institusi untuk meninggalkan kelompok aksi iklim dan menghindari investasi berkelanjutan yang terang-terangan.

Namun, masih banyak tanda kehidupan untuk investasi berkelanjutan. Energi terbarukan telah menjadi arus utama, berkat pemahaman yang lebih luas tentang risiko iklim. Penggunaan faktor ESG telah menjadi hal yang umum dalam investasi konvensional. Fokus pada relevansi finansial sedang memperkuat dana yang secara eksplisit berkelanjutan, dan triliunan dolar aset tetap diinvestasikan secara berkelanjutan. Berikut tampilan lebih dekat pada tren-tren kunci yang mencerminkan minat berkelanjutan pada investasi berbasis ESG.

Investasi Energi Terbarukan Bersinar

Investasi energi hijau menjadi sorotan pada 2025 dan dua bulan pertama 2026, mengalahkan saham minyak. Indeks Energi Terbarukan Amerika Utara Morningstar naik 39,3% sejak awal 2025 hingga 28 Feb. 2026, mengungguli kenaikan pasar yang lebih luas sebesar 18,4% sebagaimana diukur oleh Indeks Pasar AS Morningstar. Kepemilikan terbesar Indeks Energi Terbarukan adalah Darling Ingredients DAR, produsen diesel terbarukan yang telah naik lebih dari 57% pada 2026 sejauh ini, dan GE Vernova GEV, penyedia pembangkit listrik dan energi terbarukan yang telah melonjak 166% selama periode itu.

Lonjakan permintaan pusat data dan elektrifikasi, serta turunnya suku bunga, menjadi penyebab kekuatan saham energi terbarukan. Valuasi tidak terlalu melambung dan ekspektasi telah turun ke dunia nyata, sehingga harga menempatkan pergeseran yang lebih bertahap menuju energi bersih. Ada alasan mengapa Elon Musk ingin membangun pusat data di luar angkasa—energi surya yang tak terbatas bisa memenuhi kebutuhan daya AI.

Lalu ada perang Iran. Harga minyak meroket, dan kemandirian energi—termasuk yang berbasis energi terbarukan dan infrastruktur berkelanjutan—telah menjadi prioritas utama. Setelah Rusia menyerbu Ukraina pada 2022, aktivitas tenaga surya di Eropa berlipat dua. “Hanya dari alasan geopolitik saja, langkah cerdas adalah kemandirian energi—surya, angin, gelombang, panas bumi,” jelas Kristin Hull, pendiri manajer investasi NIA Impact Capital.

Dalam keseluruhan jagat investasi berkelanjutan, hanya 26% dari indeks yang mengungguli padanan non-ESG mereka pada 2025, dibanding 45% pada 2024. Penurunan itu disebabkan oleh konsentrasi mega-cap dan faktor lain, tulis Rob Edwards dan Margaret Stafford dari Morningstar Indexes. Namun, itu adalah fitur dari manajemen aktif, yang bersinar lebih terang ketika pasar mengalami koreksi.

Integrasi ESG Telah Menjadi Hal yang Umum dalam Investasi Konvensional

Mengintegrasikan pertimbangan ESG telah menjadi proses formal. Menurut Principles for Responsible Investment, sebuah kerangka untuk investasi berkelanjutan, kira-kira 88% dari para penandatangan mengidentifikasi dan mengintegrasikan kelas keberlanjutan dan tata kelola yang material secara finansial di seluruh keputusan besar, termasuk alokasi aset. Praktik ini sangat penting bagi investor obligasi, yang prioritas pertamanya adalah menghindari risiko. Integrasi ESG telah “berakar” dalam investasi konvensional, kata Maria Lettini, CEO US SIF, kelompok perdagangan untuk industri investasi berkelanjutan AS.

Di pasar privat, Survei Tahunan PitchBook tentang Investasi Berkelanjutan menemukan bahwa 72% responden mengintegrasikan faktor ESG ke dalam proses evaluasi dan manajemen investasi mereka. Seorang manajer ekuitas swasta yang tidak disebutkan namanya mengatakan bahwa riset ESG membantu mencegah “potensi korupsi di seluruh rantai pasok.”

Riset ekuitas Morningstar mengintegrasikan faktor ESG ke dalam penilaiannya atas

pagar ekonomi

, yang menilai keunggulan kompetitif perusahaan yang tahan lama. Pemikirannya adalah bahwa perusahaan dengan pengelolaan risiko ESG yang baik mungkin memiliki lebih banyak modal—manusia, politik, finansial—untuk menciptakan pagar (moat).

Sementara itu, CFA Institute “mendorong semua profesional investasi untuk mempertimbangkan faktor ESG yang material … apa pun gaya investasi, kelas aset, atau pendekatan investasi.”

Pada intinya, ESG membantu menilai nilai yang tidak tertangkap secara memadai oleh laporan keuangan tradisional. Proporsi nilai perusahaan yang semakin meningkat berasal dari aset tak berwujud, seperti paten dan reputasi merek. Kualitas seperti itu menyumbang 90% nilai pasar S&P 500 pada 2020, naik dari 68% pada 1995, menurut konsultan Ocean Tomo.

Triliunan Dolar Aset Tetap Diinvestasikan dalam Strategi Berkelanjutan

Secara global, aset yang diinvestasikan pada reksa dana dan ETF yang secara eksplisit berkelanjutan, yang dilacak oleh Morningstar, berjumlah $3,9 triliun. Itu konservatif dibanding estimasi Global Sustainable Investment Alliance sebesar $16,7 triliun di seluruh dunia.

