Produk sampingan minyak dan lemak: Dalam jangka pendek masih dipengaruhi oleh harga energi

Kolom Terhangat

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Kutipan
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Aplikasi Klien

Sumber: Riset dan Penelitian Huachuang Futures

Kelompok minyak nabati: dalam jangka pendek masih didominasi oleh harga energi

Inti Pandangan:

Minyak kedelai: situasi di Timur Tengah tegang, harga energi tetap tinggi, sehingga menjadi penopang sektor minyak nabati. Pabrik penggilingan dalam negeri akan memasuki periode inspeksi dan perbaikan terpusat pada bulan 3-4, berikutnya proyeksi volume penggilingan akan turun, produksi minyak kedelai diperkirakan berkurang, dan kedelai Brasil kemungkinan akan tertunda saat tiba di pelabuhan, sehingga minyak kedelai diperkirakan terus melakukan penurunan stok. Meskipun harga di pasar spot-muka minggu ini relatif stabil, basis harga spot terus menguat, karena persediaan di tingkat hilir masih rendah; permintaan untuk pengadaan sebelum hari libur menjadi penopang yang bersifat kebutuhan. Struktur penawaran-permintaan yang relatif ketat membuat harga minyak kedelai relatif sulit turun dibanding yang lain. Dalam jangka pendek, masih perlu memantau dampak energi terhadap harga minyak kedelai.

Minyak sawit: data dari perusahaan pemeriksa independen ASA dan ITS menunjukkan bahwa pada 25 hari pertama bulan Maret, ekspor minyak sawit Malaysia secara bulanan masing-masing naik 50,6% dan 38,4%. Seiring meningkatnya risiko geopolitik, pembeli India cenderung membeli komoditas yang waktu dan jarak pengangkutannya lebih singkat; oleh karena itu, dalam waktu dekat permintaan ekspor minyak sawit kuat. Namun, stok di daerah produksi dan di kawasan pemasaran tetap tinggi, sehingga harga di papan/kontrak tertekan. Minyak sawit domestik mengalami akumulasi stok di luar musim (anti-musiman), dan kelonggaran pasokan membatasi daya dorong minyak sawit untuk naik. Dalam jangka pendek, masih perlu memantau dampak harga energi terhadap minyak sawit.

Minyak kanola: penyesuaian bea masuk untuk biji rapeseed yang berasal dari Kanada menjadi 14,9%, meningkatkan antusiasme pabrik penggilingan untuk membeli. Dalam waktu dekat, volume penggilingan biji rapeseed impor di pabrik-pabrik penggilingan telah menunjukkan pemulihan. Namun, masuknya biji rapeseed Kanada dalam skala besar ke lini produksi masih membutuhkan waktu; pasokan jangka pendek terbatas, sementara ke depan terdapat ekspektasi pasokan minyak kanola yang lebih longgar. Karena harga energi meningkat, biaya angkut laut naik, basis rapeseed ICE menguat; semuanya turut menaikkan biaya biji rapeseed impor, memberikan penopang tertentu bagi harga minyak kanola. Dalam jangka pendek, masih perhatikan dampak harga energi terhadap minyak kanola.

Bubur kedelai-kakao (豆菜粕): proses pemindahan posisi utama antar bulan sedang berlangsung

Inti Pandangan:

Bubur kedelai (豆粕): survei dari Steelhome (钢联) menunjukkan bahwa, karena harga spot disesuaikan turun mengikuti penurunan di papan, sentimen pembelian pasar melemah minggu ini. Transaksi spot berjalan lesu; rata-rata transaksi harian kurang dari 1 juta ton, terminal melakukan pengisian stok melalui tiga minggu terakhir sehingga persediaan fisik umumnya dapat digunakan hingga paruh kedua bulan April, permintaan bubur kedelai mengalami “overdraw” (tergeser/mendapatkan lebih dulu), dan basis dibanding minggu lalu juga turun sedikit.

Kekuatan pendorong pelemahan di pasar papan pekan ini sebagian besar berasal dari pemindahan posisi utama antar bulan. Sejak akhir Maret, sebagian besar pabrik penggilingan domestik memiliki rencana penghentian operasi untuk inspeksi dan perbaikan; ditambah lagi kemungkinan kedelai Brasil tertunda tiba di pelabuhan, pasokan bubur kedelai (豆粕) diperkirakan berkurang. Setelah itu, stok masih berpotensi menurun, sehingga ruang di bawah harga bubur kedelai terbatas. Pada kuartal II, akan ada kedatangan kedelai Brasil dalam volume besar, sehingga ekspektasi pasokan yang longgar memberi penekanan pada ruang di atas harga bubur kedelai bulan-bulan terdekat (near-month). Untuk sisi kontrak jangka lebih jauh (far-month), karena kenaikan harga energi dan pupuk atau mendorong naiknya biaya penanaman dari hulu, terdapat ekspektasi bahwa pergerakan kontrak bubur kedelai (far-month) akan cenderung menguat.

Bubur kanola (菜粕): minggu ini bubur kanola menghadapi pemindahan posisi antar bulan; kekuatan dana mendorong pelemahan besar pada papan. Kedatangan biji rapeseed Kanada dalam skala besar masih membutuhkan waktu. Saat ini, volume penggilingan biji rapeseed impor terbatas, sehingga pasokan bubur kanola juga terbatas. Seiring selisih harga (spread) antara bubur kedelai-kakao (豆菜粕) terus melebar, keunggulan substitusi bubur kanola sudah mulai terlihat. Stok di pelabuhan mulai berbalik turun; sementara mulai bulan 4, musim puncak budidaya perikanan domestik akan tiba, permintaan bubur kanola diperkirakan membaik, tetapi tidak cukup tenaga untuk mendorong penurunan harga lebih lanjut; harga far-month tetap dipertahankan pada ekspektasi yang cenderung kuat.

 Buka rekening futures di platform kolaborasi Sina: aman, cepat, dan terjamin

Berlimpah informasi, interpretasi yang tepat—semua ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Zhao Siyuan