Langsung dari rapat kinerja｜Manajemen PICC berbicara tentang investasi tahun 2026: memperkuat pengelolaan investasi obligasi aktif, terus fokus pada penempatan saham dividen tinggi OCI

（Sumber gambar: Visiual China）

Berita Lumba-Lumba Biru 27 Maret (Reporter Chen Xiajuan) Pada hari ini, People’s Insurance Company of China (601319.SH) mengadakan konferensi rilis kinerja tahunan untuk tahun 2025.

Berdasarkan data laporan tahunan, pada tahun 2025, seluruh tahun perusahaan China Insurance mencapai pendapatan premi asuransi asli sebesar 7383 miliar yuan, meningkat 6,5% year-on-year. Di antaranya, premi asuransi properti mencapai 5558 miliar yuan, meningkat 3,3%; premi asuransi jiwa mencapai 1822 miliar yuan, meningkat 17,8%. Dalam premi asuransi properti, premi mobil pribadi untuk penggunaan rumah tangga menyumbang 74,7% dari premi asuransi mobil, naik 0,4 poin persentase year-on-year; pangsa premi asuransi non-mobil milik perorangan sebesar 10%, naik 1 poin persentase year-on-year. Dalam premi asuransi jiwa, premi bisnis pembayaran berkala (期交) sebesar 1283 miliar yuan, naik 22,2%; pangsa premi pembayaran berkala sebesar 70,4%, naik 2,5 poin persentase year-on-year; tingkat nilai bisnis produk baru meningkat 2,4 poin persentase year-on-year.

Bagaimana merencanakan pada tahun 2026? Presiden People’s Insurance Company of China, Zhao Peng, menyatakan bahwa grup akan dengan kuat memegang tugas utama pembangunan berkualitas tinggi, berupaya mencapai peningkatan yang efektif dalam kualitas dan pertumbuhan yang wajar dalam kuantitas. Dalam pertumbuhan kuantitas yang wajar, memastikan pertumbuhan pendapatan premi selaras dengan tren pertumbuhan GDP; dalam peningkatan kualitas yang efektif, secara berkelanjutan akan mengoptimalkan struktur bisnis, memperkuat manajemen aset-liabilitas, mendorong penurunan biaya, peningkatan kualitas, dan peningkatan efisiensi, serta memastikan profitabilitas tetap pada level yang relatif baik. Rasio biaya gabungan asuransi properti, tingkat pertumbuhan nilai bisnis bisnis baru asuransi jiwa, dan rasio hasil investasi, serta indikator efektivitas kualitas kunci lainnya akan terus berada pada level terdepan di industri.

Diperkirakan rasio biaya gabungan asuransi mobil listrik kendaraan baru pada 2026 akan membaik lebih lanjut

Pada tahun 2025, People’s Insurance Company of China (PICC) Properti dan Kecelakaan mencapai pendapatan premi asuransi asli sebesar 5557,77 miliar yuan, naik 3,3% year-on-year, dengan pangsa pasar sebesar 31,6% dari pasar asuransi properti China. Perusahaan membukukan laba underwriting sebesar 125,35 miliar yuan, naik 119,4%; rasio biaya gabungan 97,5%, turun 1,3 poin persentase year-on-year.

Di antaranya, pendapatan premi bisnis asuransi mobil menembus 3000 miliar yuan, dan pangsa pasar relatif stabil; pangsa bisnis asuransi non-mobil sebesar 45,0%, naik 0,3 poin persentase year-on-year, serta bisnis asuransi non-mobil perorangan mengalami pertumbuhan yang relatif cepat.

Dalam rapat kinerja, anggota Komite Partai Grup PICC dan penanggung sementara PICC Properti dan Kecelakaan, Zhang Daoming, memperkenalkan bahwa seiring peningkatan penetrasi kendaraan energi baru yang cepat, pada tahun 2025 pangsa jumlah kendaraan energi baru dalam underwriting industri asuransi mobil mencapai 12,75%, yang menghasilkan pengaruh yang sangat penting terhadap profitabilitas asuransi mobil. Ia berpendapat bahwa secara keseluruhan, asuransi mobil kendaraan energi baru menghadapi tiga tantangan besar: pertama, tingkat kejadian klaim kendaraan energi baru lebih tinggi, jauh di atas tingkat kejadian klaim mobil berbahan bakar bensin/diesel; kedua, saluran perbaikan yang bersifat tersosialisasi kurang memadai, sehingga biaya perbaikan kendaraan relatif tinggi; ketiga, porsi kasus cedera pribadi dan standar kompensasi sama-sama menunjukkan tren peningkatan, sehingga pembayaran klaim per kasus naik. Semua ini membuat tekanan pembayaran klaim asuransi mobil kendaraan energi baru tetap berada pada level tinggi.

