Siapa Musuh Terbesar Bitcoin Saat Ini dan Mengapa?

• Iklan -

Bitcoin telah menghadapi banyak tekanan makro selama bertahun-tahun, tetapi satu kekuatan yang semakin muncul sebagai titik tekanannya yang paling persisten: Bank of Japan.

Analisis terbaru dari Merlijn The Trader menyoroti pola yang mencolok; setiap kali Jepang menaikkan suku bunga, Bitcoin menyerap penarikan turun (drawdown) yang tajam. Dengan keputusan suku bunga lainnya yang akan datang pada 19 Desember, para trader mengawasi dengan saksama untuk melihat apakah pola itu terulang.

Saat ini, Jepang memegang utang AS lebih banyak daripada negara lain mana pun, yang berarti perubahan dalam kebijakan moneternya merembes ke likuiditas global. Ketika Bank of Japan beralih dari sikapnya yang sangat longgar, hal itu memengaruhi biaya pendanaan secara global, mengencangkan jalur-jalur likuiditas, dan menempatkan aset berisiko di bawah tekanan. Bitcoin berulang kali bereaksi terhadap penyesuaian kebijakan ini, dan datanya menjadi semakin sulit untuk diabaikan.

Sumber:

Pola Penderitaan: Bagaimana Bitcoin Merespons Kenaikan BoJ

Perilaku historis menggambarkan gambaran yang jelas. Pada Maret 2024, ketika Jepang menaikkan suku bunga, Bitcoin turun sekitar 23%. Kenaikan berikutnya datang pada Juli 2024, memicu penurunan 30% lainnya. Dan ketika Bank of Japan menaikkan kembali suku bunga kebijakannya pada Januari 2025, Bitcoin turun lagi sebesar 31%. Ini bukan penarikan kecil; semuanya mewakili koreksi terdalam dalam siklus.

Reaksi yang konsisten menunjukkan bahwa yen carry trade memainkan peran besar. Ketika suku bunga Jepang naik, posisi global yang dimanfaatkan menjadi lebih mahal untuk dipertahankan. Investor membongkar eksposur, memulihkan likuiditas, dan mengurangi risiko portofolio. Bitcoin sering menjadi korban kerusakan dalam proses itu, terutama saat likuiditas jangka pendek mengering dari sistem.

                Dua Laporan AS Minggu Ini Bisa Menentukan Apakah Crypto Akan Pompa atau Mundur

Keputusan Berikutnya: 19 Desember Bisa Menggerakkan Langkah Selanjutnya

Dengan kenaikan BoJ berikutnya yang diperkirakan terjadi pada 19 Desember, para trader menjadi semakin berhati-hati. Merlijn mencatat bahwa jika polanya terulang, Bitcoin bisa meninjau kembali wilayah $70,000, sebuah level yang berada jauh di bawah zona dukungan saat ini. Meskipun tidak ada yang dijamin, simetri historis sulit untuk diabaikan. Setiap kenaikan sebelumnya diikuti oleh koreksi yang signifikan, dan pasar sudah menunjukkan tanda-tanda awal keraguan.

Grafik yang menyertai analisanya mencerminkan ketidakpastian ini. Serangkaian penanda vertikal menyelaraskan kenaikan-kenaikan sebelumnya dengan zona koreksi merah tua yang dalam, dan acara yang akan datang ditempatkan dengan latar belakang yang serupa.

Pesannya sederhana: musuh terburuk Bitcoin saat ini mungkin bukan trader jangka pendek, arus ETF, atau bahkan inflasi AS; bisa jadi pergeseran moneter Jepang.

Mengapa Kali Ini Masih Bisa Mengejutkan Trader

Meski ada ancaman tersebut, beberapa analis berpendapat dampaknya bisa jadi lebih ringan jika pasar telah terlebih dahulu memperhitungkan penyesuaian. Konsolidasi Bitcoin baru-baru ini telah mengurangi kelebihan leverage, dan risiko likuiditas kini lebih dipahami. Namun, kebenaran mendasarnya tetap sama: keputusan Bank of Japan memiliki bobot global, dan Bitcoin merasakan dampak itu lebih langsung dari sebelumnya.

Saat pasar mendekati 19 Desember, fokus bergeser ke satu pertanyaan kritis: apakah siklus ini memutus pola atau justru memperkuat kerentanan Bitcoin terhadap penguatan yen yang memperketat. Apa yang terjadi selanjutnya akan membentuk sentimen menuju awal 2026.