Keberlanjutan juga populer di kalangan dana pensiun dan pemilik aset lain di puncak rantai manajemen investasi. Pada 2025, 61% dari 500 pemilik aset dalam Survei Voice of the Asset Owner Morningstar mengatakan bahwa pertimbangan ESG berjalan seiring dengan pemenuhan kewajiban fidusia mereka, naik dari 53% pada 2024.

Ke depan, beberapa 49% investor institusional memperkirakan akan bertumbuh atau mempertahankan pangsa pasar investasi berkelanjutan mereka, menurut survei Morningstar Sustainalytics terhadap investor institusional. Sementara itu, 5.000 institusi yang secara kolektif mengelola $140 triliun aset telah menandatangani PRI. Tentu saja, tidak semuanya adalah investor berkelanjutan, tetapi ini bukan pasar yang mati.

Investor Bertindak Melalui Stewardship

Stewardship berarti memantau investasi Anda untuk menciptakan nilai jangka panjang bagi para klien, termasuk percakapan yang berkelanjutan dengan perusahaan dan pemungutan suara proksi. Topik pemungutan suara semacam itu mencakup keberagaman dewan, risiko iklim, kompensasi eksekutif, dan risiko reputasi bagi perusahaan.

Meski sekitar 95% investor biasanya memberikan suara bersama manajemen selama musim proksi, mereka tetap aktif dalam percakapan dengan perusahaan. Sementara hanya 11% investasi di AS secara resmi dianggap berkelanjutan, sekitar 69% pasar AS, atau sekitar $42,7 triliun, tercakup oleh kebijakan stewardship yang aktif pada 2025, menurut US SIF. “Mereka tidak selalu investor berkelanjutan,” kata Lettini dari US SIF, tetapi “ada banyak percakapan tentang isu-isu yang berkaitan dengan keberlanjutan.”

Stewardship telah menghasilkan perubahan nyata dalam praktik perusahaan. Sekitar 72% perusahaan di S&P 500 mengungkapkan setidaknya satu risiko AI yang material pada 2025, naik dari 12% pada 2023. Banyak hal ini dipicu oleh percakapan dengan pemegang saham seperti Parnassus Investments, yang mendorong perusahaan untuk penggunaan AI yang bertanggung jawab. “Apa yang material bagi kinerja perusahaan adalah material apa pun siapa pun yang menjabat,” kata Marian Macindoe, direktur pengelola, strategi investasi berkelanjutan di Parnassus.

Tautan Terkait

Manajer Aset AS Terus Mendukung Usulan Pemungutan Suara Proksi Terkait Tata Kelola

Pemungutan Suara Proksi: Manajer Aset Meningkatkan Dukungan mereka untuk Manajemen pada 2025

Relevansi Finansial Lebih Penting

Materialitas, atau relevansi finansial, menghubungkan ESG dengan imbal hasil keuangan. Cara perusahaan mengelola risiko ESG memengaruhi nilai perusahaan. Menurut survei US SIF, sekitar 29% responden mengatakan bahwa sebagai respons terhadap reaksi politik, kini mereka “secara eksplisit berfokus pada materialitas finansial yang dapat dibuktikan.”

Tahun lalu, misalnya, Calamos Investment Management memperkuat penilaian materialitas untuk 60 industri dan sub-industri, menurut Beth Williamson, kepala riset ekuitas berkelanjutan perusahaan tersebut. Ambil semikonduktor. Bagi Calamos, penggunaan air menyumbang 35% bobot risiko, karena pabrik fabrikasi chip yang haus dapat menghadapi risiko regulasi dan operasional di tempat-tempat seperti Arizona yang kekurangan air. “Itu analisis risiko operasional yang sederhana,” kata Williamson.

Perhatikan bahwa sesuatu bisa mendadak menjadi material karena perubahan preferensi konsumen, seperti asbes dan opioid. “Masyarakat bersedia menyerap eksternalitas itu, tetapi hanya sampai batas tertentu,” kata Susanna Gibbons, chief investment officer di David S. Kidwell Funds Enterprise di University of Minnesota.

Investasi Berbasis Nilai Telah Menjadi Lebih Canggih

Menurut survei Morgan Stanley 2025, sekitar 16% investor secara global ingin menyelaraskan investasi mereka dengan nilai pribadi mereka, termasuk mendukung nilai-nilai berbasis iman. Kemajuan dalam fintech, data, dan ilmu data membantu. “Portofolio kini dapat direkayasa ulang secara sistematis untuk mencapai hasil yang kompetitif dengan pasar sambil mencerminkan pengecualian, kemiringan, atau prioritas tertentu,” kata John Streur, chief investment officer dari seluruh strategi investasi untuk risiko material di Boston Common Asset Management.

Di masa depan, apa yang membedakan investasi berkelanjutan dan konvensional mungkin hanya durasi. “Saya tidak berpikir investasi berkelanjutan berbeda apa pun dari investasi tradisional,” kata Aniket Shah, kepala global tim strategi keberlanjutan dan transisi di Jefferies Group. “Ini lebih berorientasi jangka panjang. Artinya analisis akan lebih fokus pada seperti apa bisnis pada Tahun ke-10 ke depan hingga seterusnya. Jadi pengalokasi aset yang berinvestasi dalam dana-dana ini seharusnya memiliki horizon yang lebih panjang.”