Meski menghadapi tantangan, People’s Insurance Company of China secara aktif memanfaatkan keunggulan di bidang data, penetapan harga, saluran, biaya, dan aspek lainnya, sehingga telah membangun keunggulan terdepan di bidang asuransi mobil kendaraan energi baru.

Saat ini, beberapa faktor positif telah muncul dalam asuransi mobil kendaraan energi baru: pertama, dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk peningkatan proporsi mobil bekas, perbaikan kebiasaan mengemudi, dan kemajuan teknologi mengemudi berbantu, tingkat kejadian klaim kendaraan energi baru sudah menunjukkan tren penurunan. Kedua, truk yang dipasang sistem pengereman darurat otomatis AEB berdasarkan data memiliki risiko pembayaran klaim 7% lebih rendah dibanding truk yang tidak dipasang, yang terutama tercermin pada penurunan pembayaran klaim per kasus. Ketiga, sistem pengelompokan risiko untuk model-model energi baru di dalam negeri sedang dirancang dan akan dibangun; peluncuran sistem ini pasti akan mendorong perusahaan otomotif untuk lebih memperhatikan keamanan kendaraan serta terus meningkatkan keekonomisan perbaikan, sehingga pada akhirnya menurunkan biaya perbaikan kendaraan, dan memberikan manfaat bagi konsumen asuransi mobil energi baru.

Dari sisi rasio biaya, pada tahun 2026 regulasi akan semakin mengukuhkan pelaksanaan “pembayaran melalui pelaporan yang bersatu” (报行合一), memperkuat tiga mekanisme, menindak praktik yang melanggar aturan, dan menertibkan tatanan pasar; rasio biaya diperkirakan akan tetap membaik secara stabil. Secara keseluruhan, diperkirakan rasio biaya gabungan asuransi mobil kendaraan energi baru pada 2026 akan membaik lebih lanjut, dan tingkat profit akan meningkat lebih lanjut.

Menyinggung dampak “menagih biaya dan menerbitkan polis” pada bisnis asuransi non-mobil terhadap perusahaan, Zhang Daoming menyatakan bahwa sejak implementasi kebijakan, perusahaan telah mencapai efektivitas yang signifikan dalam pengendalian premi yang harus diterima. Rasio premi asuransi non-mobil yang harus diterima turun tajam. Perusahaan asuransi properti dan kecelakaan untuk perusahaan (企财险) serta asuransi tanggung jawab pemberi kerja (雇主责任险) yang lebih dulu melakukan penertiban menunjukkan tren penurunan biaya pasar yang cepat, sehingga memberikan dampak positif terhadap kinerja operasional. Saat ini indikator terkait menunjukkan kondisi yang baik dalam jangka pendek, sementara efek jangka panjang masih akan terus dipantau dan diamati.

Diperkirakan efektivitas “penanganan komprehensif” asuransi non-mobil pada 2026 akan pertama kali tercermin pada rasio biaya gabungan produk-produk seperti asuransi properti dan kecelakaan perusahaan (企财险), asuransi tanggung jawab pemberi kerja (雇主险), dan asuransi keselamatan tanggung jawab kerja (安责险). Rasio biaya gabungan untuk produk-produk tersebut diperkirakan turun lebih dari 2 poin persentase year-on-year. Dengan mengingat faktor pengaruh lainnya berada pada tingkat yang sama dengan tahun sebelumnya, rasio biaya gabungan asuransi non-mobil perusahaan diperkirakan turun year-on-year, sehingga menghasilkan profit underwriting.

Mendorong transformasi investasi alternatif, membangun “titik pertumbuhan” baru untuk memperoleh pendapatan yang stabil

Pada tahun 2025, People’s Insurance Company of China meraih total penghasilan investasi sebesar 923,23 miliar yuan, naik 12,4%, dengan total rasio penghasilan investasi sebesar 5,7%. Hingga akhir tahun 2025, skala aset investasi menembus 1,90 triliun yuan, naik 15,8% dibanding awal tahun; laba investasi bersih sebesar 587 miliar yuan. Rata-rata laba investasi bersih selama tiga tahun terakhir mencapai 4,0%, berada pada level terdepan di antara rekan sejenis.

Menurut Zhao Peng, “Dalam mendukung stabilitas pasar modal, People’s Insurance Company of China melakukan penambahan bersih atas saham A lebih dari 400 miliar yuan, dan porsi ekuitas di pasar sekunder meningkat sebesar 4,3 poin persentase.”

Wakil Presiden PICC, Cai Zhìwei, menjelaskan bahwa pada tahun 2025, skala investasi saham Grup OCI dibanding awal 2025 meningkat 158%, dan porsi dalam aset investasi naik dua poin persentase. Tingkat dividen rata-rata dari saham OCI yang dimiliki mencapai 4,27%.

Pada tahun 2026, ke bidang apa terutama People’s Insurance Company of China berencana menempatkan dana asuransi? Kebijakan spesifik apa yang akan diterapkan di pasar tingkat satu dan tingkat dua? Cai Zhìwei menyatakan bahwa grup akan, berdasarkan karakteristik dana kewajiban asuransi properti dan asuransi jiwa yang berbeda, semakin memperkuat penetapan alokasi yang berbeda antar sub-akun dan manajemen yang lebih presisi. Untuk akun asuransi properti, akan menekankan menjaga stabilitas durasi aset pada dasarnya; untuk akun asuransi jiwa, akan mengendalikan kesenjangan durasi liabilitas yang terlalu panjang. Secara berkelanjutan, akan terus melakukan konfigurasi obligasi pemerintah berdurasi panjang.

“Investasi ekuitas adalah penentu kemenangan untuk menstabilkan dan meningkatkan kinerja investasi. Kami terus memantau alokasi saham OCI berdividen tinggi, sekaligus memusatkan perhatian pada peluang pertumbuhan yang terkandung dalam rencana ‘Rencana Lima Belas’ kelima belas (’十五五’). Kami juga memperkuat riset terhadap sektor dan industri prioritas, merencanakan secara rasional alokasi saham TPL, dan membangun portofolio investasi ekuitas yang berorientasi kinerja jangka panjang yang stabil, memiliki daya saing pasar, serta lebih seimbang,” ujarnya.

Untuk investasi alternatif, perusahaan akan secara berkelanjutan meningkatkan upaya pengembangan dan alokasi produk alternatif inovatif seperti sekuritisasi aset, dengan dana investasi yang telah didirikan oleh grup serta dana ekuitas swasta yang akan segera didirikan sebagai pegangan, dengan fokus pada strategi nasional yang menjadi prioritas dan bidang investasi yang terkait dengan asuransi.

Lingkungan suku bunga rendah juga membawa dampak luas terhadap penempatan dana perusahaan asuransi. Cai Zhìwei menyatakan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, seiring penurunan titik pusat suku bunga, imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun turun dari 2,84% pada akhir 2022 menjadi 1,85% pada akhir 2025. Secara kumulatif dalam tiga tahun terakhir, penurunannya mendekati 100 basis poin (BP), sehingga memberikan tekanan yang besar bagi penempatan dana asuransi khususnya pada aset pendapatan tetap tradisional.

Ia mengungkapkan bahwa ke depan, terutama akan dilakukan dari tiga aspek untuk secara proaktif menghadapi dampak lingkungan suku bunga rendah: pertama, memperkuat manajemen investasi aktif untuk pendapatan tetap, “memahat papan panjang” dan mengoptimalkan secara teliti. Perusahaan akan lebih meningkatkan kemampuan analisis terhadap tren suku bunga menengah-panjang, terus meningkatkan kemampuan operasi berbasis pergeseran periode secara presisi, menangkap puncak suku bunga, menambah porsi konfigurasi obligasi berdurasi panjang, dan sekaligus memperkecil kesenjangan durasi untuk memperoleh imbal hasil kupon yang stabil, sehingga menambah kontribusi pendapatan aset pendapatan tetap;

Kedua, meningkatkan kontribusi saham berdividen tinggi dalam laba investasi bersih. People’s Insurance Company of China akan semakin memperkuat orientasi investasi ekuitas untuk jangka panjang, secara inovatif menetapkan portofolio investasi saham strategis. Perusahaan akan menangkap peluang investasi jangka panjang atas aset berkualitas yang selaras dengan arah strategi nasional. Tingkat pertumbuhan nilai bersih portofolio saham strategis sepanjang tahun melebihi 40%, yang menjadi dasar kuat untuk memperoleh pendapatan investasi yang stabil melalui berbagai siklus;

Ketiga, mendorong transformasi investasi alternatif, membangun “titik pertumbuhan” baru untuk memperoleh pendapatan yang stabil. Fokus pada “menstabilkan piutang”, “memperkuat ekuitas”, dan “mengoptimalkan aset berwujud”. Perusahaan secara proaktif mengeksplorasi peluang investasi aset alternatif yang memiliki imbal hasil kas yang stabil. Dalam investasi alternatif tambahan grup pada 2025, porsi skala proyek inovatif telah mencapai 37%, dan telah diterapkan beberapa proyek investasi pasar pertama yang memiliki pengaruh industri.

Dalam tiga tahun ke depan, People’s Insurance Company of China akan terus mengoptimalkan alokasi aset. Dengan melakukan investasi aset pendapatan tetap secara lebih presisi dan mendetail, perusahaan terus mengoptimalkan alokasi aset ekuitas dan strategi investasi, serta terus mendorong perkembangan bisnis alternatif inovatif seperti sekuritisasi aset dan investasi aset berwujud.